金融期权日报：继续持有卖出宽跨式期权组合

金融期权日报 继续持有卖出宽跨式期权组合 今日点评 2021年03月02日,50ETF跌1.75%,收于3.707,300ETF(上交所)跌1.27%,收于5.349,300ETF(深交所)跌1.24%,收于5.329,沪深300指数跌1.28%,收于5349.63。 上证50ETF期权成交量PCR为1.13,上一交易日成交量PCR为1.07；持仓量PCR为0.83,上一交易日持仓量PCR为0.89。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.96,上一交易日成交量PCR为0.91；持仓量PCR为0.87,上一交易日持仓量PCR为0.90。深交所300ETF期权成交量PCR为1.46,上一交易日成交量PCR为1.30；持仓量PCR为0.85,上一交易日持仓量PCR为0.85。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.78,上一交易日成交量PCR为0.75；持仓量PCR为0.68,上一交易日持仓量PCR为0.67。 上证50ETF期权2021年03月平值期权隐含波动率为21.03%,标的20交易日历史波动率为24.10%。上交所300ETF期权2021年03月平值期权隐含波动率为20.59%,标的20交易日历史波动率为27.20%。深交所300ETF期权2021年03月平值期权隐含波动率为21.73%,标的20交易日历史波动率为25.32%。中金所沪深300指数期权2021年03月平值期权隐含波动率为23.13%,标的20交易日历史波动率为25.90%。 昨日股指均突发跳水，全天高开低走，全面收跌。消息面方面，昨日银保监会回应房地产金融化、泡沫化，不良贷款规模扩大以及贷款利率升高等问题，提升市场海外金融风险，市场情绪有所转弱，昨日北上资金净流出67.91亿元。另外香港政府部门表示将不排除继续加征印花税，令港股市场承压，由于A、H股的联动性，A股市场承压下行。节后资金抱团瓦解，资金移仓至风险收益比更占优的股票，比如顺周期的上游资源股票以及估值偏低的房地产板块等。进入3月，两会将陆续召开，政策改革的利好预期以及维稳需求将对股指形成支撑，预计短期内股指将以震荡筑底行情为主。随着年报预报逐渐披露，市场将重点关注业绩表现超预期的个股以及受益于两会政策利好的行业板块。近期期权隐含波动率高位回落,目前处于较高水平,可以继续持有卖出宽跨式期权组合。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年3月3日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-162020-02-072020-02-212020-03-062020-03-202020-04-032020-04-202020-05-072020-05-212020-06-042020-06-182020-07-062020-07-202020-08-032020-08-172020-08-312020-09-142020-09-282020-10-202020-11-032020-11-172020-12-012020-12-152020-12-292021-01-132021-01-272021-02-1050ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5082-12.1778513670.003.200.0024020.006153154100.000.4102-14.381550204321.733.300.0040025.00185412937821.730.3178-16.594696369821.613.400.0077037.50472575677721.610.2263-22.23217861113521.283.500.0160032.231144138947021.280.1450-28.54804543592820.723.600.0359039.1525465711003420.720.0825-36.392411918581420.443.700.0735039.4738967910360920.440.0434-41.8234514919660521.123.800.1350037.7629202112584521.120.0216-46.0024338223856922.033.900.2135030.981055576886722.030.0111-44.7814688322813123.414.000.2998023.83362005664523.410.0060-43.936904212596325.174.100.3978019.14117791678025.170.0037-37.29318558700427.154.200.4901014.194942460427.15认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202103510050.SH1355473151150687.16%111.51%105.63%125544993840979.12%74.75%80.84%202104510050.SH1012721212016.76%119.68%121.31%82622784915.81%95.00%94.56%202106510050.SH72307951765.09%131.63%115.31%15000020841412.93%138.94%148.27%202109510050.SH14923174640.98%117.03%128.10%29244303472.15%103.77%105.15%15439751745347100.00%113.04%107.25%15173151255661100.00%82.76%88.72%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.99800.03340.0001-0.00030.00203.20-0.00200.03340.00010.00000.00000.98880.15210.0003-0.00040.00203.30-0.01120.15210.0003-0.00010.00000.95650.47600.0009-0.00060.00203.40-0.04350.47600.0009-0.0004-0.00010.87631.05450.0019-0.00110.00193.50-0.12371.05450.0019-0.0008-0.00030.73171.70120.0031-0.00160.00163.60-0.26831.70120.0031-0.0013-0.00060.53732.05010.0037-0.00180.00123.70-0.46272.05010.0037-0.0015-0.00110.33851.88800.0034-0.00160.00083.80-0.66151.88800.0034-0.0014-0.00160.18051.35660.0024-0.00120.00043.90-0.81951.35660.0024-0.0009-0.00200.08110.77500.0014-0.00070.00024.00-0.91890.77500.0014-0.0004-0.00230.03070.35810.0006-0.00030.00014.10-0.96930.35810.00060.0000-0.00250.00990.13590.0002-0.00010.00004.20-0.99010.13590.00020.0002-0.0026认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-162020-02-072020-02-212020-03-062020-03-202020-04-032020-04-202020-05-072020-05-212020-06-042020-06-182020-07-062020-07-202020-08-032020-08-172020-08-312020-09-142020-09-282020-10-202020-11-032020-11-172020-12-012020-12-152020-12-292021-01-132021-01-272021-02-1050ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.562020-01-022020-01-162020-02-072020-02-212020-03-062020-03-202020-04-032020-04-202020-05-072020-05-212020-06-042020-06-182020-07-062020-07-202020-08-032020-08-172020-08-312020-09-142020-09-282020-10-202020-11-032020-11-172020-12-012020-12-152020-12-292021-01-132021-01-272021-02-10300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.004.600.000000.00000.000.6228-13.26169210290.004.700.0057021.288800191820.000.5289-14.42281212480.004.800.0087012.9918671254950.000.4341-16.20899727190.004.900.0149023.1433916447720.000.3425-18.5550394138960.005.000.0244019.61122814995970.000.1517-29.472132075374716.515.250.0839028.6831770010765716.510.0484-41.0534