金融期权日报 可以执行卖出宽跨式组合策略 今日点评 2021年08月30日,50ETF跌0.32%,收于3.149,300ETF(上交所)跌0.37%,收于4.881,300ETF(深交所)跌0.49%,收于4.865,沪深300指数跌0.29%,收于4813.27。 上证50ETF期权成交量PCR为0.98,上一交易日成交量PCR为0.99；持仓量PCR为0.60,上一交易日持仓量PCR为0.65。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.19,上一交易日成交量PCR为1.17；持仓量PCR为1.00,上一交易日持仓量PCR为1.04。深交所300ETF期权成交量PCR为1.10,上一交易日成交量PCR为0.87；持仓量PCR为0.77,上一交易日持仓量PCR为0.76。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.96,上一交易日成交量PCR为0.87；持仓量PCR为0.71,上一交易日持仓量PCR为0.72。 上证50ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为19.24%,标的20交易日历史波动率为20.06%。上交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.19%,标的20交易日历史波动率为16.73%。深交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.76%,标的20交易日历史波动率为16.10%。中金所沪深300指数期权2021年09月平值期权隐含波动率为19.38%,标的20交易日历史波动率为17.45%。 昨日,股指延续震荡整理。由于经济数据不及预期，信贷缩量，市场信心不足，浮盈落袋为安的意愿较强。市场资金在板块间轮动，难以形成持续性向上合力。不过与此同时股指下方有支撑,政策面释放稳增长信号提升市场对于流动性边际向好的预期。海外变异病毒使得疫情形势再度严峻，对海外产能供应的恢复造成消极影响，这使得中国出口短期内仍将保持较强竞争力。总体而言,股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以执行卖出宽跨式组合策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年8月31日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-1150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.002.800.000000.00000.000.2980-3.56127810500.002.850.003502.9411501345240.000.2526-3.33333668950.002.900.006308.6229487796830.000.2050-5.369883737714.602.950.009705.43519957172114.600.1640-4.76796484481318.103.000.0168011.2614805417420318.100.0890-6.5125895011834218.253.100.041307.2742050219507518.250.0392-8.2042703327277518.303.200.089806.0229224415743318.300.0156-9.8322657137652219.303.300.166004.40952397941219.300.0059-10.616029420198820.553.400.258002.79334583267620.550.0031-8.821796313085723.153.500.356503.2125902026823.150.0019-13.6452947707025.943.600.455002.205601197825.94认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202109510050.SH1099563108623088.38%98.79%100.33%151822088481680.78%58.28%63.88%202110510050.SH60240659545.10%109.49%76.38%81698502434.44%61.50%57.91%202112510050.SH82452635005.90%77.01%93.52%21782914586612.23%66.96%68.81%202203510050.SH714681460.62%113.99%152.61%36523395102.56%108.18%109.00%12494011223830100.00%97.95%98.81%18542701120435100.00%60.42%65.20%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.00000.00000.00000.00000.00002.800.00000.00000.00000.00000.00000.97430.36040.0005-0.00040.00182.85-0.02570.36040.0005-0.0002-0.00010.94720.64910.0009-0.00050.00182.90-0.05280.64910.0009-0.0004-0.00010.90211.04080.0014-0.00080.00172.95-0.09791.04080.0014-0.0006-0.00020.83521.49430.0020-0.00100.00163.00-0.16481.49430.0020-0.0008-0.00040.63792.25840.0030-0.00140.00133.10-0.36212.25840.0030-0.0012-0.00080.40152.32980.0031-0.00140.00083.20-0.59852.32980.0031-0.0012-0.00130.20241.69860.0023-0.00100.00043.30-0.79761.69860.0023-0.0008-0.00180.08080.90260.0012-0.00050.00023.40-0.91920.90260.0012-0.0003-0.00210.02560.35940.0005-0.00020.00013.50-0.97440.35940.00050.0000-0.00220.00650.10990.0001-0.00010.00003.60-0.99350.10990.00010.0002-0.0024认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-1150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-11300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4560-8.6258025040.004.400.00490-2.007606416650.000.3606-9.6231437270.004.500.009602.1316678805610.000.2711-9.33372568680.004.600.019106.70530711249890.000.1900-10.7648124174598.884.700.0378014.20107239965748.880.1216-10.261108074573013.874.800.0688012.6020193110247613.870.0700-13.0424956411438215.124.900.112305.9423115811959015.120.0357-18.6817764516196515.685.000.181207.991257168380615.680.0065-20.733844813079518.255.250.403006.61388782228018.250.0022-15.3840905030822.495.500.647003.62883659122.490.0014-12.5019762936827.745.750.902403.2735241727