铁矿石周报：需求承压，矿价低位运行

请务必阅读正文后的免责声明1/4www.hlqh.com研究员孙伟涛电话：0769-22112875从业资格号：F0276620投资咨询从业证书号：Z0014688一、主要观点：本周铁矿石期货继续下行探底，带动港口现货价格大幅下跌。当前铁矿石供需维持宽松格局，唐山限产加严以及钢厂利润大幅收缩，国内高炉开工和铁水产量继续下行，港口库存继续攀升。近期黑色系价格轮番下行引发产业负反馈作用，矿价表现更显弱势，在需求承压的情况下，矿价将延续偏弱运行，需要关注成材能否企稳带动矿价出现低位反弹。二、操作建议：单边：反弹做空，550-620区间震荡。期权：买入看跌期权。三、重点关注及风险因素：海外发运、到港情况、钢铁行业政策变化四、基本面分析1、价格/价差上周铁矿石期货弱势下行，带动港口现货大幅回落。其中，高、中品资源跌幅较大，PB、卡粉与低品超特价差明显收窄。图1：期现价格图2：品位价差来源：Mysteel、华联期货2、供应期货研究报告铁矿石周报2021-11-8星期一需求承压，矿价低位运行 研究报告请务必阅读正文后的免责声明2/4www.hlqh.com（10/25-10/31）Mysteel新口径澳洲巴西铁矿石发运总量2396.3万吨，环比增加97.9万吨；全国45港到港总量2448.4万吨，环比减少188.6万吨。上周海外澳巴发运低位回升，但国内到港量高位减少。图3：澳巴19港发运量图4：全国45港到港量来源：Mysteel、华联期货3、需求据最新Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.90%，环比下降4.00%；日均铁水产量204.898万吨，环比减少6.42万吨。国内高炉开工率和铁水产量继续下降，钢厂日耗继续回落，铁矿石钢需消耗仍处低位。图5：高炉开工率图6：铁水产量来源：Mysteel、华联期货4、库存截止11月5日，Mysteel全国45港港口库存统计14703.83万吨，环比增加211.88万吨；Mysteel统计全国样本钢厂进口铁矿石库存总量10856.35万吨，环比增加441.16万吨。港口压港现象继续缓解，入库了量继续增加，港口库存继续攀升；钢厂库存明显增加，主要是日耗减少，库消比明显上升。 研究报告请务必阅读正文后的免责声明3/4www.hlqh.com图7：港口库存图8：钢厂库存来源：Mysteel、华联期货5、技术分析2201合约短线支撑550，上方压力620，供需宽松格局令矿价持续承压。图9：小时图图10：日线图数据来源：博易大师研究员承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 研究报告请务必阅读正文后的免责声明4/4www.hlqh.com邮编：523009咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22110802、22116880传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/