通信行业21Q3基金持仓分析：设备商获机构连续两季度增持，物联网配置比重进一步提升

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20211101-20211105） 推荐（维持） 通信行业21Q3基金持仓分析：设备商获机构连续两季度增持，物联网配置比重进一步提升  公募偏股基金仓位持续创新高，通信行业延续低配状态。截至2021Q3，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为32.8，位列所有申万一级行业第16位，估值水平与2018Q2末相当。基金股票投资市值环比增速下降，基金重仓持股市值三季度环比下降。根据基金2021年三季报披露数据，截止2021年9月30日，基金股票投资市值合计63585.88亿元，环比略增1.1%；基金重仓持股总市值35327.64亿元，环比降低1.67%。公募持股占比提升增速下降，重仓持股比例略降。  电气设备、化工和有色金属等行业仓位比例提升，家电、非银和传媒行业仓位下降。基金2021Q3整体加重了对电气设备、化工和有色金属等行业的配置，同时减少家电、非银和传媒等行业的配置，其中电气设备和化工加仓幅度最大，分别加仓3.86%和3.39%；家电和非银减仓幅度最大，分别减仓2.49%和1.76%。  通信板块配置比例保持稳定，行业仍处于低配状态。从持股总市值绝对值来看，截至2021年三季报，通信行业重仓持股总市值276.25亿元，较半年报下降了10.4亿元。从相对占比来看，通信行业持股市值占基金股票重仓市值为0.78%，相较半年报度0.79%亦有所下滑；在所有申万一级行业中排名第22。2021Q2通信行业的合理配置为1.48%，2021Q2基金对通信行业整体仍处于低配状态，低配幅度扩大主要由于中国电信上市提高行业合理配置比例。  设备商持续两个季度被机构增持，物联网标的配置比重进一步提升，具有车载连接器、光伏储能、海缆等业务的公司开始受机构青睐。随着设备商5G产品出货比重提升，主设备厂商业绩环比改善显著，中兴通讯连续2个季度被机构增持。物联网延续高增长，机构关注度持续提升，2021年Q3基金重仓通信个股前二十中移远通信、华测导航、广和通的持有基金数分别为37、30、14，季报持仓分别增加731、671、152万股，移远通信继续保持在通信重仓前五，华测导航重仓排名第六。由于新能源以及汽车板块机构关注程度较高，通信板块具备车载连接器、光伏储能及海缆业务的公司开始得到机构增持，例如意华股份、润健股份、亨通光电等。  从个股角度看，基金持仓集中于通信设备、运营商、物联网、统一通信等细分板块相关领域公司。2021年三季度，通信行业持股市值前五的公司分别为中兴通讯、中国移动、亿联网络、七一二、移远通信、中国联通；其中亨通光电和中兴通讯的重仓持股提升幅度较大；中天科技和中国联通的重仓持股下降幅度较大。从基金持仓数看，通信行业前五大重仓股持有基金数分别为中兴通讯（99—>139）、中国电信（0—>129）、亿联网络（68—>72）、中国移动（65—>46）、移远通信（23—>37）。2021年三季度通信行业重仓持股总市值CR10为92.56%，相较2021年二季度的94.7%下降，行业配置较上期分散。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为4.00%，沪深300指数涨跌幅为-1.35%，通信板块跑赢沪深300指数5.35个百分点，在所有一级行业中排序3/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为-5.4%，电子板块涨跌幅为10.3%，传媒板块涨跌幅为-14%，计算机板块涨跌幅为-4.7%，创业板涨跌幅为14.7%，沪深300指数涨跌幅为-7.1%，通信板块跑赢沪深300指数1.7个百分点。通信板块跑输创业板指数20.1个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为35.28,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE-TTM为13.06。  推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）、七一二（603712.SH）。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 证券分析师：李娜 邮箱：lina1@hcyjs.com 执业编号：S0360521070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 106 2.64 总市值(亿元) 9,630.73 1.15 流通市值(亿元) 7,897.64 1.24 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.51 10.83 -14.52 相对表现 4.01 15.15 -13.63 相关研究报告 《通信行业周报（20211011-20211015）：物联网上游原材料缺货/涨价出现分化，重点公司三季报/预告逐步披露》 2021-10-17 《通信行业周报（20211018-20211022）：从汽车电子专业化分工趋势看中国供应商如何借势突围》 2021-10-24 《通信行业周报（20211025-20211029）：三季报总结：通信主设备板块增速恢复显著，物联网、IDC和云计算板块延续高增长态势》 2021-10-30 -26%-12%3%17%20/1121/0121/0321/0521/0721/092020-11-09～2021-11-05沪深300通信(申万)华创证券研究所 行业研究 通信2021年11月07日 通信行业周报（20211101-20211105） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 1、公募偏股基金仓位持续创新高，通信行业延续低配状态 ................................... 4 2、设备商持续两个季度被机构增持，物联网标的配置比重进一步提升 ................ 6 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 7 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 8 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 8 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 9 （三）海外市场跟踪 ....................................................................................................... 10 三、行业数据更新 ................................................................................................................... 11 （一）通信网络 ............................................................................................................... 11 （二）通信终端 ............................................................................................................... 11 （三）三大运营商（运营商） ....................................................................................... 12 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 14 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 15 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 15 （二）重要公告 ............................................................................................................... 17 五、风险提示 ........................................................................................................................... 20 通信行业周报（20211101-20211105） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 通信行业近年市盈率TTM（整体法，剔除负值） ................................................ 4 图表 2 基金股票投资市值及环比变动情况 ......................................................................... 4 图表 3 基金重仓持股总市值及环比变动情况 ..................................................................... 4 图表 4 通信行业最近两个季度重仓持股占基金股票投资市值