Q3业绩超预期，车载业务迅速起量

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长信科技Q3业绩超预期，车载业务迅速起量。公司Q3单季度营收达18.28亿元，同比增长-2.81%，环比增长7.47%；归母净利润达3.32亿元，同比增长8.82%，环比增长41.02%；毛利率26.65%，同比-1.94pct，环比-0.17pct。公司逐步摆脱H客户手机订单下滑的负面影响，其盈利水平更高的车载显示以及VR、手表业务实现迅速起量，进一步带动Q3归母净利润实现同比环比增长。我们预计单车车载屏总面积未来十年十倍增长空间。公司布局“3D盖板+触摸屏+Sensor+全贴合+模组”，覆盖全球70%以上整车品牌，Q3汽车定点项目金额进一步提升。我们预计其1H22车载3D曲面屏产能受益于行业需求放量，有望同比提升180%以上。公司消费电子业务态势向好，减薄业务稳中有进，VR/UTG等新增长点持续涌现。随着荣耀出货提升及OVM客户进一步拓展，手机显示模组业务逐步开始恢复；大尺寸PC/平板需求稳步增长；同时小尺寸VR、手表显示模组技术先进布局前瞻，消费电子业务有望稳步回升。减薄业务在海外份额持续提升，且UTG新产品已取得部分手机终端订单，小批量出货，随着良率提升未来效益有望逐步显现。