鹌鹑蛋快速起量，Q3业绩超预期

研报总结：劲仔食品发布2023三季报，实现营收14.93亿元，同比增长47.9%；实现归母净利润1.33亿元，同比增长47.5%。其中，23Q3实现营收5.69亿元，同比增长45.9%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长48.6%。公司大包装战略持续推进，收入延续高增态势。分产品来看，鱼制品增速25%+，主要系大包装产品铺货率提升。鹌鹑蛋新车间投产，产能提升月销突破4000w，预计年内销售额破2亿元；豆干、肉干依旧表现稳健。各渠道月销持续提升，截至9月底，零食专营/电商分别突破2000w/3500w（税后），同比实现高双位数增长。公司毛利率为26.8%，同比和环比均有改善，主要系鳀鱼干上半年基本完成战略库存储备，采购价同比去年回落。预计公司23-25年归母净利分别为1.9/2.4/2.9亿元，同比增长48%/30%/21%，对应PE分别为24x/18x/17x，维持“增持”评级。

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