中達證券行业研究内地房地产CENTRAL WEALTH5-Sep-21内地房地产周度观察强于大市从银行中报看地产信贷现状(维持)专题研究：微信公众号涉房货状占比下降，大型行压降扶占比、中小型银行及农合机构主要减少房地产对公资款占比。与2020年末相比，2021年上半年，39家A股上市银行房地产货款/个人住房货款占比询值分别下择降0.4/0.1pct至23.5%/17.3%。分银行想模未秀：1）大型银行：个人住房资款占比整体降幅最大（平均下降0.8pcl)，带动房地产资款占比下事0.7pcl：2）中型银行：多数银行房范产贷款占比下降，达标银行个人住房资款占比普造提升，3）小型银行及非县域农合机构：多数压降房地产对公费数占比，房地产贷款房地产资款/个人任房贷款茶鸿飞占光均值分别下降0.6/0.1pet，4）县域表合机构：均本献及规定上限，房地产分析师货款/个人房贷款占比均值分别升0.3pct/0.5pct：+852 3958 4629房地产公司贷款不底率小幅提升，个人住房贷款资产质量保持较高。1）公司caihonglfei@.cwghl.com货款：有完登可比载据的23家上市银行2021年中期房地产公司贷款不良率中SFC CE Ref: RPK 909位数约1.48%（2020年：1.31%），税去未小幅上升。房地产公司贷款不良诸葛莲听的提升或与部分信用事件相关，中小型率行不良率二升更快，一定程度上孜了中小型银行房地产对公贷款占比的下降。2）个人住房贷款：有完整可比数分析师据的17家上市银行2021年中期个人供房资款不良率中位载约0.28%（2020+852 3958 4600年：0.29%），不良率小福下降；相或于消资资、经营贷等其他个人资款，个人zhugelianxingcwghl.comSFC CE Ref: BPK 789住房资款不良图更低（21II个人资款整依：0.90%)。故高的资产质量也使部分已达标的银行业机构有感愿维持及小幅提并个人往房贷款的比重：短期内按揭额度及利率或仍存一定压力，房地产公司贷款或将进一步向优质房企倾斜。1）2021年三半年个人住房贷款增速伤快于整体，预计短期内按揭贷款投款伤将存在一定压力：从口报来看，上半年上节银行涉房贷款的占比和不良率已呈现出一定积规变化，随垂各银行逐步达标，快建压降接揭贷款导致的额度靠紧、到率明基提升的状态将有望得到缓解：2）当前信用环境下，中小型损行及表令机构可能链续压降房池产对公贷款规模，部分区域型房企的融资或将有所受限，在相应区域有所布局的优质房企有望获取更究分的发展空间。数据要点！截至9月3日，本周42个主要成市新房点交面积环比上升2%，2021年聚计成交面积同比上升19%截至9月3日，本周13个主要减市可售面积（店存）次比下锋3%：平均去化周期27.6个月，平均还比下降2%截至9月3日，本周15个主要成市二手房交易建而环比上升1%，2021年累计交易面积同比上升7%：投资建议：8月龙头房全整体销售再现同比回落、序全内部分亿加刷，反映了房企经营乐面上的差异。周内，西安扩大任房根购、限供范理，上存首次将“三道红践”全达标纳入一完地块的出让杂件：“房不炒”基调持续延续的大胃景下，稳建型龙头房全有望继染深待优势。经持行业“强于大市”评级， 中達證券CENTRAL WEALTH1.从银行中报看地产信贷现状2020年未，益管机构出台了银行业金融机构房地产觉款集中度管理别度》，提了房地产货款及个人作房资款占比上限，2021年上半年，上市银行涉房贫款古比和不良率变动清况如有？1.1上市银行涉房贷款占比变动情况如何？整体来看，上市银行房地产贷款、个人准房贷款占比购有所下降。2021年上率年，A股上市银行房地产货款占比均任或2020年未下降0.4个百分点，由2020年的23.9%下降至2021年中期的23.5%。在39家上市银行中，房地产贷款占完下降的银行数量达到26家，未达标的银行载量由2029年表的11家下陷至2021年中的9家，杭州银行、瑞丰银行成功达示：上市银行个人在房凭款占比整体亦有所下降，占比均值出2020年末的17.4%下降0.1个百分点至2021年中的17.3%。个人任房贷款占比下降的银行数量之于房地产资款占比下降的银行效量，39家上市银行中30家个人住房督款占比有所下降，天达标银行与2020年大积月，仍为当对未达标的12家。各规模银行2021年上半年步房货款变动不一。分银行规谈未看，除县级农合构外，各型银行的房地产贷款占比约有所下降：除中型银行外，各型银行的个人住房贷款占比均有所下降。大型银行对个人住房贷款的压降最为明显，房地产对公贷武投放变动屋较小：中型、小型银行及农合机构则主要减少了房地产对公货款的投放。图1：2021II上市银行房地产贷款占比整体稳中有降图2：大型银行个人住房贷故占比降幅较大40%上市根行房垃产资农占比均位40%30%30%20%20%10%10%0%2016.1201SA2019A2020A2021110%2616A2017A2018.42019A2020.a20211I大型部行大型银行小理事行和非美表合局小学行和非基总表合机构最端来源：Wind，中达记券研究我邦来露：Wind，中连证券研究请务必阅读正文之后的免责条故部分2/16 中達證券CENTRAL WEALTH大型银行：个人住房资款占比整体降幅最大，带动房地产资款占比下降。2020年太6家大型银行（工农中建交邮储）的房施产贷款占出均低于监管规定的上限，建行、邮储的个人住房资款占比高于监管规定，上题银行的标情况在2021年中期未发失改变。从占比的变动上看，6家银行的个人住房资款占比均出现了不同程院的下降，且降简均报置或大于房地产货款降情，冬管6家大型银行均已达到房池产资款占比要求、其中4家已达到个人贷款占比委求，但大型银行在2021年上半年仍然对个人住房货款投放做出了明的限制，为各规模银行中个人贷款占比降临最大的一格，其中以存地产货放占比较高的建设银行和中国银行为基：2021年上半年，建设银行、中国银行房个人任房资款占比分别数2020年太下降1.0、1.2个百分点，房地产资款占比分别下降1.0、1.3个百分点，由于大型银行涉及范图更广、资会体量大，上送银行个人住房贷积的下降对房地产市场的影南实标段大。中型银行：多数银行房地产贷软占比下降，达标银行个人住房贷款占比普通提升。2020年术及2021年中期，12家中型银行中兴业、招商、北京银行两项占出均求达标，中信报行个人准房贷款占比术达标，从涉导贷款变动的方向上未看，8家中型银行的房地产货款占比有所下降，但并非均如大型房会数由个人住房赁款带动：个人住房货费占比下降的议包含未达标的4家银行及占比相对较高的江苏银行，且多款中型银行个人住房贷款的提升需度高于房地产贷款，即中型银行房地产贷款占比的下降主要系房地产对公贷款占比下降。中资小型银行和非县域农合机构：内部差异最大，多数压降房地产对公资款占比。2020年未，18家银行中8家房地产贷款占比高于监管期定上所，2021年中期统州银行、瑞丰级行成功达标。自于小型银行主要业务方向的差别更大，小型银行涉房货款告比差异最大，如2021年中制宁设银行房地产货款/个人任房资款占比仅为8.83%/4.27%，成器银行对分别为29.44%/22.20%心型银行和非具域农合机构2021上半年房池产资款占比均值较2020年末下降0.6个百分点，个人住房贷款占比均值下降（.1个百分点，主要系18家银行中13家约减少了房地产对公觉款的占比县域农合机构：未触及规定上限，房地产贷款占比、个人住房贷款占比均有所提升。3家已上市县成农合机构的房地产货款占比和个人信房货款占比均择续低于监管规定上限，房滤产贷款集中度政累对上违3家银行近三年来涉房贷故占比提升趋势的作用相对有限，请务必阅读正文之后的免责条故部分3/16 中達證券CENTRALWEALTH表1：1前三档银行房地产货款占比均值有所下降，县成农合机构房地产货款占比有所提升海地产资款占比(pcl)个人住府资教占此(pxl)公司名称2020.42021H2021H款2021H202442021H2021H&2021H2020A变动起出上限2020A变动 超山上床中国建设银行39.9389(1.0)15.134.1(1.0)1.6中国银行39.2378(13)91229.9(1.2)中国农连银行36.I35.410.7)30.829,9(0.935.235.110.213.633.0(0.6)0.5中国工身银行35.9.35.210.2)41.K30.2文速银行28.127.922.121.9(0.3)中资大型银行平均35.735.010.7)30.629,8(0.8)业行34.63460.17.126.625.9(0.6)5.9招育银行33.132.2(0.9)4.125.324.7(0.6)2.7上海瑞东发展银行26.426.218.718.90.226.9.26.f(0.4)20.520.3(0.2)1.3中国力大技行23.$23.510.3)16.416.60.2中国民生银行24.824.140.7313.413.70.4华夏银行21,12890,712.913,91.1平安银行19.219.19.09.000董商银行20.220.50.45.37.007志京教行30.729.810.9)2320.920.7(0.2)26.70.7 25.51.211313.20.9江苏银行26,125.440.6)18.517.8(8.8)中资中型银行平动25.925.8(0.1)16.716.70.134.629.4152)6.925.822.2(3.6)4.7#门银行26.924.9(2.0)2.4[9.518.5(0.8)1.2银行29.828.3(1.5)5.819.618.7(0.9)1.2 重庆银行17.818.10.312.613.01.3西安银行21.420.640.8)13.914.20.3杭州款行24.422.0(2.4)[4.914.3(0.6)24.223.440.8)0.919.418.8(0.3)1.3肉京银行14.214.80.510.810.5(0.3)苏州载行13.718.5D.714.214.90.714.314.210.17.36.9(0.4)训行28.027.540.4)5i5.114.6(0.5)20.420.60.2[6.416.60.2滨行878.30.13,44.30.9青务农对商正报行29.027.H41.3y5.3[3.113.70.619.118.610.5)E8.017.7(0.3)0.2江苏苏州农村商业设有11.811.5(0.4)9.59.60.222.321.8(0.9)223214(1.0)3,0无场平结商业年行12.415.12.711.414.32.9中青小型银行和非县城家合机的平的21.020.314.814.7(0.1)苏本村11.611.214.211.1江苏拿嘉农村商业银行8.79.20.47.78.40.7江苏票事基院村有业设行10.910.90.09.910.1o.110.110.40.39.39.80.5平23.923.510.4)17.417.3(0,1)载洛来源：Wind，中国人民银行，户达证累研究：注：长色标红为本造标请务必阅读正文之后的免贵条故部分4/16 中達證券CENTRAL WEALTH1.2上市银行涉房贷款不良率变动情况如何？整体看，上市银行房地产公司货款不良单表现较为平稳。从有究整可比数提的23家上市银行市报行，2021年中期房地产公司凭款不良率市位款约为1.48%，2020年全年为1.31%，整体较去年末有小幅上升，但与整体的公可资款不良单祖比，房地产行业不良率伤相对更低。2021年上车年，上速23家二市银行公司贷款整体不良平约为1.88%，2020年全年则为1.72%，均明显高于房地产行业公可资款的不良单，从2021年上半年情况希，23家上市银行中多数银行的房地产公司资