积极拥抱信创生态，后疫情时代公司潜力依旧

会畅通讯（300578）积极拥抱信创生态，后疫情时代公司潜力依旧。公司上半年实现营业收入3.33亿元，同比增长19.02%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长1.50%；实现扣非净利润0.41亿元，同比下降2.16%。公司云视频业务已拓展至政府、大型企事业单位、全球互联网巨头等，高粘性的政企客户构筑了公司发展护城河，“头部效应”+“飞轮效应”助推公司长期发展。同时公司上半年海外硬件收入同比增长约113%，实时音视频网络已覆盖南极洲外的全部大洲，其中PSTN语音业务具备在全球将近130个国家和地区提供本地接入，海外业务为公司的发展提供了新增量。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.61、2.15、2.91亿元，对应EPS分别为0.92、1.23、1.67元。当前股价对应PE分别为27、20、15倍，维持“强烈推荐”评级。

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