Nike FY21：大中华区逐步恢复，新5年增长目标提速。Nike披露截至5月31日的2021财年年度和Q4业绩，全年收入445.4亿美元，同增19%，按货币中性增长17%，净利润57.3亿美元，同增126%。全年毛利率44.8%，同增1.4p.p.，经营净利率15.0%，同增7.2 p.p.，比19财年增长300+基点；归母净利率12.9%，同增6.1 p.p.；Q4收入123亿美元，同增96％，净利润15.1亿美元，同比291％，毛利率增加850基点到 45.8%，净利率12.2%，去年同期为-12.5%。公司对大中华区保持高度的重视与信心，也印证了中国运动市场在全球的竞争力与吸引力。我们继续看好一体化龙头供应商申洲国际，受益中国市场高景气发展的国产品牌安踏体育、李宁、特步国际，以及国际品牌核心经销商滔搏、宝胜国际。
