FOF视角：基金月度投资图鉴2021年6月期►销售服务电话：02120321006►请仔细阅读报告结尾处风险提示及免责声明分析师：李真执业证书编号：S0890513110002电话：02120321298邮箱：lizhen@cnhbstock.com分析师：侯黎执业证书编号：S0890520010003邮箱：houli@cnhbstock.com成长股回暖，中小盘赢得关注分析师：王方鸣执业证书编号：S0890520010001邮箱：wangfangming@cnhbstock.com研究助理：石一玮邮箱：shiyiwei@cnhbstock.com撰写日期：2021年6月7日 华宝证券2021年6月基金月度图鉴摘要◼特别篇：ESG基金筛选及主题纯度界定：目前全市场公募ESG产品共20只，截止2020年底，其中高纯度ESG基金仅8只，包括中银健康生活、财通中证100指数增强A、民生加银持续成长A等产品。公募REITS发行：风险收益特征兼具股性和债性，提供了一种可分散组合风险的另类产品。基础设施底层项目的质量和运营情况、经济环境及政策变化、管理人团队经验是影响公募REITS风险与收益的重要因素。此类产品“明星基金经理”的作用可能会淡化。◼基础市场：海外油气股大涨，创业板指表现亮眼。5月收益为正的资产指数包括：标普石油天然气上游股票指数(11.00%)>创业板指（7.04%）>SGE黄金9999（5.82%）>60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率（4.52%）>沪深300（4.06%）>中证500（3.75%）>德国DAX指数（1.88%)>标普500指数(0.55%)>长期纯债指数（0.45%）◼投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益基金：小盘风格5月显著领先，成为收益率最高的基金品类；成长品类收益率略高于价值，但是两者差距较小。港股主题基金：5月恒生指数整体上涨1.49%，医药消费反弹，大部分产品跑赢恒生指数。指数增强基金：2021年5月共有25.58%的300增强基金跑赢指数，超额收益中位数-0.48%；18.42%的500增强基金跑赢指数，超额收益中位数-0.42%。可转债型基金领涨。◼基金经理基金产品风格转变跟踪：2021年5月大盘风格占比仍然最高、风格坚守比例最高；价值成长维度上，价值风格坚守占比有所提升，成长类风格坚守比例最高◼月度高收益率产品与大规模风格产品跟踪：5月高仓位主动权益基金收益率Top10的产品中，小盘成长风格占据多席，电气设备、化工板块配置较多；大规模风格基金近半年风格以大盘成长为主，5月份均录得正收益。◼2021年5月月度权益基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为2.77%，相较于wind偏股混合基金指数超额收益率-1.43%，最大回撤-2.63%，年化波动率13.89%。◼2021年5月月度债券基金组合回顾：债基组合标的当月收益多数超越同类基金均值，以等权重计算，组合收益为2.08%。◼2021年5月月度指数基金组合收益回顾：2021年5月指数基金标的组合收益为4.04%，同期沪深300指数上涨4.06%。◼2021年6月月度组合：详见后文资料来源：华宝证券研究创新部，Wind，截至2021.5.31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示 特别篇：ESG基金筛选及主题纯度界定资料来源：华宝证券基金投研平台，Wind，截至2021.05.31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示◼ESG基金筛选方式：◼关键词筛选（基金名称&标的指数&业绩比较基准）：ESG、持续、一带一路、责任、低碳、光伏、环保、环境、生态、健康生活、绿色、美丽、气候、生态、清洁、新能源、责任、政策性、国开行、农发行、进出口行、国债、持续、治理、生活、优秀企业、央视财经50◼基金投资策略&指数编制方案筛查：对于上述通过“持续、美丽、生活、优秀企业、央视财经50、一带一路”等模糊关键词筛选的基金以及在Wind“ESG投资基金”名录但基金全称不包含上述关键词的基金，结合基金合同中披露的投资策略或指数编制方案进一步明确基金是否为ESG基金，如果是，进一步明确属于ESG的哪一个子范畴。⚫公募泛ESG基金数量及分类类型数量（只）2021Q1规模（亿元）权益1632566.94 QDII权益18.80 G18.80 增强指数基金11.98 ESG11.98 指数基金47607.78 E31552.87 ESG835.30 G25.79 S21.69 SG412.13 主动权益基金1141948.38 E661184.22 EG490.98 ESG11155.02 G27402.83 S489.06 SG226.26 债券1233052.08 债券指数基金（S）1213033.29 中长期纯债基金（E）218.80 总计2865619.03 特别篇：ESG基金筛选及主题纯度界定资料来源：华宝证券基金投研平台，Wind，截至2021.05.31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示◼中证财通ESG100：根据ECPIESG评级方法，从沪深300指数样本股中挑选ESG（环境、社会、公司治理）评级较高的100只公司股票组成样本股，以反映沪深300指数中ECPIESG评级较高公司股票的走势。◼中证可持续发展100指数：中证可持续发展100指数基于可持续发展评估模型，从沪深300指数样本中选取可持续发展评分最高的100家上市公司证券作为指数样本。可持续发展评估：企业目标（包括价值驱动、战略驱动、业务驱动）、企业创新（包括技术创新、模式创新、管理创新）和企业效益（包括经济贡献、社会贡献、环境贡献）三个维度。◼中证国企一带一路指数：以参与一带一路建设的国企上市公司为主要待选样板，从中选取企业盈利质量、成长能力与ESG等三个方面整体得分较高的100只上市公司证券作为指数样本，以反映受益于一带一路主题的国企上市公司证券在沪深市场的整体表现。◼浙商聚潮新思维：绿色创新（新能源、节能技术、清洁技术等）、民生和谐（增加公共产品供给、）；定性：绿色、反馈社会、公司治理等方面◼财通可持续发展主题：可持续风险评估——社会责任、环境友好、公司治理三个方面◼民生加银持续成长：“持续”——公司治理结构、公司绿色发展贡献、公司社会责任报告◼中欧责任投资：责任主题界定——环境保护、公司治理、社会舆情◼金鹰责任投资：责任主题界定——环境效益、公司治理、社会责任证券代码证券简称关键词类型2021Q1规模（亿元）000042.OF财通中证100指数增强AESG增强指数基金1.98 501086.OF华宝MSCI中国A股国际通ESGESG指数基金0.34 515090.OF博时可持续发展100ETF可持续指数基金2.04 007786.OF富国中证国企一带一路ETF联接A一带一路指数基金0.13 007788.OF易方达中证国企一带一路ETF联接A一带一路指数基金0.29 008907.OF汇添富中证国企一带一路ETF联接A一带一路指数基金1.56 515110.OF易方达中证国企一带一路ETF一带一路指数基金10.31 515150.OF富国中证国企一带一路ETF一带一路指数基金14.97 515990.OF汇添富中证国企一带一路ETF一带一路指数基金5.66 166801.OF浙商聚潮新思维——主动权益基金6.65 007548.OF易方达ESG责任投资ESG主动权益基金7.78 008264.OF南方ESG主题AESG主动权益基金13.74 009246.OF大摩ESG量化先行ESG主动权益基金5.18 009630.OF浦银安盛ESG责任投资AESG主动权益基金24.19 010070.OF方正富邦ESG主题投资AESG主动权益基金1.65 011149.OF创金合信ESG责任投资AESG主动权益基金0.12 007731.OF民生加银持续成长A持续主动权益基金6.32 000017.OF财通可持续发展主题可持续主动权益基金5.52 009872.OF中欧责任投资A责任主动权益基金80.95 011155.OF金鹰责任投资A责任主动权益基金2.93 ⚫公募ESG基金共20只 特别篇：ESG基金筛选及主题纯度界定资料来源：华宝证券基金投研平台，Wind，截至2021.05.31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示◼ESG基金主题纯度界定：参考华证ESG对A股上市公司的评级结果，对基金持仓个股的ESG评级进行判定。◼华证ESG评价体系以ESG核心内涵和发展经验为基础，结合国内市场的实际情况，自上而下构建三级指标体系，具体包括一级指标3个、二级指标14个、三级指标26个以及超过130个底层数据指标。在ESG评价过程中，集成传统数据与另类数据，打造AI驱动的大数据引擎，通过按季度定期评价与动态跟踪相结合的方式，系统测算过去10年以上全部A股上市公司的ESG得分水平，并相应地给予“AAA-C”的九档评级，拥有超过20,000,000ESG评价数据。✓高评级：AAA、AA、A✓中评级：BBB、BB、B◼结合基金持仓中ESG中高评级股票持仓占比判定基金的ESG纯度：✓高评级ESG股票仓位>=70%：高纯度✓中高评级ESG股票仓位>=70%：中等纯度证券简称基金经理2021Q1规模（亿元）关键词ESG范畴类型2020年底持仓ESG评级：A-AAA占比%2020年底持仓ESG评级：B-BBB占比%2020年底持仓ESG评级：B-AAA占比2020年底ESG纯度中银健康生活严菲0.47 健康生活E主动权益基金72.20 14.30 86.50 高财通中证100指数增强A朱海东1.98 ESGESG增强指数基金83.96 10.60 94.56 高民生加银持续成长A柳世庆6.32 持续ESG主动权益基金86.55 5.09 91.64 高长盛核心成长A郭堃2.19 ——G主动权益基金71.43 20.07 91.50 高东方核心动力盛泽2.66 ——G主动权益基金79.98 13.78 93.76 高汇添富价值精选A劳杰男209.76 ——G主动权益基金75.78 14.57 90.35 高建信央视财经50叶乐天4.50 央视财经50SG指数基金85.17 7.79 92.96 高招商央视财经50A侯昊6.22 央视财经50SG指数基金85.52 9.02 94.54 高⚫2020年底高ESG纯度的基金 特别篇：公募REITS发行◼2021年5月17日证监会公告准予9只公募REITS产品注册的批复。5月24日至25日，首批9只产品询价。预计6月将有产品份额上市。◼对于基础设施公募REITS，产品管理和运作要求如下：资料来源：华宝证券研究创新部，Wind，截至2021.05.31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示产品要素细则投资方向本次《通知》中有高度明确的政策支持：1、地域方面主要聚焦于京津冀、长江三角等重点区域；2、行业方面主要聚焦重点行业，优先支持基础设施，包括仓储物流、高速公路、生态环保、产业园区等，未包括商业地产和住宅；3、项目方面筛选严格，试点项目应为权属清晰、经营模式和市场化成熟、有稳定现金流、原始权益人及基础设施运营企业信用稳健、内部控制制度健全的优质项目。投资范围80%以上的基金资产持有单一基础设施ABS，其余可投资于利率债、AAA级信用债或货币市场工具。运作方式采取封闭式运作，交易结构以公募基金+ABS的框架运行，公募基金负责REITS产品的管理，不直接持有底层资产，聘请专业机构进行底层资产的运营管理。收益分配基金年度可分配收益中分配给投资者的比例不得低于90%产品发行首发阶段公募REITS发行有三种方式：1、通过向战略投资者定向配售（战略配售），参与主体为基础设施项目原始权益人或同一控制下的关联方，二者合计参与比例不得低于基金发售份额总量的20%；专业机构投资者也可参与战略配售；2、向符合条件的网下投资者询价发售（网下发售），参与主体为符合条件的专业机构