古井贡酒：Q1恢复良好，全年目标稳健

古井贡酒发布2020年年报，2020年实现营收103亿元，相较于正常基数19年Q1，收入利润分别增长11.75%、2.17%。2021年Q1实现营收41亿元，相较于正常基数19年Q1，收入利润分别增长11.75%、2.17%。公司2020年剔除黄鹤楼的影响，公司收入增速5.5%，利润增速-5.4%。拆分量价看，公司全年酒类销量8.7万吨（-3.75%），吨价11万元/吨（+3.3%），其中，年份原浆量下滑4%，价增2.4%，主因疫情影响以及本身百元盒装酒需求收缩趋势，古8及以上产品表现更好、结构进一步提升所致。古井贡酒量增7.6%，价减10.8%，黄鹤楼量减47%，价减10%，黄河楼整体营收下滑53%，主要系其主要经营所在地湖北受疫情负面影响较大，短期承压，拖累公司整体增速，公司也因此顺势递延黄鹤楼业绩承诺，2021/2022年含税收入目标17/20.4亿元。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。