周度报告国投安信期货SDICESSENCEFUTURE2021年04月26日供需转弱，矿价上行空间有限铁矿石周报行情概况：终端需求持续向好，钢材利润走阔显著提振市场做多情绪。周内唐山限产边际放松、高炉开工小幅回调，铁矿需求得到改善，加上操作评级盘面高贴水支撑，矿价持续上行。但在碳中和大背景下，限产压产政策铁矿是大势所趋，限产范围和力度只会逐渐趋向严格，远期铁矿需求易减难增，需求总体仍然承压。供应方面，澳洲关气因素出清，外矿发运基本曹颖首席分析师恢复正常，如果二季度澳巴矿山增产预期不变，远期供应仍然偏空。F3003925Z0012043兰浙中级分析师短期铁矿基本面有所改吾，但在当前国内粗钢减产的主旋律下，中长期F3063308供需仍然偏弱。但考虑到海外复苏的持续支撑，美金现货易涨难跌。预计铁矿盘面短期仍然维持偏强震荡，中期偏空，建议多单持有，注意连010-58747784高止盈并逢高做空。另一方面，印度疫情再次爆发，关注对印粉发运是gtaxinstitute@essence.com.cn否存在较大影响。期现价格一截至4月23日，铁矿石12109合约收盘价1104.5元/吨，环比上期上涨58.5元/吨/5.6%，2109-2105价差周内扩大0.5元至-127.5元/吨。现货方面，截至4月23日，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价185.1美元/吨，环比增加7.35美元/吨/4.1%；截至4月23日，港口最便宜可交割品折盘面价1239.18元/吨，主力合约贴水134.68元/吨/11%。市场供给一一海外发运回调，到港小幅下滑，港存、厂库基本持平。4月23日，港口矿石库存环比增加5万吨至13330万吨：钢厂进口烧结粉矿库存为1786万吨，环比减少2万吨/0.1%;4月12日，钢厂进口矿库存可用天数为32天。发货到港方面，4月16日，澳大利亚发往中国量1351.9方吨，环比增加179.1万吨/15.3%；巴西发货总量713.4万吨，环比增加155.8万吨/27.9%；四大矿山总发货量1732.1万吨，环比增加313.3万吨/22.6%。北方六港到港总量为1124.1万吨，环比减少91.3万吨/7.5%；北方六港预计到货1045.1万吨，环比减少64.7万吨/5.5%。整体需求一一港口成交小幅回升，高炉开工小幅回调。上周，主要港口铁矿石日均成交量为149.1万吨，环比增加3.5万吨/2.3%；日均疏港量环比减少5.6万吨/1.9%至284.4万吨；3月12日，全国、河北、唐山高炉开工率61.46%、47.62%、44.93%，环比分别变化1.38%、1.59%、1.45%。风险提示：印粉发运受到影响、澳巴二季度发运不及预期或限产放松等本报告版权属于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅I2105.DCE收盘价1268.580.006.73%I2109.DCE收盘价1144.584.507.97%I2201.DCE收盘价101353.505.58%SGX结算价：当月178.544.432.54%SGX结算价:2个月176.588.745.21%SGX结算价：6个月159.748.175.39%SGX结算价：10个月145.397.055.10%数据来源：wind图1：铁矿石05-01价差图2：铁矿石09-05价差117051701价差1180511801价差+1210912105价差1200912005价差元1190511901价差1200512001价差/片119091905价差→1180911805价差00L1210512101价差30 -1170911705价差0930 -0605090-120 -100 150 150 180 J51676961171891511718311512数据来源：wind,我的钢铁网，国投安信期货整理数据来源：wind,我的钢铁网，国投安信期货整理图3：要螺矿主力合约比价图4：焦炭、铁矿石主力合约比价2021年2020年2019年●2021年2020年2019年2018年+2017年2018年→2017年95.5 85-4.5 3.5 532.5 31月3月5月7月9月11月2 1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,我的钢铁网，国投安信期货整理数据来源：wind,我的钢铁网，国投安信期货整理本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处 图6：铁矿石主力成交量、持仓量图5：焦煤、铁矿石主力合约价差DCE铁矿石主力连续(右)+←2021年←2020年2019年手●DCE铁矿石主力连续(左)●2018年+2017年手1,000,000- 2,100,0001,000900,000900--1,800,000800,000800-h700,000-1,500,000700信期货600,0001,200,000600 -500,000900,000500400,000600,000400 -300,000300,000300 200,000200 -2020617202092Q202012220213291月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：Wind，我的钢铁网，国投安信期货整理表2：现货行情2021年04月26日周涨跌周涨跌幅近一个月涨跌幅近一年涨跌噪62%普氏指数185.17.254.08%16.01%4.08%PB粉1400.638.462.82%14.15%2.82%纽曼粉1388.4337.842.80%14.03%2.80%麦克粉1377.237.762.82%13.72%2.82%金布巴粉1367.6243.053.25%13.89%3.25%BRBF1432.4238.212.74%16.83%2.74%卡粉1586.8864.204.22%16.36%4.22%罗伊山1377.2638.252.86%14.34%2.86%超特粉1239.1810.850.88%6.83%0.88%卡拉拉精粉1521.4466.664.58%7.12%4.58%混合粉1334.326.232.01%10.10%2.01%杨迪粉1288.522.221.75%6.91%1.75%数据来源：我的钢铁网，wind注：1、62%澳粉远期为Mysteel公布的Dampier/Hedland至青岛港美金交易价格指数，单位为美元/干吨。2、表中各品种均为符合品牌交割标准的粉矿，已折为盘面对应的标准交割品，！单位为元/干吨图7：铁矿石主力（期-现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价2021年-2020年+2021年←2020年2019年%元/吨2018年2017年0.1.6 1.5 -61.4 --91.3121518 21 +1月3月5月7月9月11月0.9 -1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网，wind散据来源：我的钢铁网本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价2021年2020年2019年●2021年2020年2019年元/湿吨2018年→ 2017年元/湿吨2018年2017年1.6 1.6 1.51.5 1.41.4 -1.21.3 1.21.10.9 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价2021年2020年2019年2021年2020年2019年2018年+2017年元/湿吨2018年-2017年元/吨1,500 1.8 -1.71,200 -1.6 -9001.5 -1.4期货6001.3 -3001.201.1 -300 1月3月5月7月611月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网数据来源：wind,我的钢铁网，！国投安信期货整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）+←2021年←2020年2019年Mysteel全国247家钢厂高炉开工率（周）元/吨2018年→ 2017年%Mysteel唐山钢厂高炉开工率（周)9 -100 +-Mysteel河北钢厂高炉检修：高炉开工率（周）890 -80700950 -40 -1月3月5月7月9月11月2018427 20181121201972720203312020124数据来源：我的钢铁网，wind数据来源：mysteel本报告版权属于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 第二部分基本面数据图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周）铁矿石钢厂调查：块矿入炉配比（周）(右)进口矿烧结粉矿总日耗：64家样本钢厂（周）（右）一铁矿石钢厂调查：烧结矿入炉配比（周）（左）●铁矿石钢厂调查：球团入炉配比（周）(右)%77 2,200-6576172,0006075151,8007455141,600-7313501,400 11,200 452016102620171110 201811252019121020201224101,000-2020617202092020201224202132940数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网图17：铁矿石主要港口成交量（日）图18：贸易商港口现货日均成交量（周）●2021年2020年●2019年2021年●2020年●2019年万吨2018年万吨2018年2017年350 210 300 -180 250150200120150901006050300-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）●进口铁矿石港口总库存：贸易矿量：45个港口总计（周）（右）●进口铁矿石港口总库存：日均疏港量：45个港口总计（周）(左）万魂口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周）（左）万吨18,000 6,600330 12016,0006,3003001006,00014,000805,700270.12,000 605,400240- 4010,000 5,100210 208,0004,8002018112120197272020331202012420020181121 2019727 2020331 202012410数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请注明出处 图22：进口矿平均可用天数：64家样本钢厂（周）图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）→2021年→2020年→2019年●2021年2020年2019年●2018年2017年ofe+2018年 →2017年45 72 40-693566-30256320 6015 10 +571月3月5月7月9月5月11月1月3月7月9月11月数据来源：我的钢铁网，国投安信期货整理数据来源：我的钢铁网图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计(周）←2021年2020年→2019年万吨澳洲铁矿石发至中国货量：合计(周)万吨2,100 澳洲铁矿石发货量：合计(周)2,4001,800 2,1001,500 -1,8001,200 -9001,5006001,200300900600-1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）2021年-2020年→2019年2021年2020年2019年万吨万吨800 800 700700 600600500500400400300300 -200200100 -100 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网数据来源：我的钢铁网本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为