2020年年报&2021年1季报点评：大炼化高景气延续，并购外延打造密封产业集群

中密控股（300470）2020年营收9.24亿元，同比增长4.05%；归母净利润2.11亿元，同比减少4.49%，扣非归母净利润1.89亿元，同比减少13.68%。基本每股收益为1.09元。2021Q1实现营收2.30亿元，同比增长30.64%；归母净利润5190.46万元，同比增长75.15%；扣非归母净利润5010.72万元，同比增长77.42%；基本每股收益0.26元。公司订单充足，产能扩张保障未来业绩增速，毛利率水平略有下降，经营性净现金流创历史新高。预计2021-2023年归母净利润分别为3.0（维持原值）/3.7（维持原值）亿/4.9亿。当前市值对应2021-2023年PE为26/21/16X，维持“买入”评级。

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