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2021年一季报点评：出货持续高增，产能加速释放

2021-04-29 于潇民生证券陈翔

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根据研报，公司一季度实现营业收入1.99亿元，同比增长117.9%，归母净利润0.77亿元，同比增长86.9%，扣非后归母净利润0.74亿元，同比增长138.6%。公司是碳碳复合材料热场龙头，受益于光伏需求增长和碳碳材料热场渗透率提升，产能快速扩张，未来出货高增无忧。公司2021Q1综合毛利率62.5%，同比+2.1%，环比-0.1%，盈利能力稳定。公司2021Q1期间费用率16.3%，同比-2.1%，主要为销售规模增长带来的研发费用率摊薄。公司预计2021-2023年归母净利润分别为3.11、4.69、6.26亿元，同比增长84.3%、50.9%、33.4%，维持“推荐”评级。

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