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本报告对新凤鸣(603225)的2021年一季报进行了点评。一季度公司业绩符合市场预期,营收和归母净利分别同比增长113.57%和749.93%。公司长丝-PTA产能稳步投放,一体化布局日趋完善。预计公司2021-2023年EPS分别为1.48/1.91/2.21元,维持目标价22.20元,维持增持评级。