恒逸石化(000703) 的聚酯行业景气回升，盈利能力改善。由于下游需求恢复，裂解价差修复，文莱炼厂盈利能力回升。同时，公司持续丰富高端差异化产品，PTA保持业内领先盈利能力，逸盛新材料600万吨PTA项目2021年逐步投产。炼化板块，公司全力推进文莱炼化二期项目建设，二期投产后文莱炼化能力将达到2200万吨/年，进一步完善公司产业链一体化和规模化优势，优化产品结构，提升竞争力。公司预计2021-2023年EPS分别为1.40/1.56/1.86元，增速为68%、11%、19%。建议关注公司业绩恢复和产业链一体化发展。
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