欧派家居是一家主要从事定制家具生产和销售的公司，产品包括橱柜、衣柜、卫浴、木门等。2020年，公司实现营业收入147.40亿元，同比增长8.91%，归母净利润20.63亿元，同比增长12.13%。单看2020Q4，公司实现营业收入50.08亿元，同比增长25.26%，归母净利润6.12亿元，同比增长32.76%。公司拟向全体股东每10股派现金股利12元（含税），共计7.23亿元。公司采用以经销商专卖店为主，以大宗业务、直营店和出口为辅的复合销售模式。2020年公司直营店实现收入3.99亿元，同比增长14.68%，经销商渠道实现收入111.84亿元，同比增长5.95%，大宗业务实现收入26.82亿元，同比增长24.05%，各渠道均实现正增长，其中大宗业务渠道发展亮眼。公司毛利率为35.01%，同比下滑0.83pcts，净利率同比提升0.4pcts至13.99%，毛利率下滑主要原因系新会计准下运输费用计入营业成本。公司整体期间费用率为18.81%，同比下降2.04pcts，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变化-1.9/-0.42/+0.27pcts至7.78%/11.26%/-0.24%，体现出公司较强的费用管控能力。短期地产竣工回暖下游需求复苏，长期行业集中度不断提升龙头受益。
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