首次覆盖：短期波动不影响扩张节奏，龙头优势持续强化

建设机械(600984) 短期波动不影响扩张节奏，龙头优势持续强化 ——建设机械首次覆盖 建设机械是一家租赁业务为主的公司，其业务主要包括塔式起重机、混凝土泵车等设备的租赁。根据研报，虽然短期租金下滑对盈利能力有一定影响，但规模效应、管理优化、结构升级等因素可以缓解这种影响。中期来看，装配式建筑渗透率空间巨大，龙头份额将持续扩张。公司背靠陕国资，融资成本低，有利于规模扩张。同时，公司上线庞源在线，管理降本增效；2020年启动再制造基地建设，进一步降低设备使用成本，龙头优势持续强化。因此，公司短期波动不影响扩张节奏，预计2021-22年EPS分别为0.84、1.18元，首次覆盖，给予增持评级。