泸州老窖：高档酒表现亮眼，利润增速符合预期

泸州老窖是一家主要从事白酒生产和销售的公司，其主要产品包括国窖1573、特曲等。根据公司发布的业绩快报，2020年公司实现总收入166.53亿元，同比增长5.28%，实现归母净利润60.1亿元，同比增长29.39%。其中，国窖表现亮眼，全年利润增速贴近预告上限，主要系国窖全年表现亮眼，疫情以来公司主动调配任务、连续小幅提价，国窖批价稳步上行、回款任务完成情况较好。十四五期间，公司提出“新百亿”目标，力争规模达到300亿元。公司高端酒市场扩容确定性强，格局稳定性，具有较大的发展潜力。预计国窖有较高的增长弹性，目前国窖占收入比重60%左右，相较茅五的高端酒占比仍有较大提升空间。此外，特曲动销持续增长，老字号过去五年终端价翻番，未来将定位300元价格带，特曲60版作为腰部产品，销售收入已破十亿，后续将作为公司500-600元的大单品助力老窖在次高端市场占据一席之地。预计公司2021年业绩将保持稳定增长。

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。