固收日报：10年期美债收益率续创新高，美元指数创近4个月新高

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 证券研究报告·个股深度报告 证券研究报告·个股报告 华鑫证券·固收日报 证券研究报告·利率债报告 华鑫证券 研究发展部 证券分析师： 池钟辉 执业证书编号：S1050520060001 电话：021-54967801 邮箱：chizh@cfsc.com.cn 证券分析师： 刘浏 执业证书编号：S1050518030001 电话：021-54967585 邮箱：liuliu@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  重点关注 10年期美债收益率续创1年新高，盘中突破1.6%。周一，美债收益率继续上行，3月期美债收益率涨1.1个基点报0.046%，2年期美债收益率涨2个基点报0.169%，3年期美债收益率涨4个基点报0.347%，5年期美债收益率涨5.7个基点报0.86%，10年期美债收益率涨2.9个基点报1.599%，续创一年新高，盘中最高至1.603%。 美元指数创去年11月以来新高，人民币兑美元汇率创12月以来新低。周一美元指数涨0.45%收于92.4074，连涨4天，创2020年11月以来新高。离岸人民币兑美元调贬345个基点，收于6.5516创去年12月以来新低，跌幅0.53%。 美股走势分化，欧洲主要股市大涨。周一，道琼斯指数涨0.97%收于31802.44，盘中创历史新高，纳斯达克跌2.41%收于12609.16点。欧洲三大股市周一上涨，英国富时100指数涨1.34%，法国CAC40涨2.08%，德国DAX指数涨3.31%。 美国1.9万亿美元刺激计划将于周二在众议院进行投票。该方案包括截至9月初的每周300美元的补充联邦失业救济金、向州与地方政府提供3500亿美元援助、以及向大多数美国人直接提供1400美元刺激支票等，上周末已经在参议院投票通过，此次众议院投票通过后将由总统拜登签署成为法案。  市场回顾 利率市场： 3月8日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期100亿元，零投放零回笼。资金面整体维持宽松，回购价格变动不大，利率债收益率窄幅波动，国债期货收涨。 一级发行方面，周一，共有2只利率债新债招标，招标热度较高。农发债增发3、5年期债券，中标利率为3.2187%、3.3665%，全场倍数为3.34、4.08。 现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行1.5BP，5年期国债到期收益率上行0.24BP，10年期国债收益率下行0.53BP。国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行0.03BP，5年期国开债到期收益率上行0.51BP，10年期国开债收益率下行2.5BP。 资金方面，周一货币市场资金价格多数上行，其中，DR001上涨13.4BP，DR007上涨13.1BP，DR014上涨0.8BP。R001上涨13.7BP，R007上涨4.9BP。R007与DR007利差缩小8.1BP。 国债期货方面，周一，国债期货全天低开高走，早盘国债期货小幅低2021年3月9日 固收日报 10年期美债收益率续创新高，美元指数创近4个月新高 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 证券研究报告·固收日报 开后维持弱势震荡，午后震荡上行翻红，全天收涨。10年期主力合约上涨0.15%，5年期主力合约收涨0.08%，2年期主力合约上涨0.02%。 信用市场： 一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行70只，金额675.4亿元，昨日，1只推迟及取消发行债券。 二级市场，3月8日，各信用品种到期收益率涨跌不一，信用利差也涨跌不一。1年期短融信用利差均下行，其中，AAA下行0.17BP，AA+下行2.17BP，AA下行1.17BP。3年期中票信用利差均上行，各等级均上行0.6BP。5年期中票信用利差均上行，各等级均上行0.65BP。1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.19BP，AA+上行3.19BP，AA下行0.81BP。3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA下行1.33BP，AA+上行0.67BP，AA上行2.67BP。5年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA下行1.17BP，AA+下行2.18BP，AA上行0.82BP。 转债市场： 3月8日，中证可转债指数上涨0.82%，成交311亿元，较前一日有所上升。上涨87家，下跌132家。其中涨幅较大的有联泰转债（20.26%）、国城转债（4.35%）、森特转债（4.24%），跌幅较大的有隆20转债（-13.09%）、赣锋转2（-12%）、火炬转债（-10.87%）。  信用重大信息 天津保税区投资控股集团，涉及债项：16津保税MTN001，联合资信关注到，天津保税区投资控股集团子公司天津天保租赁涉及重大诉讼。上述诉讼均系租赁公司在开展融资租赁业务以及经营管理过程中，行使债权人权利产生的，并采取了财产保全措施。  风险提示：国内政策宽松不及预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 证券研究报告·固收日报 图表1 国债当日市场表现 图表2 国开债当日市场表现 1.50 1.59 0.24 0.10 -0.53 2.65402.93533.08983.22043.2404-1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 0.000.501.001.502.002.503.003.501年3年5年7年10年国债当日涨跌（BP）到期收益率（%） 0.03 0.07 0.51 -0.51 -2.50 2.72683.22183.40523.54213.6492-3.00 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00001年3年5年7年10年国开债当日涨跌（BP）到期收益率（%） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 地方债当日市场表现 图表4 进出口行债当日市场表现 1.50 3.74 -1.15 0.88 0.09 2.67343.07243.28193.47943.5725-2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 0.000.501.001.502.002.503.003.504.001年3年5年7年10年地方政府债当日涨跌（BP）到期收益率（%） 0.48 0.16 -1.00 0.38 -0.78 2.71313.27753.43113.55803.7079-1.20 -1.00 -0.80 -0.60 -0.40 -0.20 0.00 0.20 0.40 0.60 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00001年3年5年7年10年进出口债当日涨跌（BP）到期收益率（%） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 5 农发行债当日市场表现 图表6 货币市场资金价格变化（%） -0.06 -3.10 0.50 -1.50 -0.68 2.72643.25093.42853.54293.7121-3.50 -3.00 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00001年3年5年7年10年农发债当日涨跌（BP）到期收益率（%） 2021-03-08期限当日收盘（%）当日涨跌（BP）隔夜1.7513.77天2.054.914天2.305.1隔夜1.7113.47天2.1013.114天2.100.8隔夜4.290.37天-5.23 -8.1 14天19.234.2隔夜1.7013.91周2.1414.52周2.134.81个月2.58-1.4 3个月2.75-1.7 R-DR（BP）SHIBORRDR 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 证券研究报告·固收日报 图表8 1年短融信用利差（BP） 图表9 1年城投债信用利差（BP） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表10 3年中票信用利差（BP） 图表11 3年城投债信用利差（BP） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 7 到期收益率变动情况（%，BP） 类别 期限 AAA AA+ AA AA- 中短融 6个月 2.9558 3.1352 3.5152 - -1.18 -1.18 -1.18 - 1年期 3.0996 3.2983 3.6983 - -0.14 -2.14 -1.14 - 3年期 3.6445 3.9132 4.3932 - 0.67 0.67 0.67 - 5年期 3.8251 4.1547 4.6547 - 1.16 1.16 1.16 - 城投债 6个月 2.9407 3.1123 3.3623 4.9923 -2.02 -0.02 -0.02 -4.02 1年期 3.144 3.3106 3.5006 5.3206 0.22 3.22 -0.78 -3.78 3年期 3.6502 3.8401 4.1051 6.4751 -1.26 0.74 2.74 1.74 5年期 3.8793 4.1791 4.6041 7.2441 -0.66 -1.67 1.33 2.33 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 证券研究报告·固收日报 池钟辉：2018年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：宏观经济与流动性。 刘 浏：2018年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：信用债。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 证券研究报告·固收日报 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、