传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 传媒 2021年02月15日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业点评报告-就地过年催生影史最强大年初一，头部效应仍显著》-2021.2.13 《行业周报-长看短视频产业链，短看游戏、电影超预期机会》-2021.2.7 《行业周报-进一步聚焦春节娱乐和快手上市》-2021.1.31 史上最强春节档或诞生，短视频衍生的机会待挖掘 ——行业周报 方光照（分析师） 余倩莹（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 yuqianying@kysec.cn 证书编号：S0790120040010 ⚫ 就地过年或催生史上最强春节档，驱动电影板块Q1业绩超预期 根据猫眼数据，截至2月15日11:30，春节档累计票房（含服务费）达51.40亿元，最终春节档票房大概率超过2019年春节档的58.3亿元，创造春节档票房新记录。我们认为，就地过年以及人们压抑的观影需求集中释放，成为春节档票房亮眼的主要原因：在就地过年倡议下，一线城市观影需求被点燃，多部电影大年初一到初三出现“一票难求”现象；而经历疫情后民众对有共鸣、有笑点的精神文化产品存在强烈需求，截至大年初三的春节档票房表现再次证明观影意愿恢复良好，观影仍为过年娱乐刚需。单片来看，《唐人街探案3》于大年初一打破国内单部电影单日票房纪录，但口碑与票房之间的正相关关系依然明显，《你好，李焕英》凭借感人的剧情带来的良好口碑（截至2月15日11:30豆瓣评分8.3）从大年初二开始排片率和票房一路走高，2月15日票房已出现反超《唐人街探案3》的趋势，有望逆袭。渠道来看，院线集中度提升的趋势在春节档继续得到验证，疫情使得部分长尾影院退出，头部影院、院线更受益于行业回暖红利。春节档有望驱动电影板块相关公司2021年Q1业绩继续出现大幅修复，顺周期逻辑延续；而从长期维度看，高品质高口碑电影将成为票房增长的越来越重要的驱动力，工业化将成为电影行业长期发展的方向和路径，无论是内容还是渠道，龙头效应或进一步突出，继续建议配置电影板块优质标的，受益公司包括万达电影、上海电影、中国电影、华谊兄弟、光线传媒、北京文化、金逸影视、横店影视。 ⚫ 继续关注短视频赛道竞争加剧衍生的机会 抖音作为2021年央视总台春晚独家互动合作伙伴，2月11日的除夕夜共发出12亿元红包，春晚红包总互动次数达703亿；而快手亦作为多家地方卫视春晚的红包互动合作伙伴，累计发放21亿红包，微信视频号也在加大“推荐”列的内容扶持和推广，我们判断春节期间抖音、快手及视频号三大平台的短视频用户规模和时长将迎来新一波增长。商业化变现角度，抖音信息流广告相对成熟，在直播电商领域追赶迅速；快手上市也有望加快信息流广告和电商业务变现；微信视频号改版增加“推荐”列后也为增加信息流广告打下了基础。我们认为，短视频赛道“三国杀”或成为2021年互联网领域的重要投资主线，建议继续围绕以下几方面挖掘投资机会：（1）短视频平台自身用户增长及商业化加快，与其资本化进度也有一定关联；（2）短视频内容创作从UGC到PUGC/PGC，如各平台短剧/微剧内容的增多；（3）短视频加快广告变现对于平台广告代理商带来的业绩拉动；（4）直播电商GMV增长给合作的Saas服务商、MCN机构及品牌带来的业绩增量。我们重点推荐快手-W，受益标的包括腾讯控股、中文在线、中国有赞、微盟集团。 ⚫ 风险提示：疫情的发展及对线上、线下娱乐时长的影响仍存在不确定性；已定档的游戏或电影最终上线或上映时间仍有可能变动；短视频竞争格局存在不确定性。 -31%-15%0%15%31%46%2020-022020-062020-10传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 一周重点报告：就地过年催生影史最强大年初一，头部效应仍显著 ............................................................................. 4 2、 行业数据综述：《王者荣耀》重回内地iOS游戏畅销榜第一，《翡翠大师》登顶本周内地iOS游戏免费榜，《唐人街探案3》为本周票房冠军 ............................................................................................................................................................. 4 3、 行业新闻综述：抖音春晚红包互动次数超703亿，《唐人街探案3》创中国影史预售总票房纪录 .......................... 12 3.1、 互联网：TikTok的出售计划暂停，抖音春晚红包互动次数超703亿 ............................................................... 12 3.2、 游戏：2021年首批进口游戏审批信息正式公示，Facebook发布《2021手游营销报告》.............................. 13 3.3、 影视：《唐人街探案3》创中国影史预售总票房纪录，艺恩数据发布《2021年一月电影市场盘点》 .......... 13 3.4、 体育：京冀税务部门联手服务冬奥会，涉奥企业减税超7700万元 .................................................................. 14 3.5、 教育：教育部发布多项针对普通高校政策方案.................................................................................................... 14 4、 公告总结：A股传媒板块多家公司发布减持股份计划及股权激励计划 ....................................................................... 14 5、 板块行情综述：A股传媒板块2021年第6周表现弱于创业板指，弱于上证综指 ..................................................... 15 6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 17 图表目录 图1： iOS游戏免费榜排名——《翡翠大师》登顶内地iOS游戏免费榜（截止时间：2021.02.13 22:00） ..................... 5 图2： iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（截止时间：2021.02.13 22:00） ................. 6 图3： 教育板块涨幅最小，影视板块涨幅最大（2021.02.08-2021.02.10） ........................................................................ 16 图4： 相对传媒指数/沪深300，影视板块均获得最高超额收益（2021.02.08-2021.02.10）............................................. 16 表1： 重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜/免费榜排名——网易、腾讯系手游表现稳定（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ............................................................................................................................................................ 6 表2： TapTap新游预约榜排名——《英雄联盟手游》获新游预约榜第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 8 表3： 淘宝薇娅viya直播间热度指数排名第一（2021.02.06-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） .................... 9 表4： 淘宝直播谦寻文化机构指数蝉联第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ......................... 9 表5： 淘宝直播天猫超市店铺指数蝉联第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ......................... 9 表6： 院线电影数据—《唐人街探案3》稳居周票房第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） .. 9 表7： 《不要先生与好的女士》、《我为你喝彩》等影片即将登陆银幕（截止时间：2021.02.13 19:00） ...................... 10 表8： 网播剧数据——《阳光之下》获周播映指数第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ... 10 表9： 网播综艺数据——《明星大侦探第六季》获周播映指数第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ......................................................................................................................................................................................... 11 表10： 台播剧数据—《旗袍美探》获卫视晚间时段收视率第一（2021.02.07-2021.02.13）（截止时间：2021.02.13 22:00） ...................................................................................................................................................................................................... 11 表11： 台播综艺数据—《春满东方幸福牛年2021东方卫视春节晚会》获卫视晚间时段自办节目收视率第一（2021.02.07-2021.