疫苗叠加病毒变异风险贵金属或偏震荡 一：重点关注：本周因有感恩节假期，消息面较为清淡。近期围绕疫苗的消息较多，其中特朗普27日表示，将从下周开始交付新冠肺炎疫苗。欧盟对疫苗的政策也是一路绿灯，根据周四批准的新规定，欧盟国家将可以暂时免除新冠疫苗的增值税。在2022年12月31日之前，欧盟各国将能够对获批的疫苗和某些检测设备实施豁免。欧洲议会以684票赞成、5票反对、5票弃权通过了这项调整。这或使疫苗更快上市并接种。但韩国新公布病毒变异消息，且各国疫情依然严峻，或支撑避险。综合看，或偏震荡。逻辑支撑：1、德国封锁措施收效甚微，德国努力重新遏制新冠病毒蔓延之际，总理安吉拉·默克尔将局部封锁措施延长至少三周，直到圣诞节前。偏利多；2、韩国确认二次新冠感染病例，病毒基因不同。偏利多；3、根据26日批准的新规定，欧盟国家将可以暂时免除新冠疫苗的增值税；特朗普27日表示，将从下周开始交付新冠肺炎疫苗。偏利空；风险因素：1、疫情及疫苗的不确定性；2、地缘政治风险等；以策略管理为核心 一、逻辑相关指标以策略管理为核心【新冠疫情】近期疫苗利好消息不断，但目前是北半球冬季，且距离疫苗上市仍有一段时间，各国新冠疫情依然严峻，故疫情对贵金属影响或短多长空。 二、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金ETF】11月26日黄金ETFs数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少4.96吨，当前持仓量为1194.78吨，偏利空。 三、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金库存】COMEX黄金库存依旧高位，对黄金偏利空。 四、逻辑相关指标以策略管理为核心【白银库存】白银内外盘库存近期虽有所回调，但依然处于高位，对白银短期偏利多，长期利空。 五、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金CFTC持仓】截止到11月17日周度报告显示，黄金CFTC持为多单增持，空单减持，净持仓增持了11504手，从此数据看，多头占优。 【白银CFTC持仓】截止到11月17日报告显示，白银CFTC持为多单增持，空单增持，净持仓增持2515手，从此数据看，多头占优。六、逻辑相关指标以策略管理为核心 七、逻辑相关指标以策略管理为核心【美债收益率】美债收益率持续低位震荡，实际收益率为负值，前期反弹后近期再次走弱，偏利多。 八、供需平衡表以策略管理为核心世界黄金业协会 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。五，免责声明/关注招金期货，更多报告不迷路/