1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年4月9日星期五病毒变异降 低 疫 苗 有 效 性 市 场 避 险 情 绪 有 回 升 【行情回顾与分析】 昨日，受近期疫情回升的影响，金银价格突破上方压力，继续回升。近期，美元指数吃席下行也给贵金属价格带来一定的承压。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓继续减少2.62吨至1026.07吨；SLV白银ETF持仓保持17880.11吨不变。 数据方面，美国劳工部4月8日发布的数据显示，美国4月3日当周首次申请失业救济人数74.4万人，高于市场预期的68.0万人和前值71.9万人。在两周前短暂跌至70万人以下后，美国首申人数再次抬升。据悉，根据美国国会预算办公室的数据，2021财年的前6个月（2020年10月到2021年3月），美国联邦财政赤字已经达到1.7万亿美元。仅在3月份，在1.9万亿的新冠肺炎纾困救助计划出台后，联邦财政赤字就高达6580亿美元。 疫情方面，据美国消费者新闻与商业频道当地时间4月8日报道，斯坦福大学研究人员表示，加州旧金山地区新增5例感染了在印度发现的“双突变”变异新冠病毒，该变异新冠病毒可能更具传染性，并降低现有疫苗的效力。近期，新增疫情人数又有回升的迹象，这对全球经济修复将产生一定的影响，若持续发酵将进一步引发市场避险情绪的回升。 美国方面，拜登政府向参与谈判的多个国家提出了一项折中方案，将对至多100家全球企业巨头实施新的国际税法。据悉，这一方案将衡量一家公司的盈利能力，以决定其业务所在国是否应该对其征收更多的税，拜登政府认为这样可以解决新税收规则针对哪些公司的长期争议。 欧洲方面，昨日欧洲央行公布了3月货币政策会议纪要显示，欧洲央行管委会认为，尽管欧元区经济前景的风险在中期内变得更加平衡，但近期融资环境收紧对欧元区而言为时尚早。委员会成员普遍认为，最近无风险利率和GDP加权主权债券收益率上升，需要在紧急抗疫购债计划下加大购买力度。 【今日观点】 若今日金银价格能站稳目前为止的话，则下周继续回升的概率较大。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 近期美债收益率表现平稳，美元指数也开始回落，令贵金属得到喘息的机会，触底回升。但从ETF表现看，市场预期并未反转，因此，依然维持震荡偏弱的看法。 市场关注 1.政治事件（美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 重要事件 20:30 美国3月PPI月率 22:00 美国2月批发销售月率 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 昨日市场表现 表1 上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1756.50.861406481759.41733.60378953-3946纽约白银主力合约25.531.105969225.6825.02115333-764上期所黄金主力370.080.29134886371.50367.501360153499上期所白银主力53100.82759589533052204174987865 数据来源：wind 银河期货 表2 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1755.250.00-1758.661732--伦敦银25.401.16-25.6224.94--黄金T+D369.080.3322106369.510366.16168610338白银T+D52710.9775985460528851798458862194912 数据来源：wind 银河期货 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904004102020-12-142021-01-142021-02-142021-03-14SHFE黄金COMEX黄金101520253035290034003900440049005400590064002020-12-142021-01-142021-02-142021-03-14SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)0510152603103604104602018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-1920 19 -06-1 92019-08-1920 19 -10-1 92019-12-192020-02-192020-04-1920 20 -06-1 92020-08-1920 20 -10-1 92020-12-192021-02-19价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-192019-10-192019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-19价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-08-142019-09-142019-10-142019-11-142019-12-142020-01-142020-02-1420 20 -03-1 420 20 -04-1 420 20 -05-1 420 20 -06-1 420 20 -07-1 420 20 -08-1 42020-09-1420 20 -10-1 42020-11-1420 20 -12-1 42021-01-142021-02-142021-03-14上期所金银比657585951051151251352019-08-142019-09-1420 19 -10-1 42019-11-142019-12-1420 20 -01-1 420 20 -02-1 42020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-1420 20 -08-1 420 20 -09-1 42020-10-142020-11-1420 20 -12-1 42021-01-142021-02-142021-03-14COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 6. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 06-042019-06-042020- 06-04期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-03-272019-05-272019-07-272019- 09-272019- 11-272020-01-272020-03-272020-05-272020-07-272020-09-272020-11-272021-01-272021- 03-27期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020-02-192020-03-192020-04-192020-05-192020-06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-192020-11-192020- 12-192021- 01-192021- 02-192021-03-19库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000150000020000002500000300000035000002020-04-232020-05-232020-06-232020- 07-232020-08-232020-09-232020-10-232020- 11-232020- 12-232021-01-232021-02-232021- 03-23库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 9. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 2002503003504004505000200000400000600