金融期权日报：卖出宽跨式期权组合仍是适宜的策略

金融期权日报 卖出宽跨式期权组合仍是适宜的策略 今日点评 2020年04月16日,50ETF涨0.07%,收于2.753,300ETF(上交所)涨0.05%,收于3.785,300ETF(深交所)涨0.08%,收于3.852,沪深300指数涨0.13%,收于3802.38。 上证50ETF期权成交量PCR为0.88,上一交易日成交量PCR为0.84；持仓量PCR为0.78,上一交易日持仓量PCR为0.77。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.92,上一交易日成交量PCR为0.86；持仓量PCR为0.90,上一交易日持仓量PCR为0.88。深交所300ETF期权成交量PCR为1.07,上一交易日成交量PCR为1.00；持仓量PCR为1.08,上一交易日持仓量PCR为1.06。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.82,上一交易日成交量PCR为0.74；持仓量PCR为0.81,上一交易日持仓量PCR为0.82。 上证50ETF期权2020年04月平值期权隐含波动率为18.55%,标的20交易日历史波动率为22.69%。上交所300ETF期权2020年04月平值期权隐含波动率为19.08%,标的20交易日历史波动率为22.30%。深交所300ETF期权2020年04月平值期权隐含波动率为19.34%,标的20交易日历史波动率为22.76%。中金所沪深300指数期权2020年04月平值期权隐含波动率为22.14%,标的20交易日历史波动率为24.27%。 昨日公布数据，上周美国新增失业人数超过520万，这使得近四周失业总人数达到约2200万，自从新冠肺炎疫情在美国爆发以来，已经抹去了自金融危机以来所有的新增就业。全球确诊人数近210万人，美国确诊人数达到64万人，新增确诊人数增长速度仍然较快，可能令经济继续承压。最近几个交易日，A股市场持续缩量震荡，而北上资金持续回流，此前卖出股纷纷强势回补。昨日北上资金当日净流入38.15亿元，已连续三天净流入，本月净流入372.43亿元。在偏空基本面和外资持续流入的情况下，短期内预计指数将震荡整理，可以卖出宽跨式期权。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2020年4月17日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 02000040000600008000010000012000014000016000018000022.22.42.62.833.22020-01-022020-01-072020-01-102020-01-152020-01-202020-01-232020-02-052020-02-102020-02-132020-02-182020-02-212020-02-262020-03-022020-03-052020-03-102020-03-132020-03-182020-03-232020-03-262020-03-312020-04-032020-04-092020-04-1450ETF期权标的成交量(万手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.2503-0.28324282680.002.500.00040-42.869195630960.000.2002-0.40283879660.002.550.00080-42.8610752579330.000.1509-0.0713036191910.002.600.00190-40.6318740929700.000.10350.4928721201510.002.650.00420-28.8132414738880.000.06080.501195616397018.362.700.01050-24.469239310433418.360.0265-5.3617342711459317.542.750.02580-17.041416798093617.540.0080-20.0010150914035317.292.800.05600-11.11814573438617.290.0022-31.25313209447718.552.850.10180-3.05284941214618.550.0007-41.67154598369920.632.900.15020-1.775764970920.630.0004-33.3360205350124.152.950.20060-1.043796772024.150.0002-33.3347829429526.723.000.24860-1.113349572726.72认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR mNnQrMwPqQsPsPpPqRpQmQ7NcM7NoMpPpNpPfQoOtPeRnMsN9PqRnPxNtPoOvPrNqQ 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202004510050.SH51816844224668.12%85.35%82.14%89753670481754.26%78.53%77.02%202005510050.SH17859117088424.79%95.68%86.78%26053827199718.03%104.40%106.69%202006510050.SH40754301255.03%73.92%93.58%36993320355919.42%55.03%54.66%202009510050.SH13691154192.06%112.62%106.41%1346801099868.29%81.66%82.20%751204658674100.00%87.68%84.38%16626871290359100.00%77.61%76.79%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.99610.11440.0000-0.06530.00042.50-0.00390.11440.0000-0.03500.00000.98300.41850.0001-0.15890.00042.55-0.01700.41850.0001-0.12810.00000.94401.12210.0004-0.37460.00042.60-0.05601.12210.0004-0.34320.00000.85722.24370.0008-0.71710.00042.65-0.14282.24370.0008-0.6851-0.00010.71093.39960.0012-1.06820.00032.70-0.28913.39960.0012-1.0355-0.00010.52143.96210.0014-1.23520.00022.75-0.47863.96210.0014-1.2019-0.00020.33003.60200.0013-1.11830.00012.80-0.67003.60200.0013-1.0845-0.00030.17762.58810.0009-0.80160.00012.85-0.82242.58810.0009-0.7672-0.00040.08071.48790.0005-0.46020.00002.90-0.91931.48790.0005-0.4251-0.00040.03080.69230.0002-0.21390.00002.95-0.96920.69230.0002-0.1782-0.00050.00990.26350.0001-0.08140.00003.00-0.99010.26350.0001-0.0451-0.0005认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-072020-01-102020-01-152020-01-202020-01-232020-02-052020-02-102020-02-132020-02-182020-02-212020-02-262020-03-022020-03-052020-03-102020-03-132020-03-182020-03-232020-03-262020-03-312020-04-032020-04-092020-04-1450ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02000040000600008000010000012000014000016000033.23.43.63.844.24.42020-01-022020-01-072020-01-102020-01-152020-01-202020-01-232020-02-052020-02-102020-02-132020-02-182020-02-212020-02-262020-03-022020-03-052020-03-102020-03-132020-03-182020-03-232020-03-262020-03-312020-04-032020-04-092020-04-14300ETF期权(上交所)标的成交量(万手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4798-0.6672221120.003.300.000300.007768514360.000.3791-1.02190058840.003.400.000700.007273508860.000.2770-2.12641496240.003.500.00140-6.6710863607370.000.1818-0.6631413150350.003.600.00430-14.0027251927170.000.09275.341581065463317.723.700.01340-19.281044259287417.720.0269-5.9418674011607617.293.800.04800-15.792046716081717.290.0042-36.365376210838318.083.900.12600-6.67468621826018.080.0010-41.18182337006021.804.000.22000-4.14964979512