研究发展中心晨会纪要 2019年11月8日星期五 责任编辑：张帆 执业编号：S1390518070001 一、宏观新闻 商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税 商务部新闻发言人高峰对外透露说，过去两周中美双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论，同意随协议进展，分阶段取消加征关税。高峰说，如果(中美)双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消已加征关税，这是达成协议的重要条件。高峰表示，中方对于关税问题的立场是一贯的明确的，贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止。至于第一阶段取消多少，可以根据第一阶段协议的内容来商定。高峰认为，双方按协议取消加征的关税，有利于稳定市场预期，有利于中美两国经济和世界经济，有利于生产者也有利于消费者。 点评：中美经贸磋商第一阶段协议有望达成，这对A股市场是利好，有望刺激大盘进一步向上反弹。 明晟公司（MSCI）：将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20% 明晟公司发布11月份半年度指数评估结果，将把指数中的所 23207479/36139/20191108 09:25 有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%。本次调整将于11月26日收盘后实施，27日生效。MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189只为中盘股，现有268只成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升为12.1%和4.1%。 点评：有机构预测，此次MSCI纳入A股将带来约400亿元人民币的被动增量资金，包括主动资金则带来约2500亿元至3000亿元人民币的增量。近期外资流入A股持续增加，深沪股通北上资金连续十日净流入，A股市场投资价值得到海外资金的认可。 国常会强调遏制部门农产品价格过快上涨势头 国务院总理李克强11月6日主持召开国务院常务会议，听取当前农业工作汇报，要求巩固农业基础、保障重要农产品供给、稳定价格。会议指出，要落实好省负总责和“菜篮子”市长负责制，继续多措并举恢复生猪生产，深入清理各地不合理禁养规定，促进禽肉、牛羊肉等生产，确保市场供应，规范市场秩序，遏制部分产品价格过快上涨势头。 点评：在非洲猪瘟疫情、前期环保政策过严和跨区域生猪调运收到限制的情况下，在相当长一段时间内猪肉价格或仍将保持上涨势头。另据外媒报道，派斯通畜牧服务（PipeStoneSystem）的一位研究人员认为，非瘟可能已经在北美出现了，这将在疫23207479/36139/20191108 09:25 情开始的第一年对美国农业造成160亿美元的损失，并导致美国这一年无法对外出口猪肉。 二、行业新闻及个股新闻 中科创达:持股5%以上控股股东、实际控制人越超公司拟减持公司股份4,000,000股，占公司股份总数0.99%，减持后持股4.35%；股东陈晓华拟减持公司股份1,500,000股，占公司股份总数0.37%，减持后持股3.17% 点评：减持系股东个人行为，预计对股价实际影响较小。根据公告披露的减持原因，陈晓华系归还股票质押借款需要；超越公司则为基金到期，现金分配需求。考虑到减持体量不大，预计对股价实际影响较小。 梦网集团：股价维持高位 点评： 目前，富信在ETC、电子发票等领域的应用已经陆续展开。从春节后到现在，富信单月发送量从约5000万条增长至约5亿条，翻了10倍。按这个速度，明年全年发送量至少100亿条。与华为合作后，高附加值的企业服务号也即将上线华为手机。 地产：克而瑞为数据来源，TOP100房企10月单月销售额1.06万亿，环降1.0%；单月同增28.7%，增速回升7.0pct，其中23207479/36139/20191108 09:25 TOP10龙头房企增速提升最明显。 点评：分梯队来看，TOP10龙头房企增速提升最明显、销售额占TOP100的比重提升。预计10月全国商品房销售面积同比增速将反弹，单月同增2%-4%，累计同增0.1%-0.3%。 天齐锂业：亚洲最大的锂生产商天齐锂业最近颇受媒体关注，大家对这位举债出手约合259亿人民币收购SQM23.77%股权的“土豪”津津乐道。而在日前发布的三季报中，天齐锂业预测2019年的净利将下降94.55%-96.36%，截至今年9月末，天齐锂业的负债总额为367.28亿元，负债率高达75.23%。 点评：天齐锂业的两张王牌泰利森和SQM，前者是全球最大的锂辉石矿生产商，后者有全球最好的盐湖矿。从供给上看，目前碳酸锂的价格持续低迷，已经接近一些碳酸锂企业的成本，现在看来是行业周期的一个低点。随着社会发展，新能源汽车的发展势头大方向不会逆转，近两年也许会迎来行业出清期，没有资金实力和锂矿资源的企业将面临淘汰，龙头企业会持续受益，且国际大型汽车集团快速进入锂电汽车行业预计会进一步提振新能源企业产销量，从源头上惠及天齐锂业。 三、市场点评 两市今早双双微幅低开，深市表现相对强势稍作震荡后即23207479/36139/20191108 09:25 展开震荡向上，而沪指受到保险、中字头等板块走弱拖累，加上昨日强势的军工板块呈现一日游行情，早盘表现迅速降温，而猪肉概念近期震荡加剧，在昨日大幅回调后卷土重来，再度整体刺激牧渔板块表现。题材板块今日盘中表现明显升温，区块链板块近期利好频传，助力该板块再度发力上攻，人气再度集聚。另一大人气标的的芯片概念同样受到顶层利好支撑，其中细分主题的光刻胶、光刻机等表现强势，创业板指数盘中一度大涨超过1%。但权重板块表现疲软，制约指数上攻空间，此后股指震荡回落，午后沪指基本围绕昨日收盘点位附近窄幅震荡，深市表现相对强势，区块链以及芯片概念继续主导盘面表现。市场尽管今日呈现缩量反弹，但近期市场抛盘明显减弱，使得涨停个股家数显著提升。板块方面，区块链板块近期表现持续亮眼。猪肉概念昨日回调后卷土重来。随着市场供应缺口的增大，猪价得到强有力支撑疯狂上涨，近20多天猪价涨幅超过12元/公斤，近日，全国外三元生猪均价已经突破20元。“20元”的生猪价格已经达到很多养殖户的心理价位，并且生猪体重已经非常大，有规模场的猪体重达到380斤，养殖户出栏积极性较之前有所增加。军工板块展开大幅回调。旅游板块跌幅靠前。这个阶段即使产生反弹，其持续度与空间可能会低于市场预期。对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，A股市场的中长期趋势没有逆转。 23207479/36139/20191108 09:25 中天证券研究发展中心分析师团队 策略研究 肖阳 S1390513020002 张雷 S1390514040003 王博 S1390518070001 李响 S1390518090002 债券研究 宿营 S1390517040001 行业研究 钢铁（申万） 张雷 S1390514040003 非银金融(申万) 张雷 S1390514040003 公用事业(申万) 张雷 S1390514040003 有色金属（申万） 张雷 S1390514040003 建筑材料(申万) 张雷 S1390514040003 银行(申万) 李响 S1390518090002 轻工制造(申万) 李响 S1390518090002 国防军工(申万) 李响 S1390518090002 休闲服务(申万) 李响 S1390518090002 传媒(申万) 肖阳 S1390513020002 家用电器(申万) 肖阳 S1390513020002 商业贸易(申万) 肖阳 S1390513020002 食品饮料(申万) 肖阳 S1390513020002 23207479/36139/20191108 09:25 建筑装饰(申万) 肖阳 S1390513020002 纺织服装(申万) 丁兆玉 S1390517080001 电子(申万) 丁兆玉 S1390517080001 通信(申万) 丁兆玉 S1390517080001 综合(申万) 丁兆玉 S1390517080001 农林牧渔(申万) 丁兆玉 S1390517080001 交通运输（申万） 丁兆玉 S1390517080001 医药生物(申万) 王博 S1390518070001 化工（申万） 王博 S1390518070001 电气设备(申万) 王博 S1390518070001 采掘（申万） 张帆 S1390518070001 机械设备（申万） 张帆 S1390519020001 计算机(申万) 张帆 S1390519020001 汽车(申万) 张帆 S1390519020001 房地产(申万) 张帆 S1390519020001 分析师声明 本报告的署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备相当的专业胜任能力，以勤勉的职23207479/36139/20191108 09:25 业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告仅供中天证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。 本报告仅供参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者自主做出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资需谨慎。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注23207479/36139/20191108 09:25 明出处为“中天证券股份有限公司研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 中天证券股份有限公司研究发展中心 地址：沈阳市和平区光荣街23甲 邮编：110003 电话：024-23255945 23207479/36139/20191108 09:25