甲醇期货日报：短期甲醇维持低位震荡

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 甲醇期货日报20131024 华泰长城期货投资咨询部 胡佳鹏 hujiapeng@htgwf.com 18621964551 合约 开盘价 收盘价 结算价 最低价 最高价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌幅 ME401 2754 2758 2755 2743 2768 2008 4518 2748 0.36% ME405 2797 2798 2795 2786 2805 20 224 2790 0.29% 现货价 江苏 广东 内蒙 3320 3380 2400 相比上一日涨跌 0 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 价差 9月-1月 9月-江苏省现货 40 -442 相比上一日增长 -2 10 江苏升水内地幅度 江苏-内蒙 江苏-山东 江苏-河北 920 530 640 相比上一日涨跌 0 -10 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 429 456 相比上一日涨跌 -1 1 CFR中国-现货 CFR中国-江苏市场价 CFR中国-内蒙市场价 137.49 937.49 相比上日增减 -7.44 92.56 下游利润 甲醛 二甲醚 160 -81.5 相比上日涨跌 0 0 主力资金面 主力多头持仓 主力空头持仓 主力净多持仓 1860 1906 -46 相比上日增减 -31 -68 37 近期到港预报 10月20日，有船载甲醇10358吨抵达华南，停靠珠海，此船货来自香港。 10月20日，有船载甲醇630吨从安徽发往南通。 10月19日，有船载甲醇3000吨从岚山发往宁波。 10月19日，有船载甲醇7000吨从京唐发往宁波。 10月19，有船载甲醇11000吨从京唐发往宁波。 10月20日，有船载甲醇4000吨从岚山发往宁波。 10月21日，有船载甲醇5600吨从秦皇岛发往宁波。 华泰长城期货投资咨询部  胡佳鹏  hujiapeng@htgwf.com 18621964551 短期甲醇维持低位震荡 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 甲醇装置动态 国内: 兖矿榆林、兖矿国宏装置临时停车。 国际: 文莱（BMC）公司，位于Sungai Liang Industrial Park的85万吨/年的甲醇装置于10月9至10日重启后，目前仍未有如期稳定开车，厂家计划10月底重启； 近期印尼（KMI）公司，位于印度尼西亚，博坦的66万吨/年的甲醇装置运行平稳，计划11月初停车检修，计划停车检修40-50天。本装置从9月份开始部分货源积极往中国发送。 宏观方面 EIA数据显示商业原油库存大幅增长且高于预期,美原油继续回落,另外,投资者也开始做空布伦特另两地原油价差回归。美国能源信息局23日公布截至18日的上周的美国商业原油库存数据，当周美国商业原油库存增加520万桶至3.798亿桶，高于市场预期的300万桶。数据显示，过去五周美国商业原油库存增加了2420万桶。另外上周美国炼油厂设备利用率跌至85.9%，为六个月的低点。 操作策略 隔夜宏观方面较为平静,受美国低于预期的非农就业数据的持续影响,美股出现小幅回落,对甲醇期价影响不大；基本面方面,甲醇市场供应明显减少,据悉，博源联化与苏天化计135万吨装置、金诚泰30万吨装置、鹤煤60万吨装置、重庆万盛30万吨装置、山西丰喜25万吨装置临时停车，另外神华宁煤烯烃配套甲醇装置检修，产品暂停外销。加上内蒙至河北地区运费近期明显上涨80元/吨上下，预计甲醇市场或进入短暂稳定期,价格运行区间或为2740-2800元/吨,建议前期空头继续止盈离场,激进多头谨慎持有。 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图1 厂区市场价格 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图2 销区市场价格 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图3 江苏与周边地区价差走势 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 1800200022002400260028003000山西内蒙陕西甘肃2200240026002800300032003400河北江苏浙江山东广东-400-20002004006008001000江苏-内蒙江苏-山东江苏-河北江苏-河南江苏-广东江苏-山西江苏-河南 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图4 期现价差 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图5 主力净多持仓与甲醇期货价格走势对比 数据来源：郑商所 华泰长城期货投资咨询部 图6 全国动力煤价格均价 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 -600-500-400-300-200-10001002003004002011/112012/022012/052012/082012/112013/022013/052013/081月合约-现货5月合约-现货-3000-2000-100001000200030004000500060002400260028003000320010/2811/2812/2801/2802/2803/2804/2805/2806/2807/2808/2809/2810/2811/2812/2801/2802/2803/3104/3005/3106/3007/3108/3109/30甲醇期货价格前20名净持仓（多-空）[右轴]300400500600700800900Q≥60005000<Q<6000Q≤5000 5 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图7 煤炭社会库存 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 图7 煤炭社会库存 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 图8 六大电厂动力煤库存 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 05000100001500020000250003000035000400002007200820092010201120120.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.002005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/01秦皇岛港天津港京唐港0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002009/112010/012010/032010/052010/072010/092010/112011/012011/032011/052011/072011/092011/112012/012012/032012/052012/072012/092012/11华北电网东北电网华东电网华中电网西北电网南方电网 6 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图8 无烟煤全国均价 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 图8 江苏省甲醛生产利润 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图8 江苏省二甲醚生产利润 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 5007009001100130015002009/01/222010/01/222011/01/222012/01/222013/01/22无烟小块无烟中快无烟末煤-100-50050100150200250020040060080010001200140016001800江苏甲醛市场价甲醛利润-400-20002004006003600380040004200440046004800全国二甲醚市场均价二甲醚利润 7 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图9 甲醇装置开机率 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图10 甲醇下游装置开机率 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图11 华东和华南港口库存 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%整体开工率(右轴)华东山东西北20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸02468101214161820010203040506070华东华南 8 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图12 甲醇月度产量 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 图13 甲醇进口量 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 图14 甲醇对外依存度 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 -60%-30%0%30%60%90%120%040080012001600200024002009/1/12010/1/12011/1/12012/1/1精甲醇生产量_累计值（万吨）精甲醇生产量_累计增长%-100%-50%0%50%100%150%01000002000003000004000005000006000007000002006200720082009201020112012甲醇进口量（吨）进口累计同比0%10%20%30%40%50%60%05010015020025030020082009201020112012精甲醇生产量（万吨）甲醇进口量我国甲醇对外依存度 9 敬请参阅最后一页的免责声明 2013年10月24日 甲醇期货日报 图15 房地产相关数据 数据来源：wind 华泰长城期货投资咨询部 -40%-20%0%20%40%60%0200004000060000800001000001200002007200820092010201120122013房屋竣工面积:累计值商品房销售面积:累计值竣工累计同比增速销售累计同比增速 10 敬请参阅最后一页的免责声明 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼11层 电话：4006280888 网址：www.htgwf.com 番禺营业部 广州番禺区市桥街清河东路338号中银大厦2205、2206、2207房 电话：020-84701499 传真：020-84701493 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路28号易亨