甲醇期货日报：油价继续大跌，甲醇短期维持低位

2015年8月4日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货日报 2015-08-04 2015-08-04 油价继续大跌，甲醇短期维持低位 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2200 2220 1905 1900 日涨跌 -7.5 -10 -10 -15 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2180 2030 2080 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 278 309 312 日涨跌 -4 0 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 108.39 -31.00 日涨跌 29.96 -4.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1065 1190 1025 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3100 3310 3075 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2325 2275 2450 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5200 4920 5140 日涨跌 -25 -30 -35 MA价差 1601-1509 1509交割库最低价 24 -84 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 167.75 394.90 1262 日涨跌 4.50 14.20 4.05 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 33.7 12.1 18.85 周涨跌 -0.4 -0.3 1.45 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 2156 2081 2140 999420 349136 2162 -3.75% MA509 2133 2057 2108 491576 171352 2140 -3.88% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 73.16% 60.83% 59.95% 日涨跌 -2.94% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 35.38% 46.35% 60.35% 日涨跌 -0.55% 4.22% 1.19% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 3 / 9 装置动态 装置名称 产能 检修日期 重庆卡贝乐 80 6月份有重启计划 金牛旭阳 20 6月13日停车检修，预计6月底重启 兖矿新疆 30 4月16日停车检修，6月初已重启，预计下周出产品 江苏恒盛 40 6月1日停车，预计6月15日重启 巴州东辰 30 装置调试中，预计6月中上旬出产品 定州天鹭 40 装置调试中，预计6月中上旬出产品 陕西黄陵矿业 30 目前停车检修，预计6月底重启 华电榆天化2线 60 置6月10日停车，计划6月底重启 滕州凤凰 72 因当地限制工业用水，一套36万吨装置于6月13日停车，重启时间待定 青海桂鲁 80 厂家称5月底重启 合计 410 占比6 % 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 4 / 9 操作建议：8月份装置集中检修、焦化厂开机率持续下降、无烟煤和天然气制甲醇亏损扩大&传统下游依然低迷、烯烃采购利润不佳采购下降、油价继续下跌、近期到港量增加，甲醇短期低位震荡 昨日中国甲醇现货市场继续下跌，跌幅为10-100元/吨，交割库所在地最低市场价降至2165元/吨（考虑升贴水，华北现货1905元/吨），CFR中国继续跌至278美元/吨，期货贴水现货价格84元/吨，贴水华东现货价格扩大至119元/吨，对期价仍有一定支撑。需求方面，传统下游需求无起色，上周甲醛装置开机率继续降至35.38%，不过随着传统农忙陆续进入尾声，未来甲醛开工将陆续好转，且醋酸和二甲醚装置开机率分别小幅升至60.35%和46.35%，整体传统需求难言支撑；新兴需求增长仍不及预期，烯烃价格持续下降，采购利润大幅下降，影响了采购力度，部分地区烯烃装置已停止外采甲醇，烯烃对甲醇需求持续减弱，且这也导致了西北地区厂商库存压力增大；8月份国内有装置将陆续检修，鲁南主要装置检修、西北有部分装置计划检修，不过近期船期集中到港，预期港口库存将有增长，短期压力仍存。 综上所述，近期烯烃需求支撑继续减弱，西北厂商库存压力增大，现货价格持续下跌，市场心态仍不佳，且船期到港增加，再加上油价弱势，烯烃价格仍未有好转，甲醇短期压力仍存，不过受到部分原料来源的成本支撑，目前山东部分无烟煤甲醇亏损扩大，气头甲醇持续亏损，且短期亏损加重，后市仍需等待8、9月份后装置检修和需求的进一步刺激，预计今日主力MA601合约运行价格为2000-2100元/吨，前期空头谨慎持有，多头等待企稳后的入场机会。 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-022012-042012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-06山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江0500100015002000250030002011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸010203040506070802012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货日报 2015年8月4日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限