2015年7月7日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货周报 2015-07-07 2015-07-07 原油跌幅扩大，甲醇短期仍维持低位 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2485 2455 2160 2100 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2400 2355 2330 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 310 330 330 日涨跌 0 0 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 144.72 -20.00 日涨跌 0.42 0.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1125 1260 1075 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3290 3460 3305 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2575 2525 2675 日涨跌 -50 -50 -75 MTBE市场价 华东 华北 华南 5940 5440 5950 日涨跌 -10 -10 -12.5 MA价差 1601-1509 1509交割库最低价 23 39 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 103.00 222.80 1333.1 日涨跌 0.00 0.00 -75.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 41.4 13 17.3 周涨跌 -0.8 -0.9 1 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 2508 2462 2485 221040 135410 2510 -1.91% MA509 2471 2439 2454 1646258 449758 2473 -1.37% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 72.70% 61.85% 60.69% 日涨跌 0.18% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 37.04% 40.30% 53.22% 日涨跌 -0.24% 0.48% 4.76% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 3 / 9 装置动态 装置名称 产能 检修日期 重庆卡贝乐 80 6月份有重启计划 金牛旭阳 20 6月13日停车检修，预计6月底重启 兖矿新疆 30 4月16日停车检修，6月初已重启，预计下周出产品 江苏恒盛 40 6月1日停车，预计6月15日重启 巴州东辰 30 装置调试中，预计6月中上旬出产品 定州天鹭 40 装置调试中，预计6月中上旬出产品 陕西黄陵矿业 30 目前停车检修，预计6月底重启 华电榆天化2线 60 置6月10日停车，计划6月底重启 滕州凤凰 72 因当地限制工业用水，一套36万吨装置于6月13日停车，重启时间待定 青海桂鲁 80 厂家称5月底重启 合计 410 占比6 % 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 4 / 9 操作建议：西北交投良好、部分新兴下游新装置陆续采购甲醇、甲醛需求逐步陆续好转&装置继续重启、新产能投放、进口或有回升、国际油价持续下跌，甲醇继续维持震荡走势 昨日中国甲醇现货市场价格稳中回落，跌幅在20-50元/吨，交割库所在地最低市场价暂稳至2400元/吨（考虑升贴水），CFR中国暂稳至310美元/吨，期货目前升水现货价格39元/吨，进口利润为145元/吨，仍维持相对高位水平，或将刺激后市进口量的增长。需求方面，传统下游需求无起色，上周甲醛装置开机率继续降至37.04%，不过随着传统农忙陆续进入尾声，甲醛开工将陆续好转，醋酸和二甲醚装置开机率分别回升至53.22%和40.3%，整体传统需求或逐步好转；新兴需求增长较好，近期MTO利润持续好转，西北烯烃对甲醇的采购量较大，导致西北大厂库存低位，发往华东华北的甲醇较少，且阳煤恒通30万吨MTO装置和宝氮集团10万吨甲醇制芳烃装置7月份将投产，目前已经陆续开始采购甲醇，再加上烯烃装置基本上已重启，西北地区交投情况良好，压力不大；不过国内甲醇供应仍继续增多，包括巴州东辰、定州天鹭和南京惠生配套甲醇装置等3套新装置将陆续投产，且近日山东和西南甲醇装置陆续重启，甲醇装置开机率已回升至60.69%，但预计后市开机率仍继续回升。 综上所述，国内外甲醇装置陆续重启，新增产能陆续投放，进口量有望回升，甲醇供应将继续宽松，且甲醛需求也逐步进入淡季，再加上近期油价跌幅扩大，给化工品市场带来较大压力，但甲醇往下的空间也不大，主要是下游新兴需求在逐步转好，烯烃开机率逐步回升，且后市还有甲醇烯烃和甲醇芳烃产能投放，对甲醇的采购需求将提前释放，因此我们认为中短期甲醇价格继续维持震荡，考验20日均线支撑，但长期因新兴需求回升将促使甲醇价格维持震荡偏强走势，预计今日主力MA509合约运行价格为2400-2450元/吨，建议近期投资者区间操作思维，长线可以逢低布局多头。 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-022012-042012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-06山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江0500100015002000250030002011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸0102030405060702012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06宁波港口华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月7日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布