2015年9月10日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货日报 2015-09-10 2015-09-10 原油回落、弱势现货、华东需求不佳，甲醇短期仍低位震荡 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 1935 1905 1730 1650 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1950 1955 1940 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 232 262 263 日涨跌 1 -1 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 112.58 -30.00 日涨跌 -24.42 2.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 975 1110 975 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2975 3050 2780 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2125 2075 2250 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5600 5750 5750 日涨跌 0 50 150 MA价差 1601-1605 1601交割库最低价 -26 27 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 196.50 518.40 1205.1 日涨跌 0.00 0.00 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 34.3 10.2 16.2 周涨跌 -1.6 -0.2 -0.25 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 1933 1932 1946 4314616 657080 1926 0.31% MA605 1965 1958 1971 45880 31318 1951 0.36% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 75.88% 55.36% 59.06% 日涨跌 -0.80% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 36.17% 45.44% 68.28% 日涨跌 -0.16% 1.10% 0.40% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 3 / 9 装置动态 地区 企业名称 产能；万吨/年 装置动态 西北 内蒙古世林 30 装置仍停车中，预计8月中下旬重启。 内蒙东华 60 计划8月装置停车检修20天。 内蒙金诚泰 60 后期存检修计划，检修时间暂未定。 兖矿榆林 60 计划10月份检修，预计为期一个月。 宁夏宝丰 172 装置计划8月初停车检修，为期半个月。 新疆巴州东辰 19+30 新建30万吨/年煤制甲醇试车中，预计三季度出产品。两套18万吨/年气头装置开工不足三成。 新疆广汇 120 听闻8月份有检修计划，预计20天。 宁夏庆华 15 装置1月初停车检修，悉8月上旬计划重启。 山东 鲁西化工 35 8月26日起日产400余吨。 荣信化工 25 8月26日起限产30%. 滕州盛隆 15 8月26日起检修10天 山东国际焦化 20 8月26日限产百分之五十。 华东 上海焦化 100 年产60万吨装置计划7月中上旬进行年度检修，预计月底附近重启；另一套40万吨装置运行正常。 河南 河南心连心 30 8月26日起减产300吨。 华北 山西同煤广发 60 悉因装置运行不稳，7月27日再度停车，预计8月中上旬重启。 山西大土河 20 装置7月12日停车，现仍未恢复正常。 河北 河北邢台金牛旭阳 20 8月25日起停车至9月4日 定州天鹭 25 8月25日起限产，日产100吨 河北建滔 10 日产2-3成 河北正元 10 28日起限产，具体未定 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 4 / 9 操作建议：河北需求好转、西北烯烃装置陆续重启&宁波富德和南京惠生检修、兴兴能源降负荷，山东安全检查继续，部分甲醇装置陆续重启，现货持续弱势，甲醇短期区间震荡走势不变，长期上涨可期 昨日中国甲醇现货市场仍以跌为主，山东、宁夏、甘肃下跌10-80元/吨，最低价格内蒙古暂稳至1500元/吨，交割库所在地最低市场价跌至1905元/吨（考虑升贴水），9月8日CFR中国小幅回升至232美元/吨，进口利润缩窄至112/吨，MA601仍贴水华北现货39元/吨，贴水华东3元/吨，弱势现货短期仍给期价带来一定压力。需求方面，随着阅兵结束，北方市场陆续恢复，主要是河北地区，不过山东地区安全生产仍在严查中，下游停工率维持高位，导致山东甲醇价格持续下跌；新兴需求方面，西北烯烃装置对甲醇的需求较好，且10月份将新投的两套MTO装置陆续外采甲醇，不过华东地区宁波富德目前仍没有外采，且南京惠生9月18日计划检修，再加上浙江兴兴能源降负荷，华东地区需求暂不佳；投机需求方面，近期油价持续回落，市场心态受到压制，补库进度放缓；供应方面，国内近期仍有装置将陆续检修，如陕西神木60万吨、中煤龙化25万吨、不过巴州东辰48万吨新产能9月份陆续开车、陕西榆天化110万吨也将在近期重启，国内甲醇供应有所回升，另外马来西亚2#170万吨和伊朗ZPC165万吨甲醇装置都于8月份陆续检修，外盘货源供应有减少，且进口利润逐步下降，甲醇整体供应小幅回升。 综上所述，大环境仍有好转迹象，西北烯烃需求也有一定支撑，甲醇期价短期支撑仍存，不过受华东几个大的烯烃装置检修和降负荷影响以及山东继续严查，华东需求仍不佳，且部分装置陆续重启，再加上现货价格普跌以及国际油价回落，期价压力仍存，我们认为短期甲醇价格短期维持震荡概率较大，不过长期震荡偏强走势仍可期，预计今日价格运行区间为1920-1950元/吨，建议投资者价格运行区间内滚动操作。 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-09200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江050010001500200025003000 华泰期货|甲醇期货日报 2015年9月10日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸010203040506070802012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-062015-08华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货日报 201