甲醇期货日报：供需面压力仍存，甲醇维持低位震荡
2015年6月2日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货日报 2015-06-02 2015-06-02 供需面压力仍存，甲醇维持低位震荡 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2545 2535 2165 2060 日涨跌 0 0 -10 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2400 2330 2300 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 319 327 331 日涨跌 -1 0 -1 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 135.36 -8.00 日涨跌 10.29 -1.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1140 1310 1110 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3205 3435 3215 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2415 2375 2525 日涨跌 40 50 50 MTBE市场价 华东 华北 华南 6970 6630 6990 日涨跌 -42.5 -70 -22.5 MA价差 1506-1509 1506-交割库最低价 97 68 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 135.75 130.70 1150.7 日涨跌 4.50 14.20 50.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 42.8 14.2 16 周涨跌 2.1 1.4 0.2 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA506 2519 2570 2568 5046 48506 2556 0.55% MA509 2480 2473 2481 1635940 390704 2478 -0.20% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 82.6% 68% 67% 日涨跌 1.6% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 57.3 36.9% 77.4% 日涨跌 0.4% -0.2% 1.8% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 3 / 9 装置动态 装置名称 产能 检修日期 重庆卡贝乐 80 6月份有重启计划 河南鹤壁煤业 60 5月23日停车，预计6月初重启 甘肃华亭 60 1月31日停车，目前重启调试，预计5月底出产品 山西大土河焦化 20 开车计划推迟至6月5日前后 沂州焦化 30 一套15万吨装置于5月11日停车，计划6月1日重启 天津碱厂 50 4月26日前后停车，计划检修15天，计划6月1日重启 兖矿新疆 30 4月16日停车检修，计划6月初重启 贵州金赤 30 5月1日停车，预计5月底重启 青海桂鲁 80 厂家称5月底重启 合计 440 占比6.4% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 4 / 9 操作建议：油价跌后回升、西北厂区无库压&装置继续重启、新产能投放、甲醛渐淡季，甲醇仍低位震荡 昨日中国甲醇现货市场价格继续涨跌互现，河北地区价格下跌30元/吨，江苏地区价格上涨10元/吨，交割库所在地最低市场价降至2405元/吨（考虑升贴水），CFR中国继续下跌至319美元/吨，期货目前升水现货价格68元/吨。需求方面，传统下游需求有所下降，上周甲醛装置开机率小幅回升至57.3%，且北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将陆续回落，二甲醚和醋酸开机率分别下降至36.9%和77.4%，整体传统需求并无支撑；新兴需求方面，前期烯烃价格持续回升，且装置陆续重启，导致西北甲醇需求较好，厂商无库存压力，近期存在一些支撑，且后市关注阳煤恒通30万吨MTO装置6月份投产的情况；不过国内甲醇供应继续增多，如河南鹤壁煤业、山西大土河焦化、天津碱厂、兖矿新疆、山西同煤广发、沂州焦化、青海桂鲁等装置在5月底和6月初陆续重启，且后市西南地区还有重庆卡贝乐85万吨将重启，上周甲醇装置开机率继续回升至67%，西南地区已回升至36.4%，预计后市仍继续回升，再加上伊朗ZPC一套165万吨5月初重启、文莱BMC85万吨和AZMECO阿塞拜疆105万吨甲醇装置预计5月底到6月初重启，且进口利润仍存，未来进口量继续回升的概率较大，上周港口库存再次出现回升，整体来看我们认为后市甲醇供应压力仍将继续增大。 综上所述，国内外甲醇装置陆续重启，供应将继续宽松，且甲醛需求也逐步进入淡季，后市甲醇价格继续低位震荡的概率较大，预计今日主力MA509合约运行价格为2435-2485元/吨，建议前期空头部分获利离场，多头还需等待入场机会。 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-022012-042012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-04湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-03山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江0500100015002000250030002011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸0102030405060702012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-04宁波港口华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货日报 2015年6月2日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本
