甲醇期货周报：原油承压,供需稳定,甲醇仍维持低位震荡
2015年7月19日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货周报 2015-07-19 2015-07-19 原油承压，供需稳定，甲醇仍维持低位震荡 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2365 2340 2025 2025 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2350 2240 2260 日涨跌 0 -20 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 296 323 318 日涨跌 0 3 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 129.94 -27.00 日涨跌 -25.77 -3.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1090 1235 1075 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3280 3460 3285 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2325 2275 2475 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5650 5200 5375 日涨跌 -50 0 -25 MA价差 1601-1509 1509交割库最低价 22 37 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 163.75 404.50 1197.9 日涨跌 0.00 0.00 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 35.3 13.1 17.3 周涨跌 -0.8 -0.9 1 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 2349 2324 2321 261164 214188 2313 0.48% MA509 2301 2302 2298 1071408 316290 2289 0.57% 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 71.35% 60.99% 60.53% 日涨跌 -0.16% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 36.01% 38.76% 53.22% 日涨跌 -1.03% -1.54% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 3 / 9 装置动态 装置名称 产能 检修日期 重庆卡贝乐 80 6月份有重启计划 金牛旭阳 20 6月13日停车检修，预计6月底重启 兖矿新疆 30 4月16日停车检修，6月初已重启，预计下周出产品 江苏恒盛 40 6月1日停车，预计6月15日重启 巴州东辰 30 装置调试中，预计6月中上旬出产品 定州天鹭 40 装置调试中，预计6月中上旬出产品 陕西黄陵矿业 30 目前停车检修，预计6月底重启 华电榆天化2线 60 置6月10日停车，计划6月底重启 滕州凤凰 72 因当地限制工业用水，一套36万吨装置于6月13日停车，重启时间待定 青海桂鲁 80 厂家称5月底重启 合计 410 占比6 % 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 4 / 9 操作建议：西北交投良好、部分新兴下游新装置陆续采购甲醇&装置继续重启、新产能投放、国际油价持续弱势，甲醇仍维持震荡走势 上周五中国甲醇现货市场仍区域性回落，港口小幅推涨10元/吨附近，内地稍偏弱，交割库所在地最低市场价跌至2265元/吨（考虑升贴水），CFR中国暂稳至296美元/吨，期货仍升水现货价格37元/吨，但贴水华东现货价格63元/吨，进口利润为130元/吨。需求方面，传统下游需求无起色，上周甲醛装置开机率继续降至35.93%，不过随着传统农忙陆续进入尾声，甲醛开工将陆续好转，而醋酸和二甲醚装置开机率分别小幅升至59.16%和39.72%，整体传统需求难言支撑；新兴需求增长放缓，尽管宝氮集团10万吨甲醇制芳烃装置7月份将投产，且西北宁夏地区烯烃加大对甲醇的采购量，但山东新投烯烃装置计划停车，包括新投产的阳煤恒通烯烃装置爱，另华东外采甲醇制烯烃利润也并不厚，影响了采购力度；国内甲醇供应仍继续恢复，包括巴州东辰、定州天鹭和南京惠生配套甲醇装置等3套新装置将陆续投产，且近日山东和西南甲醇装置陆续重启，甲醇装置开机率已回升至62.89%，不过进入8月份后，检修装置有所增多，届时开机率才将出现下降。 综上所述，国内甲醇供需面相对稳定，烯烃需求支撑仍存，不过供应持续恢复，现货价格持续下跌，且近期原油价格维持低位震荡，压力持续，短期甲醇期价受到一定影响，预计甲醇近期仍维持震荡走势，等待8、9月份后装置检修和需求的进一步刺激，预计本周主力MA509合约运行价格为2280-2400元/吨，前期多头继续谨慎持有。 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-022012-042012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-06山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江0500100015002000250030002011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-07 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸0102030405060702012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06宁波港口华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货周报 2015年7月19日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书
