国海良时期货环球财经周评2013年第22期

2013年第22期 研究员：周世成 程赵宏 0571-85237429 chengzh@ghlsqh.com.cn 2013年6月24日 环球财经周评 环球市场回顾：  美元指数上周（6月17日-6月23日）见底反弹，从80.5反弹至82.5，涨幅超2%，主要受FOMC利率决议和伯南克对联储退出QE路线图的讲话影响。欧元回落至1.31，日元则重回高位，但美元兑日元仍位于100以下，美元兑加元突破2011年11月高点，至1.0488。澳元仍旧疲弱，继续下跌至0.916。银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价连续回落至6.1766。  商品全线下挫。伦铜下破7000美元/吨重要关口，跌破4月低点至6696美元/吨，沪铜也跌至49000以下，黄金白银再次上演大抛售，COMEX单日跌幅均超5%，黄金创2010年9月以来的新低，并跌破1300美元/盎司，白银则下破20美元/盎司，原油冲高回落， WTI原油最高探至99美元/桶，但很快回落至93美元/桶， Brent则面临100美元/桶支撑。美豆下破区间下沿，跌破1500美分/蒲式耳，后市不容乐观，国内油料油脂同样全线下跌，豆粕高位盘整后，开始破位向下， 棕榈油跌幅最大，使得与豆油价差重回至1350。 环球财经评论：  美元强势回归  流动性依旧困扰中国市场 本周预判：  美元指数82左右震荡，预计市场弱势格局难以改变，股市和大宗商品依旧承压下行。 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 期货研究报告 环球市场回顾  美元指数上周（6月17日-6月23日）见底反弹，从80.5反弹至82.5，涨幅超2%，主要受FOMC利率决议和伯南克对联储退出QE路线图的讲话影响。欧元回落至1.31，日元则重回高位，但美元兑日元仍位于100以下，美元兑加元突破2011年11月高点，至1.0488。澳元仍旧疲弱，继续下跌至0.916。银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价连续回落至6.1766。 图1、美元指数 图2、澳元美元 资料来源：博易大师、国海良时期货研究所 资料来源：博易大师、国海良时期货研究所  商品全线下挫。伦铜下破7000美元/吨重要关口，跌破4月低点至6696美元/吨，沪铜也跌至49000以下，黄金白银再次上演大抛售，COMEX单日跌幅均超5%，黄金创2010年9月以来的新低，并跌破1300美元/盎司，白银则下破20美元/盎司，原油冲高回落， WTI原油最高探至99美元/桶，但很快回落至93美元/桶， Brent则面临100美元/桶支撑。美豆下破区间下沿，跌破1500美分/蒲式耳，后市不容乐观，国内油料油脂同样全线下跌，豆粕高位盘整后，开始破位向下， 棕榈油跌幅最大，使得与豆油价差重回至1350。 图3、WTI原油 图4、COMEX黄金 资料来源：博易大师、国海良时期货研究所 资料来源：博易大师、国海良时期货研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2 期货研究报告 环球财经评论  美元强势回归 FOMC过后，市场预期进一步明确，伯南克对于年底减少购债规模、2014年中退出QE的描述牵动市场神经，道琼斯指数大幅回落，美元强势回归。数据方面，住房市场指数快速上升8个点至52，月升率是2002年以来的最快，该指数也是2006年以来首次站上50，表明开发商对未来乐观的超过悲观的，新屋开工和成屋销售同样表现不错，从而使得房地产成为美国经济最强劲的部门。 图5、道琼斯工业指数 资料来源：博易大师、国海良时期货研究所 图6、住房市场指数2006年以来首次站上50 图7、新屋开工91.4万户 前值85.3万 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 3 期货研究报告 图8、初请失业金人数35.4万 预期34万 图9、成屋销售518万 预期500 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 图10、联储资产负债表扩张597亿 图11、CPI同比1.4% 环比0.1% 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 资料来源：bloomberg、国海良时期货研究所 截止6月19日当周，联储资产负债表比上周扩张597亿美元，此前一周扩张107亿美元，主要是MBS增加440亿，国债增126亿，至此，联储总资产扩张至3.471万亿美元。10年期国债收益率上升至2.4%，预计国债收益率仍将不断走高。 图12、欧洲PMI 48.7 图13、欧元区失业率续创新高 资料来源：Reuters、国海良时期货研究所 资料来源：Reuters、国海良时期货研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 4 期货研究报告 图14、意大利、西班牙国债收益率开始回升 资料来源：Reuters、国海良时期货研究所  流动性依旧困扰中国市场 经济数据的疲弱未能换回货币环境的宽松，持续的银行压力测试让整个市场资金持续高度紧张，隔夜Shibor利率最高达30%，1W Shibor和1M Shibor均超8%。 图15、Shibor均值 图16、回购定盘利率仍居高位 资料来源：中国货币网、国海良时期货研究所 资料来源：中国货币网、国海良时期货研究所 汇丰20日公布数据显示，6月汇丰中国制造业PMI初值为48.3，较5月终值49.2继续回落，创下9个月新低，这也是该指数连续两个月维持在荣枯分水岭下方。从分项指数来看，6月份，新订单指数创下10个月最低水平，从5月的请务必阅读正文后免责条款部分 5 期货研究报告 49.5降至47.1；产出价格指数八个月来首度萎缩；就业指数降至47.9，新出口订单指数跌至44，两者均连续第三个月处在50下方。 图17、汇丰中国PMI 6月初值48.3 图18、卢比、雷亚尔持续贬值 资料来源：Markit、国海良时期货研究所 资料来源：Bloomberg、国海良时期货研究所 紧张的资金面导致中国股市暴跌，上海综合指数逼近2012年12月低点，距2000关口仅一步之遥。 本周预判  美元指数82左右震荡，预计市场弱势格局难以改变，股市和大宗商品依旧承压下行。  本周重点关注：英美法一季度GDP、日法意德CPI、日德失业率以及美国房地产数据。  重要数据 6月24日，周一 德国企业景气指数 意大利消费者信心 美国芝加哥联储全美活动指数、达拉斯联储制造业指数 6月25日，周二 法国商业信心指数 意大利零售销售 美国耐用品订单、C-S房价指数、新屋销售、消费者信心指数 美国里士满联储制造业指数 6月26日，周三 德国消费者信心指数 法国一季度GDP终值 美国一季度GDP终值 6月27日，周四 德国失业率 请务必阅读正文后免责条款部分 6 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 7中国工业企业利润 英国GDP终值、欧元区经济信心 美国个人收入和支出、初请失业金人数、待售房屋指数 6月28日，周五 日本失业率、工业生产 德国零售销售、通胀水平 美国芝加哥PMI、密歇根大学消费者信心指数 国海良时期货有限公司 【免责声明】 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道 1777 号东方希望大厦 8 楼 GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路 228 号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路 158 号中建大厦裙楼二楼 电话：0731-88338318 柳州营业部 地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼 电话：0772-3021000 传真：0772-3028819 全国统一客服热线： 400-700-9292 网址： www.ghlsqh.com.cn 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分