国海良时期货行情讨论会纪要
期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 本周主题：白糖 主要观点：白糖将弱势震荡 地点：三楼会议室 行情小结：短期各品种反弹仍将持续，但部分品种反弹结束后继续破位下行，短期关注铜和PTA的方向性选择。 具体品种方面：股指1306多单持有，破2555减仓。沪胶关注18200附近支撑情况，少量多单持有。沪铜空单持有，突破53900止损。 PTA1309突破后可逢低买，破7680止损。菜粕1309多单持有，关注颈线阻力情况。 研究所 研究员：倪振华 0571-85238905 nizh@ghlsqh.com.cn 2013年6月3日 行情讨论会纪要 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Softwarehttp://www.foxitsoftware.com For evaluation only. 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 ●白糖 上周回顾：上周五 ICE原糖期货继续下跌，盘中触及三年低位，ICE 7月原糖期货合约本月收跌 6．3％，为 2012年8月以来最大单月跌幅；郑糖主力合约 1309冲高回落，缩量减仓，多空主战场开始转移至 1401合约；1401合约则高开低走。 本周预判：国际糖业组织(ISO)5月初将2012-2013年度全球糖市供应过剩量上调至 998.2万吨，此前预计为 852.6万吨。巴西食糖产量约占全球食糖总产量的约20%，食糖出口量约占全球食糖出口总量的39%，是全球最大的食糖生产国和出口国。巴西甘蔗行业协会(Unica)最新公布的数据显示，截至5月中旬巴西中南部产糖同比增加140%。预期巴西中南部地区甘蔗增产以及巴西货币雷亚尔走势疲软，将为巴西产糖商出售以美元为计价货币的食糖提供动力，对糖市运行形成了压力。 随着国内进入消费旺季，从最新公布的海南省产销率来看，截至5月31日产销率49.50%，同比上榨季43.27%增加6.23%，预计整体消费情况好于预期。由于广西各大糖业集团实行5400元/吨的行业自律销售价，现货继续坚挺限制期价下跌空间。与此同时，当前进口糖与国内现货价差巨大，根据广西糖网的进口糖估算指数，进口利润丰厚，进口糖的威胁依旧存在。 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Softwarehttp://www.foxitsoftware.com For evaluation only. 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 因此，谨慎看多 SR309合约，看空 SR401合约。操作上，SR401合约前期空单继续持有，站上10日均线止损出局。 ●宏观 上周美国消费者信心指数创下近年新高，芝加哥PMI也是达到一年里高点，加上房地产市场复苏指头良好，构成美元指数向上的主要动力。然一季度GDP修正值和初请失业金人数略微不及预期，打压美元。欧洲方面，欧盟决定给主要国家额外一到两年时间实现赤字目标，表明其将逐步调整以财政紧缩为核心的欧债危机应对方案，转而推行更广泛的改革，更加关注经济增长，对欧元构成利好。欧元区4月失业率创下历史新高，且通胀表现温和，令市场燃起欧央行再度降息促进就业的预期。 中国方面，官方制造业PMI意外上升至50.8，与汇丰PMI初值背驰，体现了在经济增速放缓、转型升级的背景下，大中小型企业不同的生存压力，联系到近期快速增长的社会融资总额，很大部分是由在正常渠道难以获得金融支持的中小企业绕道影子银行所致。因此，进一步推进政府简政放权，深化经济金融体制改革，实是稳定中国经济增长的最大动力之所在。 本周重点关注美国5月非农就业，将于北京时间6月7日20:30公布；此外，下周美联储众多官员也将发表讲话。欧洲央行利率决议，将于北京时间6月6日19:45公布，并在稍后的20:30举行德拉基行长新闻发布会。英国央行利率决议，将于北京时间6月6日19:00公布。澳洲联储利率决议，将于北京时间6月4日12:30公布。中欧美等主要经济体PMI数据、欧澳一季度GDP和美联储褐皮书。 ● 沪铜 上周回顾：中国官方5月份制造业PMI指数达到50.8，高于上月的50.6，且显著高于汇丰PMI数据（49.6）与市场预期。市场预期将陆续公布的5月经济数据也将随之略有转好，短期内铜价或显得更为坚挺，但高库存对市场压力依旧较大。 本周预判：市场传闻国储将收储20-30万吨铜，消息面需要印证。 操作建议：目前铜价均线粘合，本周可能将选择方向突破。 ● 螺纹钢 上周回顾：期价破位下跌，迭创新低，RB1310最低下探至3411元/吨，周跌幅超4%，持仓一路上升至230万手。 本周预判：沙钢再次下调螺纹250元/吨，三级大螺报3440元/吨，与期货价格相当，目前市场结构仍为正向。周末钢坯因轧钢厂补库和物流因素小幅上涨，但总体需求没有积极变化出现，价格弱势格局难以改变。 操作建议：破位下跌后，价格反抽的可能性很大，建议老空单继续持有，新空等待以3550止损的入场机会。 ● 沪胶 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Softwarehttp://www.foxitsoftware.com For evaluation only. 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 上周回顾：上周沪胶一度增仓打压，价格探至前低附近受到逢低买盘支撑，价格企稳反弹。而周五价格在多头资金介入拉升下，最高冲至此前空头资金成本位附近，多头表现谨慎，追多意愿不强。而尾盘空头资金介入打压，价格收阴。全周持仓量继续增加，多空对峙明显。量能维持高位。 本周预判：由于上周在沪胶下跌过程中，持仓曾一度大幅增加，表明下方承接盘仍较强。但价格在空头成本线位置频频遇阻回落，可以说价格不突破19200一带的压力，空头随时有可能再度反扑打压价格甚至创出新低。 操作建议：操作上，价格突破19200可逢低买入。 ● PTA 上周回顾：上周PTA依然在7700-7900的区间震荡，周中收十字星较多，说明当前位置的矛盾不突出，资金也无法决断出方向。 本周预判：上游石化原料高位震荡。游聚酯库存维持到一般水平，PTA生产盈亏情况改善，并且开工率有所上升。短期看，产业端略有改善，但在巨大产能下以及终端出口需求大幅改善前，PTA上行压力大。配合盘面资金和板块的氛围，等待突破，突破前仍以区间对待。 操作建议：关注60日线的争夺，上破则多单继续持有，否则仍以7700-7900的区间操作，本周继续低吸为主。 ● 焦炭 上周回顾：上周焦炭持续探底，在自身无亮点的情况下，供需低迷，价格非常疲软。 本周预判：产业链上无大变化，现货价格基本保持稳定，目前只待螺纹或者宏观事件的指引驱动价格。基差和价差上看，焦炭的下面空间相对有限，但是上升驱动目前缺乏，本周或将随继续随螺纹波动。 操作建议：新单建议观望，旧单暂以空头思维留单。 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Softwarehttp://www.foxitsoftware.com For evaluation only. 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 【免责声明】 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道 1777号东方希望大厦 8楼 GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路 228号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路 158号中建大厦裙楼二楼 电话：0731-88338318 柳州营业部 地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼 电话：0772-3021000 传真：0772-3028819 全国统一客服热线： 400-700-9292
