国海良时期货每日财经点评

2014年1月23日1期货研究报告请务必阅读正文后免责条款部分研究所每日财经点评研究员：丁可联系电话：0571-85336120Email：dingk@ghlsqh.com.cn国海良时期货有限公司地址：杭州市河东路91号邮编：310014传真：0571-85237426网址：www.ghlsqh.com.cn全国客服热线400-700-9292宏观财经信息：IMF上调全球经济增长预期美联储负债再破4万亿美元李克强致辞达沃斯提及今年中国经济政策基调行业信息点评：证券、期货、基金将可交叉申请业务牌照今明两年全球铜铝供应过剩的情况将大为缓解港口铁矿石库存升至高位波罗的海干散货指数大幅下挫 2014年1月23日2期货研究报告请务必阅读正文后免责条款部分宏观财经要闻：●IMF上调全球经济增长预期。国际货币基金组织近日在《世界经济展望》报告中指出，得益于发达经济体复苏，全球经济今明两年将进一步改善，预计2014年增长3.7%，较去年10月上一次预测上调0.1%；2015年增长3.9%，与上一次预测持平。◆点评：《展望》指出，在先进经济体，产出缺口仍然很大。考虑到有关风险，在财政整顿继续实施的情况下，货币政策态势应继续保持宽松。在许多新兴市场和发展中经济体，来自先进经济体的更强劲的外部需求将促使增长加快，但其国内脆弱性仍是值得担心的问题。2014-15年，中国增长将小幅减缓到7.5%左右。中国增长在2013年下半年强劲反弹主要源于投资加快。预计这种大幅增长是暂时的，一定程度上是因为中国正在实施放慢信贷增长和提高资本成本的政策措施。●美联储负债再破4万亿美元。美联储数据显示，截止到1月15日，美联储资产负债表再次突破4万亿美元。此正值美联储主席伯南克将于本月底卸任、新任美联储主席耶伦上任，市场预期美联储将在本月底再次削减100亿美元购债规模。◆点评：从2008年QE以来，美国银行业存放在美联储的超额准备金规模已经扩张至2.445万亿美元。目前，美联储为超额准备金支付的利率为0.25%，远高于0.09%的银行间隔夜拆借利率。随着美联储开始缩减QE，美国银行业的存款增速将放缓甚至停滞，无法从美联储获得资金的商业银行将转而选择发放贷款，若将这些流动性投入市场，美国通货膨胀可能将逐步上行。●李克强致辞达沃斯提及今年中国经济政策基调。近日，在第44届世界经济论坛年会召开之际，国务院总理李克强向世界经济论坛发来特别致辞，阐述中国经济对重塑世界格局的重要意义。◆点评：他表示，当前中国经济稳中向好，稳中有进，稳中提质。2013年中国GDP增长率为7.7%，从全球范围看，继续保持了中高速增长。经济整体呈现出增长较快、物价较稳、就业扩大、收入增加的良好态势。明确经济运行的合理区间，提出把经济增长7.5%左右、新增城镇就业900万人以上作为下限，把物价上涨不超过3.5%左右作为上限。只要经济处于合理区间，就保持宏观政策稳定，主要靠结构改革、靠市场力量稳增长、促发展。行业信息点评：●证券、期货、基金将可交叉申请业务牌照。2014年全国证券期货监管工作会议日前召开。证监会主席肖钢表示将建立机构业务牌照管理体系，允许相关机构交叉申请业务牌照。放宽证券期货经营机构准入，支持社会保险资金、养老金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营。逐步放宽证券期货业外资准入限制，取消外资金融机构持股比例限制。◆点评：具体内容：证券期货业门槛将降低。扩大行业对内对外开放，支持符合条件的主体设立证券期货经营机构，形成国有、民营、内资、外资并存的多元化竞争格局和优胜劣汰机制。另外，将按照准入前国民待遇加负面清单的管理模式，推动相关法律法规修改，并在此基础上逐步放宽证券期货业外资准入限制，取消外资金融机构持股比例限制，允许外资证券期货经营机构设立独资子公司或分公司，取消合资公司业务牌照限制。支持境内证券期货经营机构通过跨境并购和开展跨境业务做强做大。 2014年1月23日3期货研究报告请务必阅读正文后免责条款部分●今明两年全球铜铝供应过剩的情况将大为缓解。据伦敦市场调查显示，由于新开采的铜矿石不能迅速转化成精炼铜，今明两年铜库存过剩的情况将会大为扭转，有助于缓和经济成长放缓和中国需求不确定对铜价的影响。铝过剩的情况也将有所缓和，不过用这种金属作为融资交易抵押品的市场环境还不会很快出现改变。调查结果显示，今年铜市过剩规模将缩窄至26.05万吨，小于上季度类似调查中对2014年过剩规模的预估32.8万吨。◆点评：智利港口罢工导致供应遇阻，加之印尼颁布未加工矿石出口禁令，令市场供应紧俏。LME铜现货升水近期出现明显上涨，主要原因是库存持续减少，已经接近2013年的最低水平,同时注销仓单维持高位，春节期间出现软逼仓概率增大。●港口铁矿石库存升至高位。据“我的钢铁网”同口径统计的主要港口进口铁矿石库存数据显示，截至1月17日，进口铁矿石港口库存已于突破9000万吨，达到9102万吨，周环比增加480万吨，这已是连续第5周增加。同时，该数据也是自2012年10月以来的最高水平，较去年同期增加了2037万吨。◆点评：目前国产矿市场信心缺乏，市场议价空间放大，价格不断走低。而进口矿市场亦是如此，贸易商想回笼资金，低价出售的现象并不少，但不少钢厂也因为资金因素，以至于成交情况并不理想。港口库存对铁矿石的价格形成压制，并预计弱势震荡之势短期或难改变。●波罗的海干散货指数大幅下挫。作为大宗商品市场价格走势的风向标，BDI指数最近一个月的跌幅高达36%，创下了数十年来该指数的最大单月跌幅。市场分析人士普遍认为，大宗商品超级周期的结束和季节性需求放缓，是BDI指数本轮暴跌的主要因素。◆点评：航运业的周期性十分明显，从近10年春节期间BDI指数的走势来看，每年春节前20个交易日BDI指数的平均跌幅达到23%。主要是因为欧美和中国等主要市场的一些主要节日集中在这一时段，进口商往往提前备货，导致这一时段运输需求大幅降低。最新经济数据：◆英国12月失业金申请人数，上次公布值3.8%，本次公布值3.7%。◆日本央行维持每年扩张60-70万亿日元基础货币投放的速度不变。◆英国央行会以纪要：即使失业率很快触及7%的门槛也没必要加息。 2014年1月23日4期货研究报告请务必阅读正文后免责条款部分【免责声明】本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。公司营业机构：公司总部地址：浙江省杭州市河东路91号期货研究所：0571-85238905业务管理部：0571-85336138客服电话：400-700-9292传真：0571-85237017营销中心：0571-853361010571-852389020571-852389030571-85230329上海营业部地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座电话：021-50810143传真：021-50810124绍兴营业部地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层电话：0575-87019338传真：0575-87112977湖州营业部地址：浙江省湖州市人民路333-349号电话：0572-2215973传真：0572-2037398越城营业部地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼电话：0575-85359287传真：0575-85359288柯桥营业部地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼电话：0575-81168598传真：0575-81168592南宁营业部地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼电话：0771-5588188传真：0771-5588189台州营业部地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼电话：0576-81688160传真：0576-81688169三亚营业部地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段电话：0898-88399339传真：0898-88393639长沙营业部地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼电话：0731-88338318柳州营业部地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼电话：0772-3021000传真：0772-3028819全国统一客服热线：400-700-9292网址：www.ghlsqh.com.cn