Yum Cha 飲 茶 2013年5月2日 金沙中国[1928.HK, HK$40.70] — 金沙中国净营收同比增长40.2%至1992.9百万美元，净收入同比增长63.3%至453.9百万美元（基于美国公认会计准则）。金沙中国目前估值依然偏低，因其2012-15E 35.3%的盈利复合年增长率 。 纺织行业—可以看到大型纺织企业自2012年底以来股价表现强劲，四月创下历史新高。天虹[2678.HK]，太平洋纺织[1382.HK]，德永佳集团[321.HK] 及申洲[2313.HK]的股价年初至今都有86%/ 38%/ 24%/ 29%的增长。落后者如冠华[0539.HK]及福田实业[0420.HK]将可能开始迎头赶上 。 谈论重点 指数 收盘 涨幅% 恒生指数 22,737.0 0.7 恒生国企指数 10,918.0 1.2 上证综合指数 2,177.9 (1.0) 深证综合指数 912.6 (1.6) 黄金（美元/盎司） 1,458.7 0.1 波罗的海干散货运指数 862.0 (0.1) WTI原油（美元/桶） 91.0 (0.1) 布伦特原油（美元/桶） 100.0 (2.4) 香港银行同业拆息，3-M (%) 0.4 - 上海银行同业拆息，3-M (%) 3.9 - 人民币对美元中间汇率 6.17 0.0 今日图表 —中国市场重开，PMI数据未能让人安心 如果目标是确保市场习惯于平平无奇甚至失望的数据，那我们开始明白这意味着什么。中国4月份官方采购经理人指数（PMI）略低于市场预期，表明制造业产出正在增长，但增速较慢。我们已经从中国的“工业增加值”（VAI）数据中知晓此情况，但此事不会鼓动短期交易者，因为他们已经习惯于审慎地理解数据以此来排除不利信号。然而我们处在严酷的新环境中，近期A股表现表明投资者尚未适应这种方式。中国市场在三天假期后今日重开，而四月份的第一份数据并不令人鼓舞。对中国新一届由技术官僚组成的政府的普遍认可与对未来经济的担忧之间的脱节是显而易见的，我们相信当决策者肯定他们的长期可持续增长策略得到了理解后，他们将会转向更加刺激及增强信心的模式。同时，直至上周铜价仍在上涨，反映中国再度增长的预期，但是该市场目前也呈现出一些不安。 分析师：John Mulcahy，研究部董事 本周纪要 4月29-30日 领先指数 — 5月（上期 100.23） 5月1日 制造业PMI — 4月（上期-50.9） 5月2日 汇丰制造业PMI — 4月（上期-51.6） 5月3日 非制造业PMI — 4月（上期-5.6） 来源：彭博 来源：彭博 伦敦交易市场铜价美元$7,055/吨 中国官方采购经理人指数 50.6 (三月 50.9) 中国工业生产增加值 (VAI) +9.9% 免责声明 仅供私人参阅。本报告（连同相关资料）由中国银河国际证券（香港）有限公司撰写。本公司为中国银河国际金融控股有限公司附属公司之一。本报告不论是向专业投资者、机构投资者或是其他投资者发布，报告的资料均从中国银河国际证券（香港）有限公司相信可靠的来源取得，惟中国银河国际证券(香港)有限公司并不保证这些数据的准确性、正确性及或完整性。报告内的资料、观点及预测只反映分析员的个人意见及见解，报告所载的观点并不代表中国银河国际金融控股有限公司及任何其附属公司的立场。本报告并不构成中国银河国际证券(香港)有限公司对投资者买进或卖出股票的确实意见。报告中全部的意见和预测均为分析员在报告发表时的判断，日后如有改变，恕不另行通告。 请注意: 中国银河国际金融控股有限公司各成员公司(包括但不限于中国银河国际证券(香港)有限公司)及或董事、行政人员和雇员 (“相关人士”) 可能涉及本报告中提及的证券权益。相关人士不会就本报告的准确性或完整性作出任何陈述及保证，也不会对使用本报告数据而导致的损失负上任何责任。因此，读者在阅读本报告时，应连同此声明一并考虑，并必须小心留意此声明内容。 版权所有 中国银河国际证券(香港)有限公司，中央编号：AXM459，香港上环皇后大道中183号新纪元广场中远大厦35楼3501-3507室。 总机: 3698-6888。 缪嘉怡 johnmul@chinastock.com.hk 王志文 CFA cmwong@chinastock.com.hk 唐毅诚 CFA erictomter@chinastock.com.hk 陈诗敏 CFA januschan@chinastock.com.hk 冯键嵘 CFA waynefung@chinstock.com.hk 韩琦 angelahanlee@chinastock.com.hk 赖恺璇 vickylai@chinastock.com.hk 陈亚希 ceciliachen@chinastock.com.hk 联系我们