Yum Cha 飲 茶 2013年4月30日 远洋地产[3377.HK, HK$5.05]--我们预计虽然提高售价不易，但是受到成本控制，今年的利润率稳定。估值与重估净资产有47%折让，与行业平均水平40%相近,回购可转债可能成为推动股价的催化剂。 维达国际[3331.HK; HK$10.22]--公司访问：我们看好未来生活用纸的增长，但是随着主要竞争者积极地扩充产能，更加激烈的竞争可能会在2015年带来一场价格战。因此我们认为股价有可能有下行风险。 谈论重点 指数 收盘 涨幅% 恒生指数 22,580.8 0.1 恒生国企指数 10,785.6 (0.4) 上证综合指数 2,177.9 (1.0) 深证综合指数 912.6 (1.6) 黄金（美元/盎司） 1,473.9 0.8 波罗的海干散货运指数 871.0 (0.1) WTI原油（美元/桶） 93.2 0.2 布伦特原油（美元/桶） 103.1 (0.1) 香港银行同业拆息，3-M (%) 0.4 - 上海银行同业拆息，3-M (%) 3.9 - 人民币对美元中间汇率 6.17 (0.0) 今日图表 —中国新一届领导人刚上任后发生何事？ 那习近平与李克强组成的新领导班底到底是哪里出了问题？ A股从12月初到2月底的反弹似乎表明一个新的时代已经到来，中国的投资者们以入市投下信任的一票。但自新年后一切似乎开始走向下坡，领导层并没有发出任何刺激政策的信息，而是在一味重申对于房地产市场的遏制以及表明央行下一步在货币上的政策实为收紧而非放松。同时，在习主席发表反腐言谈后，茅台销售及餐饮业表现纷纷转弱。那么发生了什么事？有些人认为习主席和李总理把巩固权力放为第一位，这就是他们反腐的动机。至于经济方面,他们的信息是: 现在是世界经济较为艰难的时期，中国没有可以轻易就赚到的钱。上图表明上海综合指数，固定资产投资和工业增加值在上一届政府首三年的表现也不是一帆风顺 。 分析师：John Mulcahy，研究部董事 本周纪要 4月29-30日 领先指数—5月（上期 100.23） 5月1日 制造业PMI—4月（上期-50.9） 5月2日 汇丰制造业PMI—4月（上期-5月3日 非制造业PMI—4月（上期-5.6） 来源：彭博 上海综合指数2003年一月到2005年12月 中国的国内生产总值，固定资产投资，和工业增加值自2003年一月到2005年12月 来源：彭博 免责声明 仅供私人参阅。本报告（连同相关资料）由中国银河国际证券（香港）有限公司撰写。本公司为中国银河国际金融控股有限公司附属公司之一。本报告不论是向专业投资者、机构投资者或是其他投资者发布，报告的资料均从中国银河国际证券（香港）有限公司相信可靠的来源取得，惟中国银河国际证券(香港)有限公司并不保证这些数据的准确性、正确性及或完整性。报告内的资料、观点及预测只反映分析员的个人意见及见解，报告所载的观点并不代表中国银河国际金融控股有限公司及任何其附属公司的立场。本报告并不构成中国银河国际证券(香港)有限公司对投资者买进或卖出股票的确实意见。报告中全部的意见和预测均为分析员在报告发表时的判断，日后如有改变，恕不另行通告。 请注意: 中国银河国际金融控股有限公司各成员公司(包括但不限于中国银河国际证券(香港)有限公司)及或董事、行政人员和雇员 (“相关人士”) 可能涉及本报告中提及的证券权益。相关人士不会就本报告的准确性或完整性作出任何陈述及保证，也不会对使用本报告数据而导致的损失负上任何责任。因此，读者在阅读本报告时，应连同此声明一并考虑，并必须小心留意此声明内容。 版权所有 中国银河国际证券(香港)有限公司，中央编号：AXM459，香港上环皇后大道中183号新纪元广场中远大厦35楼3501-3507室。 总机: 3698-6888。 缪嘉怡 johnmul@chinastock.com.hk 王志文 CFA cmwong@chinastock.com.hk 唐毅诚 CFA erictomter@chinastock.com.hk 陈诗敏 CFA januschan@chinastock.com.hk 冯键嵘 CFA waynefung@chinstock.com.hk 韩琦 angelahanlee@chinastock.com.hk 赖恺璇 vickylai@chinastock.com.hk 陈亚希 ceciliachen@chinastock.com.hk 联系我们