2013年3月份美国ETP运行情况总揽及4月展望:复苏与泥淖,美欧市场两级分化严重

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 1/32 [table_page] 华宝基金研究报告 [table_research] 分析师：胡立刚 执业证书编号：S0890512050001 电话：021-68778786 邮箱：huligang@cnhbstock.com 联系人：夏元 电话：021-68778072 邮箱：xiayuan@cnhbstock.com [table_product] 《2012年全美ETP运行总揽及13年展望》 2013/2/4 《2012年12月份美国ETF运行情况总揽》 2013/1/6 《2012年12月份全球ETF运行情况总揽》 2012/12/5 《从Alpha到Beta 海外ETP市场新趋势》2012/11/21 《2012年10月份全美ETF运行情况总揽》 2012/11/6 《2012年6月份美国ETF运行总揽及7月展望》 2012/7/9 《一桥飞架南北天堑变通途借道ETF模式投资巴西证券市场》 2012/7/2 《2012年5月份美国ETF运行总揽》 2012/6/6 《2012年4月份全美ETF运行总揽》 2012/5/10 《2012年3月份全美ETF运行总揽》 2012/4/24 [table_main] 华宝基金研究类模板 投资要点： 一级市场新发基金跟踪：受到塞浦路斯危机的反复、美国经济指标强劲的因素和金砖五国筹建“金砖银行”等影响，全球资本市场在3月份涨跌互现。总体而言，受到美国强劲经济指标等利好消息支持，3月份美国股权市场继续维持小幅震荡上涨行情，至月末上涨了3.02%。本月美国新发5只ETF产品，包括3只固定收益类产品，和2只股权类产品。于此同时，全美市场有10只ETP产品到期。 二级市场存量基金业绩归纳：全球ETP市场经历了全球经济环境动荡的3月份，涨跌互现：对于美国股权类ETP产品，3月份“标普500指数型ETF”上升3.02%；而除了“全球材料类股权ETF”（-0.96%）略有小幅回调外，美国各行业类股权ETF产品则纷纷不同幅度上扬。与此同时，除美国外的成熟市场与新兴市场股权ETP产品涨跌不一。全球期货类ETP产品，在欧元区经济受塞浦路斯银行业危机和意大利大选的持续发酵影响，以黄金类ETP为代表的贵金属类产品止跌回升。10年期美国国债收益率为1.86%，比上月上升了2个基点，受此影响以“巴克莱20年以上期限国债ETF”为代表的“美国长期政府债券类ETF”下跌0.99%，而“巴克莱通胀保护债ETF”受到美国下半年通涨预期影响，上升了0.26%。。全球汇率市场，日元继续下行，美元兑日元继续上涨0.94%，至去年3月以来的最高位。 4月份美国ETP市场展望：经过了2013年第一季度，4月份的全球资本市场依然变幻莫测。美国经济能否维持第一季度的强劲增长势头，欧债危机影响的欧元区经济能否走出通缩的泥潭，看到经济增长的曙光是4月份世界金融市场的两大看点。 4月份美国ETP产品推荐：本月，华宝证券海外ETP产品研究为各位投资者推荐第二类ETP产品作为投资参考：“非杠杆墨西哥概念类ETP产品”。在全球老龄化加速的氛围下，墨西哥拥有一个得天独厚的重要可投资特征：人口年轻。超过55%的墨西哥人年龄为30岁或更小。这表明，在未来的几十年，人口红利所带来的墨西哥经济高投资、高储蓄、高增长效应将刺激墨西哥经济长期高速增长。这将是墨西哥长期经济增长的动力源泉。 3月华宝全球宏观ETP模拟投资组合回顾与4月权重分析：华宝全球宏观ETP模拟投资组合在3月份全球动荡的ETP市场中表现不俗，抓住了全球市场中的绝大多数行情走势，当月上涨3.16%，涨幅可喜，并且连续5个月实现持续稳定盈利。展望4月份，经过策略的筛选与投资组合的优化，我们将保留全部上月ETF产品，调整各ETF间权重：“美元指数ETF”（12.0%）、“美国公共事业类ETF”（7.0%）、“美国工业类ETF”（7.0%）、“美国地产类ETF”（10.0%）、“高利率公司债类ETF”（10.0%）、“通胀保护债券类ETF”（10.0%）、“标准普尔500指数ETF”（13.0%）、“美国必须品消费指数ETF”（8.0%）、“美国能源类ETF”（10.0%）与“日本市场指数ETF”（12.0%），具体请见正文 相关研究报告 [table_subject] 2013年4月8日 证券研究报告--基金研究报告 2013年3月份美国ETP运行情况总揽及4月展望 复苏与泥淖，美欧市场两级分化严重 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 2/32 [table_page] 华宝基金研究报告 正文目录 1. 2013年3月份全美新发ETP基金汇总 ...................................................................................... 3 2. 2013年3月份全美ETP业绩回顾 .............................................................................................. 3 3. 2013年4月份美国ETP市场展望...............................................................................................21 4. 2013年4月份美国ETP产品推荐...............................................................................................23 5. 3月华宝全球宏观ETP模拟投资组合回顾与4月权重分析......................................................26 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 3/32 [table_page] 华宝基金研究报告 1.2013年3月份全美新发ETP基金汇总 受到塞浦路斯危机的反复、美国经济指标强劲的因素和金砖五国筹建“金砖银行”等影响，全球资本市场在3月份涨跌互现。总体而言，受到美国强劲经济指标等利好消息支持，3月份美国股权市场继续维持小幅震荡上涨行情，至月末上涨了3.02%。本月美国新发5只ETF产品，包括3只固定收益类产品，和2只股权类产品。于此同时，全美市场有10只ETP产品到期。 表1：2013年3月份美国新发ETP资料汇总发行机构 产品名称 产品代码 投资理念 发行规模(百万美元） 成本费（%） Van Eck 国债对冲高收益债券ETF THHY 追踪美国国债对冲高收益债指数 10.01 0.45 BlackRock 2018标普AMT免税市政债ETF MUAG 追踪标普AMT免税市政债指数 2.05 0.30 AdvisorShares NewFleet多领域收入ETF MINC 提供低波动固定收益投资 1.00 0.75 Barclays 多选择MLP ETN ATMP 追踪亚特兰大信托MLP指数 3.75 0.95 PowerShares 全球X超高红利ETF DIV 投资美国高收益普通股和房地产股 6.23 0.45 资料来源：Bloomberg资讯 表2：2013年3月份美国到期ETP资料汇总发行机构 产品名称 产品代码 投资理念 发行规模(百万美元） 成本费（%） Guggenheim 标普500指数2倍杠杆ETF RSU 2倍杠杆追踪标普500指数 52.53 0.71 Guggenheim 全球航空业指数ETF FAA 追踪全球航空业指数 21.54 0.70 Guggenheim 标普500 2倍反向杠杆ETF RSW 反向2倍杠杆追踪标普500指数 31.68 0.71 PowerShares 标普小市值600指数ETF EWSM 追踪美国小市值600指数 3.53 0.41 Guggenheim Wilshire5000全市场ETF WFVK 追踪Wilshire5000全市场指数 10.11 0.12 Guggenheim 标普中市值400指数ETF EWMD 标普中市值400指数 7.05 0.41 Guggenheim ABC高收益指数ETF ABCS 追踪纽约梅隆ABC指数 9.66 0.65 Guggenheim MSCI EAFE指数ETF EWEF 投资于MSCI EAFE指数 12.17 0.56 Guggenheim Wilshire4500完全指数ETF WXSP 追踪Wilshire4500完全指数 7.08 0.18 Pax World MSCI北美ESG指数ETF NASI 追踪MSCi北美ESG指数指数 12.85 0.50 资料来源：Bloomberg资讯注：ETN（Exchange Traded Note）即交易所交易票据，是一种新型的金融工具 2.2012年3月份全美ETP业绩回顾 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 4/32 [table_page] 华宝基金研究报告 全球ETP市场经历了全球经济环境动荡的3月份，涨跌互现：对于美国股权类ETP产品，在包括2月个人收入与开支，消费者信心指数，城市房价指数等经济指标超于预期的走强，加之美国去年四季度GDP的上调，在美国3月份经济利好数据的刺激下，市场小幅震荡上行。具体而言，2013年3月份“标普500指数型ETF”上升3.02%；而除了“全球材料类股权ETF”（-0.96%）略有小幅回调外，美国各行业类股权ETF产品则纷纷不同幅度上扬，其中“全球健康及生物科技类股权ETF”（+4.65%）、“非必须消费类股权TF”（+4.37%）与“美国能源类股权ETF”（+1.84%）与“美国房地产类股权ETF”（+0.52%）上涨最快。与此同时，除美国外的成熟市场与新兴市场股权ETP