敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 1/31 [table_page] 华宝基金研究报告 [table_research] 分析师：胡立刚 执业证书编号：S0890512050001 电话：021-68778786 邮箱：huligang@cnhbstock.com 联系人：夏元 电话：021-68778072 邮箱：xiayuan@cnhbstock.com [table_product] 《2012年全美ETP运行总揽及13年展望》 2013/2/4 《2012年12月份美国ETF运行情况总揽》 2013/1/6 《2012年12月份全球ETF运行情况总揽》 2012/12/5 《从Alpha到Beta 海外ETP市场新趋势》2012/11/21 《2012年10月份全美ETF运行情况总揽》 2012/11/6 《2012年6月份美国ETF运行总揽及7月展望》 2012/7/9 《一桥飞架南北天堑变通途借道ETF模式投资巴西证券市场》 2012/7/2 《2012年5月份美国ETF运行总揽》 2012/6/6 《2012年4月份全美ETF运行总揽》 2012/5/10 《2012年3月份全美ETF运行总揽》 2012/4/24 [table_main] 华宝基金研究类模板 ◎投资要点： 一级市场新发基金跟踪：全球资本市场在2月份涨跌互现，总体而言，2月份美国股权市场继续小幅震荡上涨，虽然月末受到财政自动减支影响而一度急速下挫，但经济利好依然刺激整体小幅上扬，至月末上涨了1.28%。延续了2012年ETP的发行多样化趋势，美国当月新发10只ETF产品；于此同时，全美市场有14只ETP产品到期。 二级市场存量基金业绩归纳：2月份，全球ETP市场在经历了前几月的快速上涨后开始阶段性的调整，涨跌互现：对于美国股权类ETP产品，2月份“标普500指数型ETF”上升1.28%；而美国各行业类股权ETF产品则涨跌互现。与此同时，除美国外的成熟市场与新兴市场股权ETP产品涨跌不一。全球期货类ETP产品，受到经济回暖美国股市反弹以及美国消费者乐观情绪的影响，以黄金类ETP为代表的贵金属类产品纷纷大幅下挫。10年期美国国债收益率为1.84%，比上月下跌了17个基点，受此影响以“巴克莱20年以上期限国债ETF”为代表的“美国长期政府债券类ETF”上涨1.01%，而“巴克莱通胀保护债ETF”上涨了0.19%。全球汇率市场，日元继续下行，美元兑日元继续上涨0.94%，至去年3月以来的最高位。欧元区近期疲软的市场导致欧元兑美元大幅下调至1.3012。 3月份美国ETP市场展望：全球资本市场经过了前几个月的“蜜月期”，3月将依然风云多变。美国的自动减支计划开启后对美国经济的影响，欧元区经济是否能走出近期的颓势和日元的量化宽松政策能否继续维持是3月份市场的三大看点。 3月份美国ETP产品推荐：自本月起，华宝证券海外ETP产品研究将根据全球金融市场的最新行情，追踪变幻莫测的市场动态，第一时间为投资者推荐一类ETP产品作为投资参考。回顾过去并展望未来，本月华宝证券为投资者推荐第一款美国ETP产品：“非杠杆日本概念类ETP产品”。 2月华宝全球宏观ETP模拟投资组合回顾与3月权重分析：华宝全球宏观ETP模拟投资组合在2月份全球动荡的ETP市场中踏浪前行，虽然当月上涨0.1%幅度不大，但依然持续稳定盈利。展望3月份，经过策略的筛选与投资组合的优化，我们将新买入“美元指数ETF”（12.0%）、“美国公共事业类ETF”（7.0%）、“美国工业类ETF”（7.0%）、“美国地产类ETF”（10.0%）、“高利率公司债类ETF”（9.0%）和“通胀保护债券类ETF”（10.0%）进行持有。保留原有 “标准普尔500指数ETF”（12.0%）、“美国必须品消费指数ETF”（10.0%）、“美国能源类ETF”（8.0%）与“日本市场指数ETF”（15.0%），具体请见正文 相关研究报告 [table_subject] 2013年3月5日 证券研究报告--基金研究报告 2013年2月份美国ETP运行情况总揽及3月展望 财政减支与经济回暖，市场在震荡中前行 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 2/31 [table_page] 华宝基金研究报告 正文目录 1. 2013年2月份全美新发ETP基金汇总 ...................................................................................... 3 2. 2013年2月份全美ETP业绩回顾 .............................................................................................. 4 3. 2013年3月份美国ETP市场展望...............................................................................................21 4. 2013年3月份美国ETP产品推荐...............................................................................................23 5. 2月华宝全球宏观ETP模拟投资组合回顾与3月权重分析......................................................25 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 3/31 [table_page] 华宝基金研究报告 1.2013年2月份全美新发ETP基金汇总 全球资本市场在2月份涨跌互现，总体而言，2月份美国股权市场继续小幅震荡上涨，虽然月末受到财政自动减支影响而一度急速下挫，但经济利好依然刺激整体小幅上扬，至月末上涨了1.28%。延续了2012年ETP的发行多样化趋势，美国当月新发10只ETF产品，各类型ETP产品百花齐放：新发的10只产品中包括6只被动型产品，3只主动型产品和1只汇率追踪类产品。于此同时，全美市场有14只ETP产品到期。 表1：2013年2月份美国新发ETP资料汇总发行机构 产品名称 产品代码 投资理念 发行规模(百万美元） 成本费（%） 第一信托 高收益率产品买/卖ETF HYLS 投资高收益债和高级债券类的策略 4.30 0.95 SPDR 罗素2000低波动ETF SMLV 追踪罗素2000低波动指数 5.92 0.25 SPDR 罗素1000低波动ETF LGLV 追踪罗素1000低波动指数 6.03 0.20 PowerShares 标普小市值低波动ETF XSLV 追踪标普小市值低波动股权400指数 3.81 0.25 PowerShares 标普中市值低波动ETF XMLV 追踪标普中市值低波动股权400指数 2.53 0.25 CurrencyShares 新加坡元信托ETF FXSG 反映美元兑新加坡元走势 12.12 0.4 第一信托 优先股资产ETF FPE 投资于美国优先股市场 6.15 0.85 Van Eck 市场向量BDC收入ETF BIZD 追踪市场向量美国商业发展指数 3.05 7.56 PIMCO 汇率策略ETF FORX 投资与汇率类市场的积极投资策略 49.21 0.65 ETC Yorkwille高收益MLP ETF YMLI 追踪Solactive高MLP指数 3.01 0.82 资料来源：Bloomberg资讯 表2：2013年2月份美国到期ETP资料汇总发行机构 产品名称 产品代码 投资理念 发行规模(百万美元） 成本费（%） PowerShares 全球核动力ETF PKN 追踪WNA核能指数 10.12 0.65 PowerShares 美国可转债ETF CVRT 追踪美林美国可转债指数 7.43 0.45 PowerShares 全球钢铁ETF PSTL 追踪纳斯达克全球钢铁指数 2.22 0.45 PowerShares 美国动态保险ETF PIC 追踪美国动态保险指数 8.58 0.35 PowerShares 全球风能ETF PWND 追踪纳斯达克清洁风能指数 8.92 1.35 PowerShares Ibbotson替代资产ETF PTO 追踪Ibbotson替代资产指数 7.66 1.35 PowerShares 晨星股票投资者ETF PYH 追踪晨星股票投资指数 12.33 0.65 PowerShares 活跃超大市值股票ETF PMA 投资于美国超大市值股票 6.05 0.45 PowerShares 全球煤矿ETF PKOL 追踪纳斯达克全球煤矿指数 9.09 0.65 PowerShares 全球动态银行ETF PJB 追踪全球动态银行指数 10.47 0.45 PowerShares 河畔全球成长&支出平衡ETF PCA 追踪全球成长&支出平衡指数 14.29 0.45 PowerShares 河畔全球成长平衡ETF PAO 追踪全球成长平衡指数 12.48 0.45 PowerShares 积极型短期ETF PLK 参考巴克莱1-3年美国国债指数 7.61 0.35 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 4/31 [table_page] 华宝基金研究报告 Credit Suisse 全球变暖ETN GWO 追踪瑞士信贷全球变暖指数 0.99 1.35 资料来源：Bloomberg资讯注：ETN（Exchange Traded Note）即交易所交易票据，是一种新型的金融工具 2.2012年2月份全美ETP业绩回顾 2月份，全球ETP市场在经历了整体前几个月的快速上涨后开始了阶段性的调整，涨跌互现：对于美国股权类ETP产品，由于美国政府未能就减赤协议的替代性