贵金属周报 www.hongtaqh.com 1 红塔期货 HONGTA FUTURES 贵 金 属 周 报 2013年3月11日~3月15日 【一周行情】 【一周简评】 本周商品市场总体延续下跌的主旋律，本周最后一个交易日多表现下跌后的超跌反弹，而黄金白银继续表现低位震荡的特点。截止周五收盘，沪金指数收于 324.30，较前一周上涨 0.91%，成交量较上一周减少 40280 手，沉淀持仓量减少8364手；沪银指数收于6034，较前一周下跌0.20%，成交量较上一周增加8394手，沉淀持仓量减少16980手。外盘金银本周多以震荡收星的表现方式，趋势上也并无较大波澜。本周纽约金收于1592.6，上涨1.00%；纽约银收于2890，下跌0.17%。 强弱宏观 供需 技术多空观点多 平 ● ● ● ● 空 品 种 收 盘 涨跌幅 成交量 持仓量 沪 金 指 数 324.30 +0.91% -40280 -8364 沪 银 指 数 6034 -0.20% +8394 -16980 美 黄 金 连 1592.6 +1.00% -167849 -25047 美 白 银 连 2890 -0.17% -36417 +486 美 原 油 连 93.45 +1.63% 美 元 指 数 82.14 -0.70% 贵金属周报 www.hongtaqh.com 2 红塔期货 HONGTA FUTURES 【市场焦点】 1. 伯南克说不必出售资产，美联储退出策略成谜。3月11日晚间消息，据彭博社报道，美联储主席伯南克上个月说，美联储根本不必出售资产。他的讲话引发了市场疑问：美联储如何能够收回史无前例的货币刺激而又不激发通货膨胀呢？ 2. 意大利评级被降，欧股收低0.1%。3月12日凌晨消息，欧股周一收低0.1%，惠誉上周五宣布下调意大利主权信用评级，导致欧股主要区域指数开盘后走低。与此同时，中国周末公布的数据显示工业产出和零售销售疲软，而通胀率走高，对相关板块以及多支权重股造成打压。 3. 印度2月CPI上涨10.91%。3月12日电印度政府12日公布数据显示，印度2月份消费价格指数(CPI)同比增长10.91%，超过1月份10.79%的同比增速。 4. 经合组织国家1月份整体失业率升至8.1%。3月12日电总部设在巴黎的经济合作与发展组织(经合组织)12日公布的数据显示，经合组织国家整体失业率1月份为8.1%，比前一个月高0.1个百分点。 5. 穆迪警告西班牙金融系统风险。国际评级机构穆迪12日警告称：“西班牙中等规模银行加泰罗尼亚银行资产流拍，可解读为市场对重组和清理疲软的西班牙银行业没有信心；缺乏有效竞标让市场感到震惊，将给整个西班牙银行系统评级造成负面影响。”穆迪认为，出售加泰罗尼亚银行资产受挫，将使西班牙国有银行回归市场化进程推迟。 6. API：美国上周原油库存意外下降。北京时间3月13日凌晨消息 美国石油协会(API)周二报告截至3月8日一周美国原油库存意外下降140万桶，Platts调查的分析师的预期为增加230万桶。 贵金属周报 www.hongtaqh.com 3 红塔期货 HONGTA FUTURES 7. 欧盟经济持续低迷，欧元区1月工业产出下跌。欧盟的统计数据显示，欧元区17国1月份工业产出环比下降了0.4%，同比下降1.3%，去年12月份修正后的数据是上涨0.9%，彭博的市场预测是1月份下降0.1%。另外，能源产品产出下降1%，耐用消费品下降1.4%，生产资料产出下降1.2%。 8. 美国2月零售销售创5个月最大增幅。美国2月零售销售创下自2012年9月以来的最大环比增幅，表明尽管税收上调，但本季度的消费者支出依旧强韧。美国商务部数据显示，2月零售销售月率+1.1%。这大幅好于市场预期的+0.5%。1月从+0.1%修正为+0.2%。 9. 上周初请失业金人数33.2万好于预期。美国劳工部宣布，在截至3月9日的一周中，首次申领失业救济人数为33.2万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为35.0万。此前一周的人数为34.0万。 10. 美国2月PPI环比增0.7%高于预期。美国劳工部宣布，2月的生产者价格指数(PPI)环比增长0.7%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.6%。1月PPI环增0.2%。 11. 美4季经常帐赤字1104亿美元低于预期。美国商务部宣布，去年4季度的经常帐赤字为1104亿美元。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为1119亿美元。去年3季度的经常帐赤字为1075亿美元。 12. 希腊2012年第四季度失业率升至26%创新高。美联社报道，希腊2012年第四季度失业率升至创纪录的26%，紧缩措施及深度衰退双双施压劳动力市场。这一数据坏于前一季度的24.8%，也远高于一年前的20.7%。 希腊国家统计局周四称，去年第四季度希腊有129s万人失业，25岁以下年轻人的失业率达到57.8%。 贵金属周报 www.hongtaqh.com 4 红塔期货 HONGTA FUTURES 【技术分析】 图：美黄金连续日K线图分析 22 资料来源：博易大师、红塔期货研究 图：美白银连续日K线图分析 资料来源：博易大师、红塔期货研究【结论和建议】 黄金、白银已经连续调整 3 周时间，继续维持在前低平台做震荡运行。从趋势上看，金银已无疑进入熊市。但从操作角度看老空单继续持有，而新单不宜过分急于进场，一方面从周线角度看调整时间仍然不足。另一方面纽约白银从去年10月份下跌以来，月线延续着一阴一阳的组合。所以，本月内除非出现 贵金属周报 www.hongtaqh.com 5 红塔期货 HONGTA FUTURES 破位下跌的迹象，否则继续持有老空单，新单等待时机再进场。 【数据统计】 图：COMEX库存统计 资料来源：Wind、红塔期货研究 图：CFTC持仓统计 资料来源：Wind、红塔期货研究 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00 2,000.00 0.00 2,000,000.00 4,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00 10,000,000.00 12,000,000.00 14,000,000.00 2011/01/112011/03/112011/05/112011/07/112011/09/112011/11/112012/01/112012/03/112012/05/112012/07/112012/09/112012/11/112013/01/112013/03/11COMEX黄金库存COMEX黄金库存COMEX黄金价格(右）20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 80,000,000.00 90,000,000.00 100,000,000.00 110,000,000.00 120,000,000.00 130,000,000.00 140,000,000.00 150,000,000.00 160,000,000.00 170,000,000.00 2011/01/032011/03/032011/05/032011/07/032011/09/032011/11/032012/01/032012/03/032012/05/032012/07/032012/09/032012/11/032013/01/032013/03/03COMEX白银库存COMEX库存COMEX白银价格（右）1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00 0.00 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.00 2011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/04CFTC黄金非商业净多持仓CFTC非商业净多持仓COMEX黄金价格（右）20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 0.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00 45,000.00 2011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/04CFTC白银非商业净多持仓CFTC非商业净多持仓COMEX白银价格（右） 贵金属周报 www.hongtaqh.com 6 红塔期货 HONGTA FUTURES 图：金银ETF持仓统计资料来源：Wind、红塔期货研究 图：伦敦现货金银比价 资料来源：Wind、红塔期货研究 1,200.00 1,220.00 1,240.00 1,260.00 1,280.00 1,300.00 1,320.00