请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 银行 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 [Table_Summary] 投资要点： 本周（7月10日-7月14日）银行板块上涨5.15%，在28个申万一级行业中排名第一。本周沪深300指数上涨1.29%，银行板块则上涨5.15%,跑赢大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是平安银行、华夏银行和招商银行，涨跌幅分别为：15.1%、10.28%、8.25%；涨幅排名最后的三名分别是江阴银行、无锡银行和张家港行，涨跌幅分别为：-6.46%、-6.31%、-3.98%。 本周金融工作会议召开。习近平总书记亲自主持，强调“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务。本次会议提出设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。本次会议基调与此前市场预期一致，金融去杠杆仍在进行时。 此外本周央行公布了6月金融数据，6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，前值1.11万亿元；M2同比增9.4%，续创历史新低，前值增9.6%。从信贷数据依然表现亮眼，在金融去杠杆的背景下，M2低增速将逐渐成为新常态。 银行板块整体基本面向好趋势，资产质量有转好趋势，行业利润增速有改善空间。继续看好银行板块，维持行业“买入”评级。 重点推荐标的：板块龙头带动银行板块估值回升，而目前股份制行估值依然偏低，不少股份制银行相对于四大行甚至有折价，在龙头的带动下，其估值将不断修复。此外，经营稳健、股息率较高的大行以及股份制行中的龙头依然值得关注，且净息差、资产质量的行业性改善也将使得其利润增速得到改善，在经济下行及监管收紧期间，具有相对优势。重点标的：光大银行、兴业银行、工商银行、招商银行。 风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《银行周报（5.22-5.26）：行业发展趋势向好，攻守兼备》--2017/05/28 《银行周报（5.15-5.19）：2016年度理财数据公布，规模增速放缓》--2017/05/22 《银行周报（5.8-5.12）：监管发声——“防 止 发 生 处 置 风 险 的 风险”》--2017/05/15 [Table_Author] 证券分析师：孙立金 电话：010-88321730 E-MAIL：sunlj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S119051609002 联系人：董春晓 电话：010-88321827 E-MAIL：dongcx@tpyzq.com /通用格式 /通用格式 /通用格式 /通用格式 /通用格式 16/6/2716/7/2216/8/2416/9/2216/10/2616/11/2216/12/1917/1/1617/2/1717/3/1617/4/1417/5/1217/6/12银行 沪深300 [Table_Message] 2017-07-16 行业周报 看好/维持 银行 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业动态： 1、 第五次全国金融工作会议隆重召开 7月14日－15日，第五次全国金融工作会议隆重召开。在这次会议上，习近平总书记围绕“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务，提出“回归本源”“优化结构”“强化监管”“市场导向”四项原则，强调要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，设立国务院金融稳定发展委员会，扩大金融双向开放，加强党对金融工作的领导，为我国今后一个时期金融工作确定基调、指明方向。 2、 银监会副主席王兆星：银行业风险总体可控 据新华社报道，银监会副主席王兆星称，银行业风险总体可控；当前银行业总资产占我国金融资产90%以上，保持银行业稳健运行对于维护经济金融安全稳定具有重要意义；银监会将积极稳妥地推进各项监管工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，推动银行体系持续稳健发展。 3、 6月人民币贷款增加1.54万亿元，M2同比增9.4% 央行7月12日公布数据，6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，前值1.11万亿元；M2同比增9.4%，续创历史新低，前值增9.6%。央行调查统计司司长阮健弘表示，近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降，这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化可不必过度解读。 4、 央行发布消费者金融素养调查分析报告 调查从消费者态度、行为、知识和技能等多角度综合定性分析我国消费者的金融素养情况。总体上看，全国消费者金融素养指数平均分为63.71，属于中等偏上水平。 5、 MLF超量续作 7月13，央行公开市场开展MIL操作3600亿元，无逆回购操作，另外当天有600亿元逆回购和1795亿MLF到期。 行业周报 P3 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 6、 央行公开市场连续十一日暂停操作 7月7日，央行公告称，近期银行体系流动性充裕，对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平，7月7日不开展公开市场操作。当日有200亿逆回购到期，净回笼200亿元，本周累计净回笼2500亿元。 公司动态： 1、 无锡银行（600908）接到股东兴达尼龙关于其所持公司部分股份解除质押及再次质押的告知函，截至2017年7月10日，兴达尼龙持有公司限售流通股股份110,984,508股，占公司总股本的6.01%。兴达尼龙累计质押公司股份90,000,000股，占其持有公司股份的81.09%，占公司总股本的4.87%。 2、 华夏银行（600015）发布公告称，收到银监会通知同意华夏银行发行不超过400亿元人民币金融债券。 3、 中信银行（601998）发布公告称，银监会同意其公开发行不超过 400 亿元人民币的 A股可转换公司债券，在转股后按照相关监管要求计入本行核心一级资本。 4、 上海银行（601229）发布2016 年年度权益分派实施公告 ，A 股每股现金红利 0.5 元（含税）每股转增股份 0.3 股。股权登记日为7月19日，股利发放日7月20日。 5、 南京银行（601009）A 股普通股每股派发现金红利 0.26 元人民币（含税），每股转增股份 0.4 股。股权登记日7月17，股利发放日为7月18日。 6、 招商银行（600036） 据报道，招商银行否认“超20倍冻结”乐视资产传闻，表示部分股权已被有关机构先于查封，招商银行最终通过资产保全可以受偿的债权目前存在不确定性。 7、 浦发银行（600000）经中国银监会山东监管局批准，公司转让所持莱商银行股权 行业周报 P4 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 的交易于 2017年 7 月 12 日完成交割。该笔交易于上海联合产权交易所挂牌，交易标的为公司所持有的莱商银行 18%股权，交易价款为人民币 97,920 万元。转让完成后，公司不再持有莱商银行的股权。 8、 交通银行（601328）公司拟以 79 亿港元投资发起设立交通银行，并将香港分行的零售业务转移至交银香港。出资总金额将占交银香港股本的 100%。 本次投资已经本公司董事会审议批准，无需提交本公司股东大会审议。 本次投资不属于本公司关联交易或重大资产重组事项。 9、 光大银行（601818）在卢森堡设立全资子公司中国光大银行股份有限公司（欧洲）的申请已于近日获欧洲中央银行批准。此前，上述机构的设立申请已获中国银监会批准。 10、 北京银行（601169）发布关于实施 2016 年度利润分配方案后调整非公开发行股票发行数量的公告。发行数量由不超过 2,412,477,875 股（含）调整为不超过 2,894,973,450 股（含），发行对象拟认购股份数量上限调相应调整。 风险提示： 监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。 行业周报 P5 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 附：金融子行业——行情回顾 本周（7月10日-7月14日）银行板块上涨5.15%，在28个申万一级行业中排名第一。本周沪深300指数上涨1.29%，银行板块则上涨5.15%,跑赢大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是平安银行、华夏银行和招商银行，涨跌幅分别为：15.1%、10.28%、8.25%；涨幅排名最后的三名分别是江阴银行、无锡银行和张家港行，涨跌幅分别为：-6.46%、-6.31%、-3.98%。 图 1、本周各行业收益率（2017年7月10日-2017年7月14日） 资料来源：WIND，太平洋证券 图 2、今年以来各行业收益率（2017年1月1日-2017年7月14日） 资料来源：WIND，太平洋证券 -6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%银行 非银金融 建筑装饰 钢铁 家用电器 食品饮料 建筑材料 有色金属 房地产 交通运输 国防军工 化工 休闲服务 商业贸易 医药生物 农林牧渔 机械设备 轻工制造 电气设备 纺织服装 综合 采掘 汽车 电子 通信 传媒 公用事业 计算机 -20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%家用电器 食品饮料 非银金融 银行 钢铁 有色金属 建筑材料 交通运输 电子 建筑装饰 汽车 房地产 采掘 公用事业 医药生物 化工 通信 机械设备 轻工制造 休闲服务 计算机 电气设备 国防军工 商业贸易 综合 纺织服装 农林牧渔 传媒 行业周报 P6 银行周报（7.10-7.14）：金融工作会议召开，强调回归本源，防范风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图 3、金融行业个股市场表现（2017年7月10日-2017年7月14日） [Table_AStockInfo] 股票名称 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 本周换手率（%） 2017年动态PE 本周涨跌幅前10 平安银行 15.1 20.84 7.62 3.17 华夏银行 10.28 15.99 3.39 2.28 招商银行 8.25 21 1.2 3.75 浦发银行 7.86 10.04 1.64 2.21 中信银行 7.57 9.33 0.95 2.94 南京银行 7.01 10.48 4.33 3.4 民生银行 6.48 8.59 2.86 2.43 宁波