宏观策略周报

请务必阅读末页的重要说明 策略研究 周度报告 2013/02/04 研究员：郑毅 S1200511050002 0871-3577943 zhengyi@hongtastock.com 助理研究员：余艾力 徐毅夫 ◆一周关键词： 2012年工业企业利润增长5.3% ◆一周要闻回顾： 一、经济形势 ●全国"稳物价" 1月CPI料同比上涨2% 春节在即，各地物价开始上涨。由于2012年春节因素导致去年1月CPI基数高达4.5%，业内普遍预计，今年1月CPI涨幅回调至2%左右。 ●1月投资者信心指数创近两年新高 1月投资者信心总指数为62.8，环比上升24.36%，创2011年4月以来新高。 ●去年12月规模以上工业企业利润同比增17.3%增速较上月放缓 国家统计局1月27日公布，2012年12月全国规模以上工业企业实现利润8952亿元，同比增长17.3%，为连续四月同比增长，当月同比增速较11月同比增长22.80%有所放缓，11月同比增速为年内最快。此外，2012年4月-8月规模以上工业企业实现利润同比增速均为负。2012年全国规模以上工业企业实现利润55578亿元，同比增长5.3% ●1月中国非制造业商务活动指数56.2%环比连升四个月 2月3日，国家统计局公布，2013年1月，中国非制造业商务活动指数为56.2%，比上月略升0.1个百分点，连续四个月环比上升。中间投入价格指数为58.2%，比上月上升4.4个百分点，为10个月以来的新高，表明非制造业企业在生产经营过程中的中间投入价格水平呈上涨势头，且涨幅加大。 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 宏观策略周报 宏观策略周报 2013/02/04 请务必阅读末页的重要说明 ●外管局：2012年中国经常项目顺差2138亿美元 国家外汇管理局2月1日公布2012年第四季度我国国际收支平衡表初步数据显示，2012年第四季度，我国经常项目顺差658亿美元。2012年，我国国际收支经常项目顺差2138亿美元；资本和金融项目逆差1173亿美元，这是自1999年以来首次出现年度逆差；国际储备资产增加965亿美元。 ●美国去年12月新屋销量环比下降7.3%至36.9万户 美国商务部周五（1月25日）公布数据，美国2012年12月新屋销售环比下降7.3%，经季节性调整后年化为36.9万户，不及市场此前预期的38.5万户；同比则为增长8.8%。去年11月新屋销量由此前的37.7万户上修正至39.8万户。美国去年12月新屋销售均价环比上涨1.3%，同比上涨13.9%，至24.89万美元。按当前销售速度计算，当月可供购买新屋供应量为4.9个月，11月的供应量为4.5个月。美国商务部预计，2012年全年美国实际新屋销售总计36.7万户，创自2009年来新高，较2011年的30.6户增长19.9%。 ●美国1月18日当周ECRI领先指标升一年半高位 美国经济周期研究所（ECRI）周五（1月25日）公布数据，美国1月18日当周领先指标同比上涨7.2%，至130.6，领先指标和增幅均创2011年4月以来最高，前值为上涨6.1%，至130.4。 ●美联储1月23日当周资产负债表规模再创纪录新高 美联储发布数据称，其最新一周的资产负债表规模继前周之后再度刷新纪录高点。1月23日当周，美联储资产负债表规模为2.994万亿美元，此前一周为2.946万亿美元。1月23日当周美联储持有美债规模为1.697万亿美元，上周为1.689万亿美元。 ●美国1月消费者信心指数下跌至58.6为2011年11月来最低水平 美国经济谘商会发布数据显示，美国1月消费者信心大幅不及预期。数据显示，美国1月消费者信心指数下跌至58.6，为2011年11月来最低水平，2012年12月被上修为66.7，前值为65.1，预期为64.0。 ●美国2012年11月S&P/CS 20座大城市季调后房价指数环比上升0.6% 标普和Case-Shiller发布调查报告称，2012年11月美国独栋屋价格上升。数据显示，美国2012年11月S&P/CS 20座大城市季调后房价指数环比上升0.6%，预期上升0.6%，前值修正为上升0.6，初值上升0.7%。 ●美国1月26日当周红皮书商业零售销售同比上升1.6% 美国红皮书研究机构发布数据称，美国最近一周红皮书商业零售销售延续温和增长的态势。数据显示，美国1月26日当周红皮书商业零售销售同比上升1.6%。 ●美国1月26日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周降1% 美国1月26日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下降1.0%，前值为下降1.5%；同比则上升2.0%，前值上升3.2%。ICSC预计，不包括药店销售在内的1月同店销售将增长3%左右。 ●美联储：维持0-0.25%超低利率及量化宽松政策不变 周三(1月30日)，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下保持不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变。联储指出近几月来美国经济因天气和短时性因素而陷入增长停滞。 宏观策略周报 2013/02/04 请务必阅读末页的重要说明 ●美国2012年第四季度GDP环比降0.1%为三年半来首现萎缩 美国商务部周三（1月30日）公布初步数据显示，美国2012年第四季度国内生产总值（GDP）初值年化环比下降0.1%，为2009年第二季度以来首次出现萎缩，远逊于预期的增长1.2%，第三季度为增长3.1%。当季年化实际GDP初值为13.6476万亿美元，前值为13.6525万亿美元。 ●美国1月ADP就业人数增加19.2万优于预期 就业数据处理公司ADP与预测公司Moody's Analytics周三（1月30日）公布调查显示，美国1月份就业人数增加19.2万人，高于市场此前预期的增加16.5万人，前值大幅下修为增加18.5万人，初值为增加21.5万人。 ●美国1月25日当周抵押贷款申请活动指数下降8.1%结束三连涨 美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（1月30日）公布数据显示，美国1月25日当周MBA抵押贷款申请活动指数大幅下降8.1%，至822.1，结束此前连续三周的涨势；前值为894.8。 ●美国1月26日当周初请失业金人数上升3.8万人至36.8万人 美国劳工部发布数据称，上周美国初请失业金人数显著上行，且超出预期水平，令周五即将公布的非农报告蒙上阴影。数据显示，美国1月26日当周初请失业金人数上升3.8万人，至36.8万人，预期为35.0万。与此同时，此前一周初请失业金人数未作修正，仍为33.0万人。 ●美国12月实际个人消费支出环比上升0.2% 美国商务部发布数据称，美国去年12月家庭消费增长不及预期，而涉及消费的通胀指标亦不及市场预期。数据显示，以当前物价水平计算，美国去年12月个人消费支出(PCE)环比增长0.2%，预期为增长0.3%，11月为增长0.4%；而纳入物价考量，12月实际PCE环比上升0.2%，11月为上升0.6%。 ●美国1月芝加哥PMI大幅走高至55.6创七个月来最高 美国供应管理协会发布数据称，美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI)录得2012年4月以来最高水平。数据显示，美国1月芝加哥PMI录得55.6，预期为50.5。 ●1月19日当周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数与前周持平 美国发布报告称，1月19日当周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数与前周持平。同时公布的数据显示，1月19日当周商业景气指数与前周持平；此前一周该指数下降1.1%，数据未作修正。当周商业景气指数较上年同期上升1.5%。 ●美国1月平均每小时工资环比上升0.2%为23.78美元 美国劳工部发布数据称，美国1月平均每小时工资环比上升0.2%，为23.78美元，预期上升0.2%；同比上升2.1%，收入的走高意味着消费也将改善。此外，数据显示，美国1月平均每周工时持平在34.4小时，预期34.5小时。 ●去年12月份美国总体营建支出增加务0.9%增幅高于预期 去年12月份美国总体营建支出增加务0.9%，增幅高于此前预期的0.6%，此前，11月份的前值也被由下降0.3%大幅上修为增加0.1%，这显示在房价不断上涨，库存房源开始吃紧，且住房需求也持持旺盛的大背景下，住 宏观策略周报 2013/02/04 请务必阅读末页的重要说明 房业的建筑活动已相比此前明显好转。 ●美国1月密歇根大学消费者信心指数终值73.8好于预期 美国密歇根大学发布数据称，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值好于预期，且较前值录得上修，数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值录得73.8，预期为71.5，前值为71.3。数据还显示，美国1月密歇根大学现况指数终值为85.0，预期为84.3； 1月密歇根大学预期指数终值为66.6，预期为63.0。 ●美国1月制造业ISM指数大幅走强凸显经济背景转暖 美国方面发布数据显示，美国制造业活动状况在今年1月份大幅走强，ISM制造业采购经理人指数(PMI)创出了自2012年4月份以来的9个月新高。显示在美国政界于年初顺利化解了“财政悬崖”危机之后，制造业的经营环境已经出现了明显好转。数据显示，1月份的ISM制造业PMI指数为53.1，相比去年12月份的50.2大幅走高，同时也大大高于各界投资者所预期的50.6。 ●日本去年12月零售销售同比增长0.4%预期增0.3% 周三(1月30日)，日本经济产业省公布的数据显示，日本去年12月零售销售同比增长0.4%，预期增长0.3%，前值增长1.2%；日本去年12月季调后零售销售环比增长0.1%，预期增长0.4%。数据还显示，日本去年12月大型零售商销售同比持平，预期下降1.0%。 ●日本上月新屋开工同比升10%预期升13.5% 周四(1月31日)，日本国土交通省(MLIT)公布数据显示，日本去年12月新屋开工同比上升10.0%，预期上升13.5%，前值上升10.3%；日本去年12月营建订单同比上升4.8%，前值下降2.1%。 ●日本去年12月工业产出环比升2.5%增速为一年半来最高 周四(1月31日)，日本经济产业省公布数据显示，日本去年12月工业产出环比上升2.5%，增速为2011年6月以来最快，去年11月工业产出由萎缩1.7%修正为萎缩1.4%。数据显示，日本去年12月工业产出同比降7.8%，前值降5.5%。 ●日本1月制造业PMI升至47.7四个月来首次上涨 周四(1月31日)公布的调查显示，日本1月制造业PMI升至47.7，前值为45.0，为四个月来首次上涨。分项数据方面，1月新出口订单分项指数从12月的43.3升至44.2；1月产出分项指数从12月的44.4升至48.1。 ●日本去年12月全国核心CPI同比下降0.2%符合预期 周五(1