宏观策略周报：冷静应对美国关税冲击，短期转向防守策略

核心观点与关键数据

• 市场回顾：上周A股市场下跌，上证指数下跌0.28%，深证成指下跌2.28%，中小100下跌2.93%。行业板块中，公用事业、农林牧渔、医药生物涨幅居前。沪深两市日均成交额为11164.77亿元，较前一周下降9.57%。
• 策略观点：建议短期转向防守策略，冷静应对美国关税冲击。中国对美国市场的出口依赖度下降，但仍需做好应对措施。
• 全球影响：美国“对等关税”政策将对全球贸易、产业链、经济、金融、国际政治局势产生深远影响，全球贸易可能面临二战以来的最大考验，全球经济分化将加剧。

研究结论与投资建议

• 短期操作：控制仓位为主，静待市场指数企稳。可关注低位的高股息板块、避险的贵金属板块、政策支持的扩内需板块。
• 投资方向：
  • 高股息板块：银行、煤炭、公用事业等方向。
  • 扩内需方向：家用电器、白酒、美容护理、社会服务等方向。
  • 贵金属板块：黄金类ETF以及黄金类股票。
  • 科技和自主可控方向：国产算力、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等领域。
• 风险提示：宏观经济下行风险、欧美银行风险、海外市场波动风险、中美关系恶化风险。