华宝证券今日投资视点
敬请参阅报告结尾处免责申明 1/8 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 12170.60 0.70 3.36 0.85 标普500 SPX 1309.66 0.93 2.82 0.27 纳斯达克 IXIC 2736.42 1.41 3.81 -0.05 伦敦富时100 FTSE 5880.87 1.47 3.24 -0.66 日经225 N225 9435.01 -0.15 5.27 -9.74 香港恒生 HSI 22915.28 0.39 2.83 1.39 香港红筹 HSCCI 4117.16 0.19 5.65 5.65 香港国企 HSCEI 12831.94 0.62 3.00 6.40 AH股溢价 HSAHP 101.18 -1.01 -1.09 -4.44 上证综合 000001 2946.71 -0.06 1.71 2.37 深证成份 399001 12771.46 -0.58 0.95 1.53 沪深300 000300 3251.36 -0.42 1.70 1.89 中小板综 399101 7421.61 0.13 0.85 1.56 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 化工 15368.07 1.02 0.79 1.11 2.36 综合 1634.13 2.59 0.75 3.92 3.24 纺织服装 2357.16 2.76 0.74 2.40 6.84 医药生物 8789.85 1.71 0.66 -0.68 -0.09 建筑建材 9474.55 0.79 0.57 2.86 4.16 农林牧渔 2781.66 1.57 0.25 0.44 -2.20 轻工制造 2127.00 1.78 0.07 1.77 2.21 信息服务 5323.44 1.03 0.02 1.27 -0.56 信息设备 3600.51 1.28 -0.03 0.24 -1.19 机械设备 14394.65 1.42 -0.08 2.08 2.25 公用事业 5851.17 0.68 -0.15 0.80 2.01 电 子 元 器件 3945.44 1.21 -0.25 0.11 -0.66 家用电器 2857.85 1.06 -0.28 2.73 3.22 交运设备 8809.33 1.09 -0.29 2.15 -0.90 房地产 8571.06 1.59 -0.30 4.85 5.58 交通运输 8877.89 0.46 -0.30 1.44 -2.30 商业贸易 5507.71 1.50 -0.30 0.73 0.91 金融服务 45106.17 0.09 -0.42 2.34 1.86 餐饮旅游 917.45 1.33 -0.44 1.95 -1.45 食品饮料 7508.52 1.22 -0.56 -1.40 0.58 黑色金属 4915.04 0.69 -0.57 -0.09 2.83 有色金属 9814.20 1.45 -0.58 1.80 0.56 采掘 30679.10 0.24 -0.61 1.71 4.95 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 交运设备：《鸿特精密(300176)：盈利符合预期 持续增长值得期待》 宏观经济： 1、3月PMI回升有利于降低经济硬着陆担忧，而前期紧缩政策对通胀的抑制作用有所体现。 2、穆迪下调西班牙银行业的信用评级，葡萄牙的主权信用危机将市场注意力转移到了西班牙身上。近期欧元区救援机制得到很大完善，可确保欧元区危机可控。 公司点评： 1、久立特材：收到阿曼石油发展有限公司的订单，向公司采购281公里双相钢管线管，合同金额为5636万美金（约合人民币3.63亿元），收入约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的22.93%，该合同的履行将对公司2011年营业收入和营业利润产生积极影响。 2、云南锗业（002428）：营业收入1.76亿元，同比下降6.69%，净利润7911万元，同比增长1.41%，每股0.7元，同比下降15.66%。分配预案：每10股转增3股派1.50元。 3、厦门钨业（600549）：全年营收55.38亿元，同比减少12.62%；净利润近3.5亿元，同比增长64%；每股0.513元，同比增长64%。 4、天源迪科（300047）：发布年报，10转5派3元，业务调整显成效，未来增长准备就绪，维持买入评级 5、山西焦煤：焦煤集团到2015年总产能将达2.6亿吨/年，产能是西山煤电的7倍 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/3/25 星期五 今日投资视点 3月汇丰中国制造业PMI预览回升 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/8 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 交运设备：鸿特精密(300176)：盈利符合预期 持续增长值得期待 (研究员：姬晶) - ◎事项： - 鸿特精密3月23日发布年报，公司2010年实现营业收入3.86亿元，同比增长30.39%。实现净利润4254.94万元，同比增长23.31%。每股收益0.6351元，同比增长21.48%%。公司2010年度利润不转增不分配。 - ◎主要观点： - 公司汽车类精密铝压铸件产品种类多，覆盖广：2010年公司受益于汽车行业爆发式增长，260多款精密铝压铸件产品覆盖美、日、德三大车系，是配套福特、东风本田、康明斯、等多款发动机型的一级供应商及独家供应商。公司于多家高端乘用车整车厂建立了稳定的合作关系。 - 公司盈利能力稳定，持续增长可期：公司在原材料铝锭价格持续攀升及产能不足的双重压力下，通过外协加工坚持与大型整车厂的长期合作，主营毛利率小幅减少约2个百分点至26.25%。但由于公司成本及费用管理合理，亦近年来费用率成下降趋势，2010年同比减少2.61个百分点至14.22%。目前公司在产品定价方面转嫁能力较强，且自身成本控制优势明显，业务可持续增长态势可期可比。 - 公司募投项目为提高产能，提高盈利能力：公司目前产能约6000吨/年，设备利用率在90%以上。预计募投项目完全投产将新增产能6000吨/年，2011年、2012年分别贡献30%、75%的产能。预计完全达产后能贡献1.02亿元的利润。 - 考虑到汽车行业需求以12%左右增速增长，公司募投项目逐步投产，我们预计公司2011~2013年营业收入增速分别为30.33%，36.39%及43.44%，摊薄后EPS分别为0.65元、0.91元及1.32元。对应PE 31/22/15 倍，结合可比公司估值水平，我们认为公司在合理估值区间，持续关注后将给予评级报告。 宏观经济 3月汇丰中国制造业PMI预览回升 (研究员：张金洪) 事件： - 汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览的3月初值数据回升至52.5，较上月的七个月低位(51.7)有所回升，新出口订单指数支撑制造业景气度提升。其中投入价格指数降至六个月新低，而产出价格降至七个月新低，显示通胀压力趋缓，中国政府近期控制通胀的政策措施已经开始显效。3月PMI终值定于4月1日发布。 点评： - （1）3月PMI回升降低经济硬着陆担忧。该数据基本符合我们此前预期，我们再分析2月份PMI数据时指出，未来制造业活动将在补库存需求下出现回升。从更大的周期来看，3月份PMI初值回升说明当前国内生产情况良好，经济增长值得市场担忧的部分是消费领域。 - （2）前期紧缩政策对通胀的抑制作用有所体现。3月份投入和产出价格指数的上涨步伐都在放慢，说明紧缩政策在抑制通胀的同时，对实体经济尚未造成明显的压制。 穆迪下调西班牙银行业的信用评级 (研究员：张金洪) 事件： - 西班牙媒体称，穆迪将于周四下调西班牙银行业的信用评级。 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/8 华宝晨会 点评： - （1）新的危机来临前，欧元区救援机制得到很大完善。3月11日欧洲峰会同意提高欧元区援助基金--欧洲金融稳定机构(EFSF)的放贷能力，并设下严格条件允许EFSF在初级市场购买受困国家的主权债，此前市场普遍认为，欧洲领导人已采取足够行动来稳定欧元。目前，欧元区要争取时间，来修复银行体系，以应付2013年后希腊或爱尔兰可能发生的债务重组。而其中最紧迫的任务就是出手援助葡萄牙。周三葡萄牙未能通过财政紧缩计划，总理随即辞职，这将迫使该国向欧元区援助基金和IMF寻求救助。 - （2）欧元区危机的缓和仍有待时日，但救援机制的改善可确保危机可控。当前葡萄牙的主权信用危机将市场注意力转移到了西班牙身上，这引起市场对新一轮危机的担忧，此前因欧元区援助基金的新进展而出现强势升值的欧元也在葡萄牙问题有所恶化后出现回落。但我们认为，欧元区救援机制在进一步改善，欧元区危机仍然可控。 公司点评 久立特材（002318）签订重大合同，对公司影响积极 (研究员：王行兵) 事件： - 浙江久立特材科技股份有限公司于2011年3月23日收到阿曼石油发展有限公司的订单，向公司采购281公里双相钢管线管，合同金额为5636万美金（约合人民币3.63亿元），该合同金额公司需与阿曼石油发展有限公司进一步作确认。 点评： - 阿曼的石油和天然气生产居全球前20位，而阿曼石油发展有限公司是阿曼国家最主要的石油和天然气开采和生产
