华宝证券今日投资视点

敬请参阅报告结尾处免责申明 1/11 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 11010.34 0.04 2.41 5.23 标普500 SPX 1165.32 0.01 2.49 5.03 纳斯达克 IXIC 2402.33 0.02 2.47 7.13 伦敦富时100 FTSE 5672.40 0.26 2.10 3.10 日经225 N225 9589.00 0.00 2.22 3.79 香港恒生 HSI 23207.31 1.15 2.60 9.17 香港红筹 HSCCI 4312.44 0.74 1.08 4.63 香港国企 HSCEI 12951.90 1.52 2.68 9.43 AH股溢价 HSAHP 98.14 2.05 4.50 0.09 上证综合 000001 2806.94 2.49 6.81 5.40 深证成份 399001 12237.65 2.74 7.26 6.13 沪深300 000300 3132.90 2.91 7.84 6.83 中小板综 399101 6850.39 -0.21 2.06 1.13 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 采掘 13813.43 2.25 6.20 18.82 14.51 农林牧渔 2685.52 5.67 5.44 10.07 13.36 黑色金属 4272.93 1.72 4.22 7.17 3.95 公用事业 5870.30 1.86 3.80 5.55 5.13 金融服务 59190.57 0.41 3.48 7.68 4.94 房地产 8118.88 2.36 3.01 5.75 4.87 交通运输 9741.55 1.42 2.78 4.32 3.71 有色金属 8857.24 5.67 2.78 16.79 17.20 建筑建材 7063.08 2.29 2.31 5.12 3.16 化工 15878.82 1.60 2.12 5.67 4.57 综合 1449.96 3.44 1.33 3.38 2.76 交运设备 7942.68 2.44 1.06 2.98 2.38 机械设备 10525.36 2.97 1.04 3.40 3.47 纺织服装 1999.38 3.53 0.82 1.78 1.03 家用电器 2322.16 1.71 0.77 2.22 2.70 轻工制造 1836.59 3.60 0.58 1.90 4.01 信息服务 4562.74 1.73 -0.38 0.60 2.00 电 子 元 器件 3423.10 3.43 -0.66 1.31 0.93 餐饮旅游 880.86 2.99 -1.11 -1.25 -3.29 信息设备 3217.26 2.58 -1.32 -1.27 -1.16 商业贸易 5402.57 2.49 -1.38 0.76 1.61 医药生物 8544.94 3.23 -1.99 -0.40 -0.60 食品饮料 7035.90 3.04 -2.83 1.48 3.13 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 普通机械：全柴动力(600218)：控股股东拟转让部分股权 有色金属：基本金属投资机会凸显，小金属继续看好 行业快讯 房地产开发II：地产龙头万科今年已连续两个月销售记录超过百亿，创下地产公司单月销售新记录. 钢铁：宝钢等各大钢厂温和调整11月份钢材价格，尽管钢市“银十”开门红，但钢厂仍维持谨慎态度。 机械设备：安徽合力三季度业绩预增500-600% 证券II：证券业协会发布《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，引导经纪业务差异化竞争，经纪业务的市场格局将会发生改变。 食品饮料：食品饮料行业昨天出现明显回调；前期涨幅巨大个股调整较大；回调为将来提供了良好买入机会 调味发酵品：保龄宝三季报每股收益0.12元；业绩于三季度见底回升；公司长期价值看好 信息服务：四维图新（002405）业绩增长由55%-85%向上修正为85%-105%，公司估值依然不低，仍然重点跟踪。 有色金属：江西铜业（600362）、锡业股份（000960）双双连续两个交易日涨停，偏离行业指数7% 债券研究：2个月期差别存准率替代央票回笼流动性，对节后流动性的实际影响不大，央行预期管理意图浓厚 基金快讯：所有的杠杆型基金过去两天的涨幅均超越大盘涨幅，可以上市交易的7只杠杆型基金的平均涨幅达10.46%，与沪深300相比，超额收益3.74%，与上证综指相比，超额收益4.76%，与深证成指相比，超额收益3.75%。 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2010/10/12 星期二 今日投资视点 安徽合力三季度业绩预增500-600% 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/11 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 普通机械：全柴动力(600218) ：控股股东拟转让部分股权 (研究员：姬晶) - ◎事项： - 2010年10月1日，全柴动力收到控股股东安徽全柴集团有限公司通知，全柴集团收到全椒县经济委员会《关于全柴集团转让部分股权有关问题的通知》。2010年9月21日，全椒县党、政联席会议研究决定，按照国家有关政策规定，转让全柴集团部分股权，直至转让控股权。 - ◎主要观点： - 强势联盟客户是公司突破性增长的重要倚靠。公司主营业务收入来源于下游汽车整车类客户如北汽福田，江淮，北京汽车厂等配套柴油机业务，其中北汽福田亦为公司参股股东，约占营业收入的40%，江淮占10%。公司依赖于下游联盟关系客户处于轻卡整车市场的爆发性增长，2010年上半年以来，公司销量名列柴油机行业第四，中轻型四缸机行业第一的地位。 - 政策推进中轻柴油机业务高速增长。2009年，受益于130亿元农机补贴、50亿元汽车下乡补贴政策，以及国III标准的实施等因素，公司小缸径多缸柴油机销量获得爆发性增长。2010年上半年以来，农机发动机市场需求量趋于平稳，农机补贴还在继续增长，公司柴油机销量仍然保持较快增长。 - 技术与产品结构不断升级，高端化产品初现端倪 。在中低端轻型发动机同质化现象严重的竞争中，公司根据市场需求结构及行业产品结构变化，积极推动4D22E、4D26系列国III产品的批量生产，并通过与德国ELSBETT公司BOSCH公司合作,采用国际先进的高压共轨、OBD、POC、EGR等技术，适时启动了国IV系列新品柴油机的技术攻关和产品研发。公司在高端轻型柴油发动机市场中逐步向多样化、专业化方向发展。 - 央企合作和皖江规划带来机遇。公司和央企恒天集团的合作进行发动机业务整合，同时作为皖江规划中滁州市唯一的上市公司，未来发展空间较大。 - 盈利预测：鉴于轻卡及农机将保持较快速度增长，有力地拉动柴油机销售的快速增长。我们预计公司2010年销售柴油机51.8万台，实现营业收入30.25 亿元，我们预计公司2010 年、2011年、2012 年，实现每股收益为0.33元、0.53 元、0.56 元，在中轻型柴油机行业中，公司目前具有相对的估值优势.，我们值得继续关注。 有色金属：基本金属投资机会凸显，小金属继续看好 (研究员：李一为) - ◎投资要点： - 美元中期走弱利好基本金属 虽然三季度全球主要经济体增长放缓，尤其是欧美显著地放缓，但世界经济仍是步入缓慢复苏通道中，经济二次探底的可能性较小。美国、日本等将实施二次经济刺激计划，美联储可能在四季度实施新一轮量化宽松政策，继续维持较低的基准利率，预计美元仍将继续波动向下，维持中期走弱趋势。 - 全球基本金属需求保持旺盛 中国经济由“回升向好转向稳定增长”，中国因素将支撑全球基本金属需求，预计年内基本金属价格将震荡上行，投资拐点凸现，尤其看好铜、锡的强势走势。金属价格的上涨，为相关上市公司的全年业绩提升奠定了良好的基础。 - 对有色金属行业发展有利的积极因素增多 稀土的“政策红利”、七大战略新兴产业十二五规划出台、企业的兼并重组、西部大开发等等，有望引导市场长期投资方向，将催生稀土、小金属投资机会，我们尤其看好“稀土、钨、钼、锑”等中国未来将加大控制力的品种。 - 行业“强于大市”评级，对基本金属维持“持有”评级 四季度投资机会将主要集中在：（1）全球铜供应保持温和增长，而铜需求的旺盛，铜库存大幅下降给铜价突破上涨带来支撑，积极关注江西铜业和铜陵有色，建议提前布局。（2）国家为完成十一五单位GDP能耗下降20% 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/11 华宝晨会 的指标而实施的限电限产为电解铝、铅、锌行业带来交易性投资机会，尤其看好铝下游的深加工、消费电子医药升级和进口替代，维持对锌业股份、豫光金铅的“持有”评级，维持对新疆众和、东阳光铝、鲁丰股份的“买入”评级。（3）对受益于西部大开发政策利好的矿业资源个股，维持对西部矿业、西部资源、西部材料、西藏矿业、云南锗业的“持有”评级。 - 对稀土、小金属品种继续看好 （1）继续看好稀有金属的投资机会，关注拥有资源整合和政策红利的稀土个股，如包钢稀土、厦门钨业、广晟有色、中色股份、五矿发展，仍可待回调后积极参与。（2）受益未来对小金属品种的整合、控制预期，军工、核电等高端需求带来的利好，继续看好如钨、钼、锡、锑等小金属品种的投资机会，维持对金钼股份、宝钛股份、辰州矿业、厦门钨业的“买入”评级。 房地产开发II行业快讯 万科9月142亿销售创新高 (研究员：姜国君) 事件： - 10月11日，万科发布了9月份销售简报，9月实现销售金额142.1亿元，销售面积113.6万平方米，同比分别增长160.1%和111.5%。地产龙头万科今年已连续两个月销售记录超过百亿，创下地产公司单月销售新记录。前三季度，万科累计实现销售金额714.2亿元，销售面积累计601.1万平方米，与09年同期相比，分别增长54.8%和17.8%。 点评： - 万科的销售业绩得益于公司快速销售原则，定价策略比较积极，公司产品结构合理，中小户型普通住宅为主打产品，在9月份的销售中，90平米以下占比57%，144平米以下占比89%。 - 受地产二次调控影响，预计四季度地产市场整体销售速度明显放缓将难以避免。但地产调控对万科2010年业绩影响不大，因为公司全年推盘的高峰已过，后续销售压力不大。前三季度销售已奠定了2010年的业绩基础。另外，万科龙头地位和自身经营优势依然存在。因此，预计万科2010年业绩将会大幅上升。 钢铁行业快讯 宝钢温和调整11月份钢材价格 (研究员：余宝山) 事件： - 宝钢今天公布的11月价格政策仍较为谨慎，总体稳中小幅上调。宝钢最新价格政策显示，热轧、冷轧、宽厚板、电镀锌、镀铝锌维持10月不变，酸洗产品上调100元/吨，热镀锌上涨150元/吨，硅钢涨200元/吨。 点评： - 国庆长假后国内钢市开门红，其中远期市场表现十分抢眼，大宗电子盘热卷主力合约今收于4348元，较9月29日上涨123元，现货上海地区5.5普碳热卷接近43