华宝证券今日投资视点

敬请参阅报告结尾处免责申明 1/10 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 11985.40 0.07 1.35 3.56 标普500 SPX 1296.63 0.42 1.15 3.17 纳斯达克 IXIC 2739.50 0.74 0.52 2.77 伦敦富时100 FTSE 5969.21 0.87 -0.13 -0.66 日经225 N225 10401.90 -0.60 -14.11 -11.79 香港恒生 HSI 23843.24 0.23 -2.36 4.42 香港红筹 HSCCI 4211.10 0.37 -1.96 1.56 香港国企 HSCEI 12649.97 0.70 -3.67 1.66 AH股溢价 HSAHP 97.50 0.23 2.80 -2.19 上证综合 000001 2708.81 1.17 -1.79 -4.46 深证成份 399001 11599.67 1.34 -3.87 -7.62 沪深300 000300 2978.43 1.35 -2.18 -5.83 中小板综 399101 6536.50 1.87 -5.59 -11.65 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 电 子 元 器件 3387.55 0.83 2.85 -5.31 -9.65 建筑建材 7658.45 0.62 2.55 0.13 1.16 交运设备 7584.32 0.87 2.48 -2.16 -3.48 机械设备 11302.84 0.97 2.37 -2.44 -5.84 信息设备 2987.15 0.76 2.17 -5.06 -10.73 商业贸易 4804.95 0.78 1.97 -4.52 -6.79 农林牧渔 2414.96 0.89 1.90 -5.59 -11.43 交通运输 8481.35 0.42 1.86 -0.24 -0.36 信息服务 4671.01 0.48 1.64 -3.94 -10.22 综合 1322.14 0.78 1.56 -4.61 -6.94 化工 13481.44 0.37 1.50 -5.34 -8.51 采掘 27779.10 0.09 1.48 -6.83 -10.53 公用事业 5200.09 0.35 1.42 -1.75 -6.54 纺织服装 1833.62 0.62 1.37 -3.71 -6.98 医药生物 7752.43 0.54 1.26 -6.31 -8.93 轻工制造 1686.40 0.88 1.22 -4.68 -6.41 有色金属 7815.87 0.68 1.11 -8.62 -10.94 黑色金属 4480.15 0.34 1.04 0.36 -1.13 餐饮旅游 759.25 0.56 0.99 -2.36 -6.93 房地产 7575.93 0.53 0.98 -1.20 -4.00 家用电器 2216.33 0.51 0.95 -2.41 -4.32 食品饮料 6649.08 0.53 0.88 -5.36 -6.15 金融服务 42705.51 0.06 0.63 -0.91 -1.20 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 今日重要研报和调研简报摘要 黑色金属：《华菱钢铁(000932)：华菱钢铁(000932)：定向增发启动 经营走出低估》 有色金属：《精诚铜业(002171)：业绩快速增长，高转增引人瞩目》 宏观经济： 国务院节前加大房地产调控力度有利于降低短期市场加息预期，对当前市场总体利好。 公司点评： 1、东方钽业公布2010业绩预增公告，2010年实现归属于上市公司股东的净利润7521.40万元-9401.75万元，业绩同比增长100-150%。公司是我国非常重要的稀有金属钽、铌、铍新材料供应基地，极具发展潜力，建议积极关注。 2、三一重工：发布业绩预增公告，2010年全年业绩预计增长100%以上，去年净利润26.40 亿元，2010年预计53亿元左右，每股收益约1.06元。 3、新钢股份：公司发布业绩预告，10年业绩实现翻番，公司产能扩张和产品升级的推进，业绩提升空间较大。 4、三安光电：2010年销售收入同比增长83.42%，产能扩张十分迅速。 5、闽闽东（000536）：重组完成后业务脱胎换骨，业绩暴增40余倍，重点关注 6、华工科技（000988）：设立投资子公司，专注于主业发展，积极关注 7、日海通讯（002313）：1500万收购广州穗灵，再次延长产业链，坚定维持买入投资评级 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/1/27 星期四 今日投资视点 日海通讯：收购广州穗灵，延伸产业链再下一城，坚定维持买入评级 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/10 华宝晨会 [table_viewdetail] 今日重要研报和调研简报摘要 黑色金属：华菱钢铁(000932)：华菱钢铁(000932)：定向增发启动 经营走出低估 (研究员：余宝山) - ◎事项： - 公司于26日公告了第四届董事会第十七次会议决议：经与公司前两大股东 “华菱集团”和ArcelorMittal（“安赛乐-米塔尔”）协商一致，并经华菱集团和安赛乐-米塔尔以书面方式确认同意，本次非公开发行将由华菱集团单方面认购股份，安赛乐-米塔尔放弃参与公司本次非公开发行。 - ◎主要观点： - 集团公司拟“高价”认购。本次认购对象认购价格为5.57元/股。华菱集团以其持有的湘钢5.48%的股权和涟钢5.01%的股权作价人民币112,000万元以及人民币现金42,846万元，合计出资人民币154,846万元认购公司本次非公开发行的全部股份。我们认为尽管主要以股权认购，现金方式占比相对较小，但认购价格远高于目前二级市场股价约50%，集团公司未放弃认购，充分显示股东对上市公司未来成长的信心。而安赛乐-米塔尔由于此前方案显示其全部以现金认购，迫于成本压力而放弃认购已是情理之中，并不表明其对公司未来复苏的没有信心。 - 公司有望扭亏为盈。公司10年1~3季度公司（尤其是3季度）利润出现较大幅度下降而产生巨幅亏损，主要原因为控股子公司华菱涟源钢铁有限公司（“涟钢”）铁矿石高成本采购所致，公司通过重建管理层，大幅解决了“跑冒滴漏”问题，预计四季度和11年1季度亏损面大幅缩小，并有望在11年扭亏为盈。公司拟建立统一的采购管理体系根本上控制了采购风险。子公司湘钢预计盈利能力进一步巩固并在11年扩大。 - 汽车板将成为业绩增长点。华菱钢铁、华菱集团与安赛乐－米塔尔签订合资成立了华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司，汽车板项目于10年获得国家发改委批准。目前已经成立了先计划投入一期建设60万吨，由涟钢供原料。安赛乐－米塔尔将向合资公司提供汽车板生产线的设计及汽车板的生产和质量提升所必要的技术。 - 盈利预测。我们预计10年-12年将实现EPS为-0.71、0.07、0.30元/股,11年和12年动态市盈率分别为24被和10.86倍。但我们看好公司PB估值，按10年三季度报表计算PB为0.75倍，处于行业中最低水平。 有色金属：精诚铜业(002171)：业绩快速增长，高转增引人瞩目 (研究员：王行兵) - ◎事项： - 业绩增长超预期：公司26日公告2010年年报，公司实现产量81,889吨，较2009年的78,082吨增长4.88%；实现营业收入293,766.10万元，较2009年的215,654.60万元增长36.22%；实现营业利润5,216.01万元，较2009年464.3万元增长1,023.41%；实现净利润8,308.10万元，较2009年4,031.15 万元增长106.10%。董事会初定2010年利润分配预案：以资本公积金向全体股东每10股转增10股，并派发现金2.00元（含税）。 - ◎主要观点： - 2010年业绩创历史新高，未来仍将持续增长。2010年公司抓住市场机遇，努力拓展国内外市场，扩大产品销售规模，充分利用公司在再生资源循环利用等方面的技术优势，提升公司综合竞争力。公司产品销售规模增长4.65%，产品毛利率提升，盈利能力增强。公司2011年产量有望达到8.25万吨，收入和利润目标均创新高。 - 公司为铜板带加工行业龙头企业之一，区域优势得天独厚。公司为铜板带加工行业的龙头企 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/10 华宝晨会 业之一，目前已具备8万吨的生产能力，市场占有率较高，而国内铜板带消费主要集中在长三角、珠三角地区，并有逐步向中部和西部转移的趋势，公司位于皖江城市带的腹地，为皖江东向发展战略的桥头堡，处于连接长三角与中西部枢纽地区，区域优势明显，行业发展前景较好。 - 募投项目拓展产品线，进一步提升产品竞争力。2011年公司将稳步推进“年产30,000吨高精度铜板带项目”，预计2011年8月可建成投运。项目建成后，一方面拓展公司产品线，另一方面增加公司效益，预计项目达产后，年均净利润4,569万元，增厚每股收益0.28元。 - 利润分配及资本公积转增股本预案引人瞩目。公司拟以2010年末公司总股本163.02万股为基数，向全体股东每10股派发现金2元（含税），同时以资本公