A股策略周报：振荡整理

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 18 页 证券研究报告 策略研究 周策略 总341期 （2011.03.14—2011.03.18） 上证综指52周走势图 分析师 广州证券研究所策略研究 袁季 执业证书编号：S0320200010020 电话：020-87322668-337 赵巧敏 执业证书编号：S0320208070043 电话：020-87322668-330 数据支持：刘兆铭 电话：020-87321190 地址：广州先烈中路69号东山广场主楼十七楼 http://www.gzs.com.cn 综述 ▲仍有调控预期 2月份CPI同比上涨4.9%，升幅与1月 份 持 平 ， 高 于 市 场 普 遍 预 测的4.6%-4.8%，环比则上升1.2%。CPI升幅高于预期，可能引发央行采取上调利率等货币调控措施。 ▲资金流向稳中有变 根据资金流分析，主流板块整体继续保持强势，再次提醒对近期涨幅大的板块暂不宜追涨，关注信息设备行业和创投主题。以金融服务板块为代表的大盘股上行态势有所减弱，暂作观察。 ▲短期有震荡调整可能 总体看，在经历约20个交易日的上行之后，压力渐显，市场做多动力有所减弱，且调控预期再次出现升温现象，此外，美国经济数据不如预期、海外市场动荡、日本地震引发海啸等因素将令投资者心态更趋谨慎，预计近期市场将以振荡整理为主。 广证60股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 000063 中兴通讯 31.69 ▲ 600169 太原重工 24.92 ▲ 振荡整理 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 18 页 振荡整理 市场运行概况 主要指数表现 指数代码 指数名称 本周收盘 上周收盘 周涨跌 周涨跌幅(%) 399006.SZ 创业板指数 1101.76 1071.86 29.90 2.79 399101.SZ 中小板综 7406.40 7288.46 117.94 1.62 399316.SZ 巨潮小盘 4038.40 3980.20 58.20 1.46 399106.SZ 深证综合指数 1299.69 1286.22 13.47 1.05 399315.SZ 巨潮中盘 4050.58 4041.75 8.83 0.22 399004.SZ 深证100R 4700.33 4708.70 -8.37 -0.18 000001.SH 上证综合指数 2933.80 2942.31 -8.51 -0.29 399001.SZ 深证成份指数 12848.02 12893.84 -45.82 -0.36 000300.SH 沪深300 3247.38 3270.67 -23.29 -0.71 399314.SZ 巨潮大盘 3087.69 3114.06 -26.36 -0.85 000016.SH 上证50指数 2049.11 2080.14 -31.03 -1.49 数据来源：wind、广州证券研究所 09年以来大盘资金流向情况 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 2011年3月7日—3月11日大盘累计净流入15亿元，资金小幅流入，同期沪深300指数下跌0.71%，创业板上涨2.79%。近10日累计资金净流入94亿元，近20日累计净流入303亿元，短期资金流向转为流入。 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 18 页 一周板块资金流向: 资金流入 机械设备、有色金属等板块 从绝对值来看，资金净流入较多的为机械设备（+30.6亿元）、有色金属（+23.9亿元）、采掘（+21.1亿元）、化工（+13.7亿元）板块；资金流出较多的板块是金融服务（-11.15亿元）、农林牧渔（-3.07亿元）板块。从相对值来看，纺织服装、采掘及信息设备板块的资金流入较多，金融服务及轻工制造板块流出较多。 从风格投资来看，资金流入小盘股的同时流出大盘股，短期风格变动太大，显示市场对此分歧较大。从主题投资来看，资金流入智能电网及创投概念板块，资金流出农业龙头及融资融券板块。 资金频繁进出周期类板块，并无较好的持续性。相对而言，资金持续关注低估值、受益国家政策的板块。资金依然青睐家用电器、建筑建材等前期涨幅较小、估值较低的板块；异动板块方面，上周资金大幅流入信息设备及纺织服装板块。 行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 18 页 各行业板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 纺织服装 8.73 2.76 交运设备 6.93 0.87 信息设备 9.06 2.42 ▲ 医药生物 6.79 0.78 采掘 21.22 2.1 房地产 6.39 0.69 公用事业 9.06 2.01 信息服务 1.76 0.45 机械设备 30.61 1.89 ▲ 综合 0.79 0.38 有色金属 23.92 1.86 交通运输 0.39 0.09 家用电器 3.82 1.73 ▲ 餐饮旅游 -0.05 -0.06 商业贸易 10.74 1.61 黑色金属 -2.04 -0.81 电子元器件 7.15 1.5 农林牧渔 -3.07 -0.83 建筑建材 10.85 1.34 ▲ 轻工制造 -2.60 -0.85 化工 13.74 1.28 金融服务 -11.15 -1.08 食品饮料 4.45 1.14 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究 概念板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 A股周策略 第 5 页 共 18 页 概念板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 智能电网 2.45 2.48 ▲ 沪深300 42.26 0.69 创投概念 15.14 2.14 滨海新区 0.54 0.69 中小企业板块 40.60 1.91 资产注入 5.70 0.67 横琴新区 2.67 1.91 ▲ 黄金股 1.14 0.58 巨潮小盘 34.55 1.38 基金重仓 16.70 0.41 低碳经济 10.22 1.38 成渝特区 2.31 0.4 铁路基建 5.62 1.29 巨潮大盘 11.27 0.29 参股金融 26.35 1.19 股权激励 4.38 0.29 煤化工 3.77 1.16 黄河三角 0.62 0.26 新材料 6.83 1.06 QFII持股 2.73 0.15 新能源 12.38 1.03 3G概念 0.00 -0 物联网 1.67 0.95 珠江三角 -0.10 -0.06 巨潮中盘 28.46 0.91 融资融券 -2.21 -0.08 航天军工 4.54 0.75 农业龙头 -3.50 -1.5 创业板 3.28 0.73 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 重点关注板块资金流向分析： 综合各板块资金流向来看，上周资金大幅流入纺织服装、信息设备板块，建议关注；资金频繁进出周期类板块，并无较好的持续性。相对而言，资金持续关注低估值、受益国家政策的板块。资金依然青睐家用电器、建筑建材等前期涨幅较小、估值较低的板块；异动板块方面，上周资金大幅流入信息设备及纺织服装板块。 信息设备板块：上周资金大幅流入该板块。1）政策利好刺激板块上涨：2月16日中国电信总经理王晓初在全面启动“宽带中国·光网城市”工程会议上表示，中国电信宽带用户的接入带宽将在3-5年提升10倍以上，计划在3 年内实现所有城市光纤化。根据中国电信“光网城市”的整体解决方案，城市地区2011年计划新增光纤入户（FTTH）3000 万个家庭，累计覆盖4000万家庭。2011年此次中国电信采购的宽带设备主要是光纤及终端设备，采购总数量为 A股周策略 第 6 页 共 18 页 1900万户，最终结果预计在第二季度内公布，相关受益公司主要集中在光设备商；2）板块前期涨幅不大，目前估值处于历史中位水平。 重点关注板块资金流向一览 有色金属板块 采掘板块 房地产板块 金融服务板块 家用电器板块 通信设备板块 建筑建材板块 机械设备板块 A股周策略 第 7 页 共 18 页 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 一周技术指标分析:短期震荡 广证优选四大中期技术指标显示较为强烈的买入信号，指数强势向上突破各均线阻力，随机摆动指标KDJ提示反弹确立；短期指标方面，均线系统开始有上扬之势，短期MACD下跌减缓，动量指标MTM持续走强，转向指标SAR提示出现反转雏形。广证大盘短期指标体系曲线突破指数，提示买入信号。 广证优选四大中期技术指标上周仍维持做多信号，指数在突破高位后迅速回落至5、10日均线下方，均线系统的多头排列旋即钝化；随机摆动指标仍位于涨势区间走稳，但中期转向指标SAR向下突破指数支撑，反转信号出现；短期技术指标显示买入信号弱化，短期MACD指标弱势整理，动量指标MTM显示位于跌势区间。广证大盘短期指标体系曲线回落指数以下，卖出信号初显。综合而言，中期指标做多信号维持不变，反转信号落入跌势区间（提示下跌趋势）；短期技术指标出现高位钝化，预示震荡调整成为未来进行时。 表现较好前5名行业 表现较差前5名行业 行业名称 涨跌幅（%） 行业名称 涨跌幅（%） 采掘 3.240 金融服务 -1.200 食品饮料 2.480 黑色金属 -0.760 纺织服装 2.130 餐饮旅游 -0.380 信息设备 1.750 交通运输 -0.020 电子元器件 1.710 综合 0.070 数据来源：广州证券根据wind资讯数据整理 A股周策略 第 8 页 共 18 页 本周涨跌家数对比 短期指标体系与指数（近两个月） 数据来源：Wind，广州证券研究所 注：短期大盘指标体系由广证研究所开发，详见每日《技术领先》产品