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橡胶日报:多空分歧 沪胶振荡整理

2022-05-13能源化工团队宝城期货变***
橡胶日报:多空分歧 沪胶振荡整理

橡胶|日报专业研究·创造价值1/8请务必阅读文末免责条款2022年5月13日橡胶专业研究·创造价值宝城期货研究所能源化工团队0571-87006873期货从业资格证号:F3085253投资咨询资格证号:多空分歧沪胶振荡整理摘要虽然美联储加息利空预期落地,宏观面风险暂时消除,但美债大幅回升,美元指标持续坚挺还是对全球商品形成负面压力,从而令节后国内橡胶期货继续反弹造成压制。目前宏观面利空隐患依然存在,全球流动性趋紧态势明显。同时胶市基本面供需结构偏弱,供应端迎来割胶旺季,国内云南产胶区已全面开割,而海南天胶产区会在4月底5月初开割,5月中旬左右也将进入全面割胶期,届时国内胶水产量将稳步提升。而下游需求受国内疫情影响依然偏弱,终端车市消费预期偏弱,轮胎行业开工率也弱于往年同期。在胶市供需结构依然偏弱的背景下,叠加宏观利空预期压制,预计后市橡胶期货仍将维持振荡筑底的格局。橡胶-RU 橡胶|日报专业研究·创造价值2/8请务必阅读文末免责条款1.行情回顾图1、沪胶2209合约5月13日行情走势数据来源:博易大师、宝城金融研究所图2、20号标胶2207合约5月13日行情走势数据来源:博易大师、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值3/8请务必阅读文末免责条款2.市场信息1.受俄乌冲突推升全球能源价格、供需失衡担忧加剧等因素影响,美国天然气价格连日飙涨,一度突破近14年以来最高水平。北美天然气市场基准价、美国亨利中心天然气期货合约价盘中飙涨超9%,至8.169美元/百万英热,创2008年9月以来新高。当日天然气期货价格收于7.954美元/百万英热,涨幅6.4%。2.美国供应管理协会(ISM)报告称,由于供应链瓶颈持续恶化,美国制造业在4月的增长速度放缓。ISM公布的数据显示,美国4月ISM制造业采购经理人指数(PMI)意外刷新2020年9月以来的新低,新订单指数、生产指数刷新2020年5月以来新低,显示出商品需求疲软的迹象。具体来看,美国4月制造业活动指数从57.1降至55.4,接受彭博调查的经济学家预期中值为57.6。新订单指数53.5,较3月进一步小幅下滑,而3月时该数据创下2020年5月以来最低。生产指数也进一步下滑,从3月的54.5降至53.6。这两个分项指数疲软,表明在价格压力增加和不确定性增加的情况下,需求有所减弱。3.美国2022年一季度GDP年化增速为-1.4%,这标志着美国经济自1984年以来的最佳表现突然出现逆转。2021年,美国第四季度经济增长为6.9%,全年经济增长5.7%,这是自1984年以来最强劲的年增长值。然而,在经历了2021年后,美国经济在2022年年初重新回归现实。4.海关总署发布的数据显示,前4月,我国进出口总值12.58万亿元,比去年同期增长7.9%。其中,出口6.97万亿元,增长10.3%;进口5.61万亿元,增长5%;贸易顺差1.36万亿元,增加39.2%。5.截至5月9日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为28.74万吨,较上期涨0.43万吨,涨幅1.52%。个别仓库库存增量导致整体库存上涨,但多数仓库出库依然大于入库。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为10.90万吨,较上期跌0.03万吨,跌幅0.27%。6.海关总署发布最新数据显示,今年前4个月,我国原油和天然气进口量减价扬。进口原油1.71亿吨,减少4.8%,进口均价每吨4323.6元,上涨54.3%;天然气3586.6万吨,减少8.9%,进口均价每吨3842元,上涨72.1%。7.2022年4月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中,城市上涨2.2%,农村上涨2.0%;食品价格上涨1.9%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨3.0%,服务价格上涨0.8%。1--—4月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨1.4%。2022年4月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨8.0%,环比上涨0.6%;工业生产者购进价格同比上涨10.8%,环比上涨1.3%。1—4月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.5%,工业生产者购进价格上涨11.2%。8.美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%,同比上涨8.3%。美国4月CPI同比涨幅较3月小幅收窄,但仍 橡胶|日报专业研究·创造价值4/8请务必阅读文末免责条款处于高位。数据显示,由于能源价格小幅回落,美国4月CPI环比涨幅较3月收窄0.9个百分点。剔除波动较大的食品和能源价格后,4月核心CPI环比上涨0.6%,涨幅较3月扩大0.3个百分点;同比上涨6.2%,高于市场普遍预期的6%。9.中国汽车工业协会公布数据显示,2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右,为近十年以来同期月度新低;乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言,新能源汽车虽也受到疫情影响,但依然高于上年同期水平,总体表现较好。2022年4月,中国汽车产销明显下降,分别完成120.5万辆和118.1万辆,环比分别下降46.2%和47.1%,同比分别下降46.1%和47.6%,产销量为近10年以来同期月度新低。1-4月,汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆,同比分别下降10.5%和12.1%。10.德国联邦统计局11日公布的数据显示,受新冠疫情和俄乌冲突影响,德国4月通胀率升至7.4%,连续第二个月创下1990年两德统一后新高。数据显示,4月德国能源价格同比上涨35.3%,显著高于当月整体通胀率。去除能源价格因素,当月通胀率为4.3%。此外,当月食品价格同比上涨8.6%,服务业价格同比上涨3.2%。欧盟统计局公布的数据显示,受能源和食品价格大幅上涨影响,今年4月欧元区通胀率按年率计算达7.5%,连续6个月创历史新高。3.现货市场报价13日国内现货市场:云南天然橡胶市场价格窄调,市场递报盘一般,实单商谈。SCRWF(22年云象牌)报价在12300-12350元/吨;上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面上涨50-100元/吨,市场需求表现一般,工厂刚需采购为主。主流参考价格如下所示:20年宝岛、广垦SCRWF报价在12400-12450元/吨;山东市场天然橡胶市场价格区间整理。下游逢低买入,价格仅供参考,实际具体商谈:20年SCRWF12400-12500元/吨。4.今日点评受益于上海单日新增确诊和无症状感染者数量持续走低,上海疫情保卫战取得积极成效,周边汽车企业顺利复工复产,终端需求稳步回升提振国内橡胶需求预期,从而带动本周五国内橡胶期货维持振荡整理的走势。其中沪胶期货2209合约略微收涨,期价最高涨至12850元/吨,期价最低回撤至12710元/ 橡胶|日报专业研究·创造价值5/8请务必阅读文末免责条款吨。截止收盘时沪胶2209合约略微收涨0.67%或85元/吨,成交量达262155手,较昨日小幅减少;持仓量小幅减少2649手,至231940手。在20号标胶方面,本周五,上期能源中心的20号标胶期货2207合约也呈现略微收涨的走势,盘中期价最高上涨至10910元/吨,最低下跌至10790元/吨。截止收盘时20号标胶期价略微收涨0.37%或40元/吨,至10850元/吨,成交量达27804手,较昨日小幅减少;持仓量小幅增加267,至47439手。在橡胶期权方面,由于本周五沪胶2209合约略微收涨,实值和虚值看涨期权普遍上涨,同时虚值和实值看跌期权则集体下跌。随着未来割胶季到来,供应预期回升将迫使胶价重心稳步下移,预计后市沪胶期货2209合约料维持振荡筑底的走势。5.后市展望预计后市沪胶2209合约期价维持在12500-13000元/吨区间内整理运行,而20号标胶期货2207合约期价也维持在10500-11000元/吨区间内整理运行。6.数据图表图3、2015-2022年沪胶基差走势图数据来源:WIND、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值6/8请务必阅读文末免责条款图4、2017-2022年国内轮胎企业全钢胎开工率走势图数据来源:WIND、宝城金融研究所图5、2017-2022年国内轮胎企业半钢胎开工率走势图数据来源:WIND、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值7/8请务必阅读文末免责条款图6、2015-2022年上期所天胶库存走势图(吨)数据来源:WIND、宝城金融研究所图7、2020-2022年青岛保税区橡胶库存走势图(万吨)数据来源:WIND、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值8/8请务必阅读文末免责条款分析师简介:免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取

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