贵金属周报：逼空式上涨结束 后市进入振荡整理

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 金银这一轮史诗级牛市在上周五出现了第一次像样的回调，市场分歧明显加大。 中美贸易战一度让市场绷紧了神经，但当地时间10月17日，虽然特朗普仍将当前中美贸易谈判的僵局归咎于中方，宣称是因中方近期出台稀土新规所导致。但他表示，他此前扬言要重启的对华高额关税“不可持续”。由于特朗普此前多次开始强硬表态，最后退缩，这次也不例外，其最新表态释放出愿与中国达成协议、平息紧张局势的信号。关税暂缓期可能会进一步延长，接下来的会谈虽然仍有不确定因素，但至少应不会有太坏的结果，甚至可能有惊喜出现，市场松了一口气，避险情绪下降，风险情绪回升，美股反弹，美元反弹，金银价格回落。 继巴以冲突停火后，俄乌局势又出现峰回路转，前一阶段特朗普威胁要向乌克兰提供战斧导弹，似乎俄乌冲突要再扩大化，但普京的一番操作让特朗普改了主意，不仅声称不再向乌克兰提供战斧导弹，而且俄美首脑将在匈牙利进行新的会谈，俄乌冲突的结束又迎来新的曙光。市场避险情绪进一步减弱，利空金银价格。 美联储主席鲍威尔暗示，即使政府停摆严重削弱了美联储对经 济形势的掌握程度，但央行仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。美联储还可能在未来数月停止缩减资产负债表。也就是说联储10月降息可能性极大，但市场已将此充分计价。美元指数连续几天下跌后反出现回升。 此外，伦敦市场此前出现的历史性白银短缺也开始缓解，促使部分投资者进行获利了结。 综合来看，金银价格上周五的大跌根本原因还是在于前面涨太多了，且短期出现逼空式上涨，从以往来看，一旦出现这冲情况都不可持续。从长期来看，金银牛市的基本面并未出现逆转，但短线需要消化获利盘，并且对短期利空进行消化，这种振荡整固可能会进行相当长一段时间、 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com