策略周报：大盘依托半年线进行振荡整理

金融证券研究院 证券研究报告 策略研究报告 策略周报 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 国盛证券金融证券研究院 宏观策略部 刘旻 执业证书编号：S0680515020001 电话：(8610)57671748 邮箱：liumin@gszq.com 2017年12月4日 主要观点： 上周多方在半年线和3300点附近表现出了较明显的抵抗意愿，这一是因为3300点是上一轮上涨的高点，若失守3300点将使中线趋势走坏。二是半年线和3300点距离非常近，守住半年线对稳定市场人气和投资者信心都有积极意义。三是上证综指自3450点的高位开始的下跌在短期内释放了相当的系统性风险，空方的做空能量出现了明显衰减，多方有依托半年线和3300点进行抵抗的有利条件。 上周市场总体上在3300点和5日均线缩量振荡，我们基于以下原因分析认为本周大盘仍将以这种窄幅缩量振荡为主。一是在K线图上，上证综指的5日均线等短期均线正在快速靠近半年线，技术指标有望得到一定程度的修复。二是中小盘股和周期性板块的活跃度有所提高，特别是创业板出现了逆势反弹，这表明市场热点的转换有所加快。三是市场在3300点和半年线附近有较强的抵抗，但低迷的成交量表明上攻乏力。总体上看，大盘的调整在空间上已经足够，但时间上仍明显不足。 操作策略 建议短线投资者可以控制仓位的基础上参与市场，操作手法以高抛低吸为主，追涨杀跌风险较大。对前期大幅上涨的部分权重股板块需要注意主力撤退，建议逢高减仓或兑现盈利。中线投资者可利用市场振荡加快调仓换股的节奏，关注那些活跃度有所增加的前期滞涨板块，充分挖掘和布局十九大报告中蕴藏的投资机会。 大盘依托半年线进行振荡整理 金融证券研究院 2 / 6 策略周报 2017年11月27日-2017年12月3日 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 上周市场回顾 经过前期快速下跌之后，上周大盘以缩量整理为主，上证综指总体上在5日均线和3300点之间窄幅波动，盘中数次考验半年线，周K线图上出现三连跌。上周板块出现非常明显的分化。在权重股调整时，创业板出现小幅反弹。在权重股内部，周期性板块成为护盘的主要力量，而金融板块和前期强势的大消费板块则出现了连续调整。上周市场整体表现比较低迷，成交量保持在地量水平。然而沪股通和深股通总体上保持净买入水平，买盘在上证综指逼近半年线时会突然增大，这都表明市场半年线附近存在较强支持。 上周多方在半年线和3300点附近表现出了较明显的抵抗意愿，这一是因为3300点是上一轮上涨的高点，若失守3300点将使中线趋势走坏。二是半年线和3300点距离非常近，守住半年线对稳定市场人气和投资者信心都有积极意义。三是上证综指自3450点的高位开始的下跌在短期内释放了相当的系统性风险，空方的做空能量出现了明显衰减，多方有依托半年线和3300点进行抵抗的有利条件。 在市场资金面上，上周央行通过公开市场操作投放货币9100亿，较前一交易周增加1200亿；到期回笼资金9500亿，较前一交易周增加3100亿；净投放-400亿，较前一交易周减少1900亿。11月30日融资余额10238.85亿，较11月23日减少76.95亿。上周沪股通净买入30.72亿，沪市港股通净买入55.26亿，深股通净买入23.47亿，深市港股通净买入13.23亿。 图表1：上周重要股东二级市场增持前二十位上市公司 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 002068.SZ 黑猫股份 3,899.39 600179.SH 安通控股 530.74 600673.SH 东阳光科 2,524.67 002443.SZ 金洲管道 520.54 000058.SZ 深赛格 1,253.65 300181.SZ 佐力药业 507.88 600089.SH 特变电工 1,057.27 600318.SH 新力金融 505.18 000793.SZ 华闻传媒 1,005.70 300495.SZ 美尚生态 503.36 000506.SZ 中润资源 919.24 300096.SZ 易联众 463.73 000673.SZ 当代东方 789.53 002014.SZ 永新股份 279.55 002630.SZ 华西能源 757.24 300309.SZ 吉艾科技 255.91 300324.SZ 旋极信息 647.27 603588.SH 高能环境 254.93 002272.SZ 川润股份 569.36 300525.SZ 博思软件 253.84 资料来源：Wind,国盛证券研究院 金融证券研究院 3 / 6 策略周报 2017年11月27日-2017年12月3日 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 图表2：上周重要股东二级市场减持前二十位上市公司 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 002296.SZ 辉煌科技 -428.33 002212.SZ 南洋股份 -1,110.05 601211.SH 国泰君安 -440.00 002332.SZ 仙琚制药 -1,529.05 600970.SH 中材国际 -470.00 000606.SZ 神州易桥 -1,530.00 300005.SZ 探路者 -538.83 002554.SZ 惠博普 -1,602.68 300242.SZ 明家联合 -647.87 002509.SZ 天广中茂 -1,737.00 300047.SZ 天源迪科 -652.08 002110.SZ 三钢闽光 -2,250.16 600585.SH 海螺水泥 -733.94 002463.SZ 沪电股份 -2,323.04 002431.SZ 棕榈股份 -830.00 600079.SH 人福医药 -2,684.75 300352.SZ 北信源 -839.44 601127.SH 小康股份 -3,750.00 002078.SZ 太阳纸业 -871.44 000839.SZ 中信国安 -5,232.16 资料来源：Wind,国盛证券研究院 图表：3上周沪(深)股通净买入额（单位：亿元，港币） 资料来源：Wind,国盛证券研究院 图表4：上周港股通净买入额（单位：亿元，港币） 资料来源：Wind,国盛证券研究院 金融证券研究院 4 / 6 策略周报 2017年11月27日-2017年12月3日 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 图表5：上周龙虎榜买入金额前十位营业部统计表 营业部名称 买入金额合计(万元) 买入前三名股票 机构专用 238,931.93 三钢闽光(002110.SZ) 隆基股份(601012.SH) 京东方A(000725.SZ) 深股通专用 45,460.44 京东方A(000725.SZ) 比亚迪(002594.SZ) 四维图新(002405.SZ) 东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营业部 37,715.54 风华高科(000636.SZ) 万年青(000789.SZ) 上峰水泥(000672.SZ) 海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 34,073.60 中兴通讯(000063.SZ) 长缆科技(002879.SZ) 新余国科(300722.SZ) 华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部 30,684.29 三钢闽光(002110.SZ) 梅泰诺(300038.SZ) 千方科技(002373.SZ) 海通证券股份有限公司许昌建设路证券营业部 30,479.53 三钢闽光(002110.SZ) 贵州燃气(600903.SH) —— 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 29,286.72 三钢闽光(002110.SZ) 罗顿发展(600209.SH) 华北高速(000916.SZ) 光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 26,677.20 江南嘉捷(601313.SH) 剑桥科技(603083.SH) 京汉股份(000615.SZ) 中信证券股份有限公司上海分公司 25,868.06 保利地产(600048.SH) 三钢闽光(002110.SZ) 中农立华(603970.SH) 沪股通专用 24,920.21 保利地产(600048.SH) 隆基股份(601012.SH) —— 资料来源：Wind,国盛证券研究院 图表6：上周龙虎榜卖出金额前十位营业部统计表 营业部名称 卖出金额合计(万元) 卖出前三名股票 机构专用 512,296.30 三钢闽光(002110.SZ) 中环股份(002129.SZ) 江南嘉捷(601313.SH) 兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 83,065.12 三钢闽光(002110.SZ) *ST众和(002070.SZ) 阿科力(603722.SH) 东莞证券股份有限公司东莞厚街分公司 49,730.90 三钢闽光(002110.SZ) —— —— 深股通专用 36,901.37 京东方A(000725.SZ) 四维图新(002405.SZ) 西部建设(002302.SZ) 国泰君安证券股份有限公司上海银城中路证券营业部 28,507.38 京东方A(000725.SZ) 视觉中国(000681.SZ) —— 中信建投证券股份有限28,337.20 天业股份江南嘉捷新能泰山 金融证券研究院 5 / 6 策略周报 2017年11月27日-2017年12月3日 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 公司北京三里河路证券营业部 (600807.SH) (601313.SH) (000720.SZ) 机构专用1 22,731.65 三钢闽光(002110.SZ) 宏达电子(300726.SZ) —— 摩根大通证券交易单元(882800) 19,461.09 长安B(200625.SZ) 东沣B(200160.SZ) 皖美菱B(200521.SZ) 国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 19,325.34 恒逸石化(000703.SZ) 梅泰诺(300038.SZ) 江丰电子(300666.SZ) 中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 18,551.82 长缆科技(002879.SZ) 四维图新(002405.SZ) 新余国科(300722.SZ) 资料来源：Wind,国盛证券研究院 后市研判： 上周市场总体上在3300点和5日均线缩量振荡，我们基于以下原因分析认为本周大盘仍将以这种窄幅缩量振荡为主。一是在K线图上，上证综指的5日均线等短期均线正在快速靠近半年线，技术指标有望得到一定程度的修复。二是中小盘股和周期性板块的活跃度有所提高，特别是创业板出现了逆势反弹，这表明市场热点的转换有所加快。三是市场在3300点和半年线附近有较强的抵抗，但低迷的成交量表明上攻乏力。总体上看，大盘的调整在空间上已经足够，但时间上仍明显不足。 操作策略： 建议短线投资者可以控制仓位的基础上参与市场，操作手法以高抛低吸为主，追涨杀跌风险较大。对前期大幅上涨的部分权重股板块需要注意主力撤退，建议逢高减仓或兑现盈利。中线投资者可利用市场振荡加快调仓换股的节奏，关注那些活跃度有所增加的前期滞涨板块，充分挖掘和布局十九大报告中蕴藏的投资机会。 金融证券研究院 6 / 6 策略周报 2017年11月27日-2017年12月3日 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 评级说明 行业评级： 以报告发布日后的6个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于市场 中 性： 相对表现与市场持平 看 淡： 相对表现弱于市场 上市公司评级： 以报告发布日后的6个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评