股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年3月14日 星期一 自然调整，中期趋势仍然看涨！ 摘要  中国统计局3月11日公布2011年2月宏观经济数据，其中：1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比2010年12月份加快0.6个百分点。2月份，居民消费价格同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。数据显示，在2月通胀保持较高水平的同时，社会消费品零售总额同比增速继续回落，剔除通胀因素后，该指标仅为6.7%。我们认为，这将意味着政府部门继续以控制物价水平为主要经济工作。  短期建议关注银行、保险、零售业、港珠澳大桥、保险持股、食品与主要用品零售、皖江城市带、甲流感、能源、参股金融。  3270点卖出，止损设臵在3280点，止盈3230点，目标点3190点。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..11.. 债券市场综述 ......................................................................................... 6 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 8 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 8 22..22.. 沪深300指数技术视角 ........................................................................ 11 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................. 11 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 12 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 15 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 15 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 15 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 18 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 18 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 19 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 20 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 22 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 22 55..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 22 55..33.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 22 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 陈 军：0755- 82777919 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2933.80 -0.79% 深圳指数 12848.02 -1.21% 沪深300 3247.38 -1.00% 恒生指数 23249.78 -1.55% 日经225 10254.43 -1.72% 道琼斯工业 12044.40 +0.50% 标普500 1304.28 +0.71% 金融时报100 5828.67 -0.28% 德国DAX 6981.49 -1.16% CAC40 3928.68 -0.89% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 -1.60%-1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%现货IF1103IF1104IF1106IF1109 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年3月14日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  中国2月CPI同比涨4.9% 一、工业生产平稳较快增长 1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比2010年12月份加快0.6个百分点。 1-2月份，工业企业产品销售率为97.7%，比上年同期提高0.4个百分点。工业企业实现出口交货值13229亿元，同比增长20.2%。 二、固定资产投资保持较快增长 1-2月份，固定资产投资（不含农户）17444亿元，同比增长24.9%。其中，国有及国有控股投资6435亿元，增长15.6%。 分产业看，1-2月份，第一产业投资增长6.9%，第二产业投资增长24.7%，第三产业投资增长25.6%。 三、房地产开发投资增长较快 1-2月份，全国房地产开发投资4250亿元，同比增长35.2%。其中，住宅投资3014亿元，增长34.9%。 1-2月份，全国房地产开发企业房屋施工面积291473万平方米，同比增长39.0%；房屋新开工面积19083万平方米，增长27.9%；房屋竣工面积6952万平方米，增长13.9%，其中，住宅竣工面积5366万平方米，增长12.1%。 1-2月份，全国商品房销售面积8143万平方米，同比增长13.8%。其中，住宅销售面积增长13.2%，办公楼增长26.4%，商业营业用房增长8.7%。 2月份，全国房地产开发景气指数为102.9。 四、社会消费品零售总额继续增长 1-2月份，社会消费品零售总额29018亿元，同比增长15.8%，比2010年12月份回落3.3个百分点。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额12724亿元，增长20.7%。 五、居民消费价格同比增幅持平 2月份，居民消费价格同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。其中，城市上涨4.8%，农村上涨5.5%；食品价格上涨11.0%，非食品价格上涨2.3%；消费品价格上涨5.4%，服务项目价格上涨3.8%。分类别看，食品价格同比上涨11.0%，居住价格同比上涨6.1%，只有交通和通信类价格同比下降0.3%。 2月份，居民消费价格环比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.3%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨1.5%，服务项目价格上涨0.6%。 3 2011年3月14日 南华期货 股指期货统计及策略日报 六、工业生产者价格继续上涨 2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.2%，涨幅比1月份扩大0.6个百分点。分类别看，生产资料出厂价格上涨8.2%，其中采掘工业上涨14.3%，原料工业上涨10.6%，加工工业上涨6.6%；生活资料出厂价格上涨4.1%，其中食品类上涨7.3%，衣着类上涨3.9%，一般日用品类上涨4.3%，耐用消费品类下降0.8%。2月份，工业生产者出厂价格环比上涨0.8%。1-2月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.9%。 2月份，工业生产者购进价格同比上涨10.4%。其中，有色金属材料类购进价格上涨14.8%，燃料动力类上涨8.9%，化工原料类上涨11.9%，黑色金属材料类上涨15.8%。1-2月份，工业生产者购进价格同比上涨10.0%。 评论： 从本周国内资本市场的表现来看，市场是有加息预期的。尽管此前市场预测2月CPI在4.7%～4.8%，较1月有所回落，同时发改委也强调2月通胀低于1月，但是即便符合市场预期，CPI仍然是比较高的，与全年4%的目标相比，仍然需要调控，同时，2月的降不妨碍3月以及以后各月的升。此前，我们说到了，由于CPI权重的调整，全年通胀压力后移。从2月的CPI分项数据就能看出一些端倪：除了食品价格继续上行外，居住价格同比对CPI的贡献也较大，加上居住价格权重上调以及居住价格上涨高峰期还未到。 另外，房地产的调控意味着许多投资者会将资金从楼市撤出，那么市场上的流动资金规模也会随着上升，即便2月信贷规模回落，流动性宽裕的形势也难以扭转。加上“两会”期间政府确定了7%的“十二五”经济增速和坚决抑制通胀的信心，提准和加息等货币工具或再次实施。当然，我们看到社会消费品零售总额同比增速回落明显，尤其是剔除通胀因素之后的该指标今年以来呈现骤减趋势，料货币紧缩的政策实施仍旧会比较温和。 图1.1.1 中国2月CPI与1月持平，高于市场预期 数据来源：Wind资讯，南华研究 4 2011年3月14日 南华期货 股指期货统计及策略日报 图1.1.2 社会消费品零售总额同比增速回落明显 数据来源：Wind资讯，南华研究  国土部：今年要严防出现高价地 去年以来高压调控下仍屡禁不止的"地王"，无疑进一步推高了房价上涨预期。中国国土资源部周四发布通知称，今年要严防出现高价地，坚决控价格、防"地王"，促进房价合理回归。 新华社周四晚间援引国土部并要求，国土部门在供应商品住房用地前，需按照当地年度新建住房价格控制目标、及供地所在区域的房价地价水平，合理确定出让底价的控制区间。 "要'控价格'、防'地王'...严防出现高价地,坚决杜绝土地出让中出现楼面地价超过同类地价历史最高价的情况，"国土部称。 此外，各地还需坚持招标拍卖挂牌制度和公开公平公正竞争原则，根据中央调控政策要求，进一步完善供地政策，遏制非理性竞争推动地价上涨，促进房价地价合理调整。 国土部并表示，今年要确保2011年1,000万套保障性安居工程建设任务落地；确保保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房用地不低于住房建设用地